近日，公募基金迎来费率大调整，权益基金的管理费率降至1.2%，托管费率降至0.2%。同时，监管也表示允许基金管理人依法对个人养老金等特定资金投资的基金份额设定更低的管理费率。

1、允许个人养老金等特定资金投资的基金份额设定更低的管理费率

近日，证监会消息，支持基金公司拓宽收入来源，推动基金投顾业务试点转常规，支持基金公司申请基金投顾业务资格，实施业务转型，提升服务能力，拓宽收入来源。允许基金管理人依法对个人养老金等特定资金投资的基金份额设定更低的管理费率，提高公募基金行业综合竞争力。

记者注意到，目前针对特定的资金，在产品上设置了较低管理费率的是个人养老金产品的Y份额，基本上集中在0.15%至0.5%之间。

除了个人养老金的Y份额，基金公司还对接了不少养老金的资金，主要包括了全国社会保障基金、可以投资基金的地方社会保障基金、企业年金单一计划以及集合计划、企业年金理事会委托的特定客户资产管理计划、企业年金养老金产品、职业年金计划等。

不过基金公司对于这些养老金客户的费率优惠基本是集中在认购费率，比如打1折，而对于管理费率，如果未来也能享受到更低的费率水平，或许能够进一步吸引长线资金投资公募基金。

2、税延商业养老保险与个人养老金衔接已在征求意见

近日，记者从相关渠道获悉，国家金融监督管理总局已就个人税收递延型商业养老保险与个人养老金衔接有关事项在业内征求意见。

根据征求意见稿，未进入养老年金领取阶段的投保人，可将税延养老保险保单变更为个人养老金保单。

3、产品解析

本期的养老目标产品解析来了解一下兴业养老2035（FOF）Y,该基金成立于2022年11月18日，截至今年一季度末的规模约为0.57亿元。

该基金成立时的基金经理为朱小明和王晓辉，不过后来王晓辉离任，剩下朱小明单独管理，资料显示，朱小明此前是在万家基金担任基金经理，主要管理的是被动型基金，来到兴业基金之后，也是先管理指数产品，从2022年开始才管理养老产品，目前也仅管理兴业养老2035（FOF）这一只基金。

从产品的权益仓位设置来看，该产品由于是目标日期基金，随着2035年的逐步临近，权益仓位不断下降，目前权益中枢还处于50%的位置，最低为35%，最高为60%。

业绩方面，这只基金的A类份额成立时间是在2019年5月，至今已有4年多时间，wind数据显示，截至7月5日，成立以来的回报为9.2%，不过近2年、近3年的业绩表现都不佳，分别为-17.94%和-4.32%。

再从截至今年一季度末的持仓来看，该基金的前十大重仓基金，有5只基金是来自兴业基金旗下，这些基金主要为债券型基金，呈现出比较明显的内部FOF特征，而在权益基金的选择上，则主要来自中欧基金、诺安基金、博道基金以及“老东家”万家基金，且偏爱买C类份额。

不过如果从之前的持仓情况来看，内部FOF的特征又不明显，回顾该基金A类份额成立以来各个季度的持仓，此前多个季度的前几大持仓大多是易方达旗下的产品，另外还有汇添富、鹏华基金、工银瑞信等旗下的产品。

投资方法上，该基金采用的是从风格、行业上做风险控制，然后优选基金，不过从近几年的表现来看，该产品并没有在基金的选择上有比较好的表现，比如2022年一季度末的前十大重仓基金中，包括了信澳新能源产业，直到2022年底依然持有，但从业绩来看，信澳新能源产业2022年跌了将近30%。

可以看出，该基金所谓的在行业上做风险控制，然后优选基金的做法，过往并没有发挥出很好的效果。在朱小明单独管理之后，该基金今年一季度的持仓发生了比较大的变化，今年以来的表现也有所起色，但对于投资者而言，基金经理单独接手的时间较短，对于该产品最好还是多观察一段时间。