备受关注的价格数据，今天公布了。

国家统计局公布的数据显示，6月份CPI（居民消费价格指数）由5月的同比上涨0.2%转为持平，即相比去年6月上涨的幅度是0%，市场预估可能为负，好于预期；PPI（生产价格指数）则同比下降5.4%。

由此，我们脑袋中大致就有一个价格图：上游产品比如说工业原材料、大宗商品、石油、钢铁等价格同比负增长，负增长的幅度大致就是PPI的幅度；下游我们所用到的日用消费品的价格和去年同期是持平的。

熟悉经济学的朋友或者研究宏观比较多的朋友都知道，咱们一般对一个业态进行量化的时候，都有两个指标，一个反映总量或规模的，一个反映结构或者状态的。价格指数反映的就是状态的数据，俗话说买涨不买跌，价格下降反映的就是状态比较低迷，而状态低迷对应到总量上，就是缺少活力的表现，特别是需求的活力有所下降。

对于宏观经济而言，数据所呈现的是略偏弱的。对于投资而言，这里需要特别指出上市公司的业绩表现，通常和PPI的关系比较密切。PPI向下，一般情况下，企业ROE指标有可能不太好。从这个角度来说，很多上市公司6月份的业绩可能不是太好，这里尤其要避免一些和PPI关系密切的行业。

不过，凡事都有两面性，6月份的PPI会是阶段性的低点吗？换句话说，已经是低谷了，后面怎么走都可能是向上的，所以没啥好担心的。从今天一些白马股的异动，也能看出端倪。

被股民称为“卧龙凤雏”的隆基绿能和中国中免，今天都走出了底板炮的走势，说明资金在异动。这里有两个可能性，第一个可能是资金开始转移到业绩线，潜伏低位的龙头白马；第二个可能是在赌月底出新的政策刺激，但是目前对刺激的预期并不强。

今天提及这两个标志性个股，只是为了带给朋友们思考，没有推荐股票的意思。中国中免大涨背后，是市场觉得消费复苏又有希望了？我们去商场看到人山人海，电影院也是肉眼可见的复苏，所以电影、景点旅游等涨得不错。

至于光伏，内卷导致行业进步非常迅速，资本市场一向都喜欢炒新，新技术备受关注。作为行业的巨头，转型的难度相对较大，像这种技术更新快的领域，老龙头依然有被弯道超车的可能，预期差不大，达哥还是建议关注新技术。

但不管怎么说，这两只个股的大涨，算是市场资金打出的两张明牌。如果他们接下来依然是“坑”人的话，那么整体行情暂时可能不会有多大的起色；如果这个方向变得明朗，那么其他因素就变得没那么重要了。

抛开这两只个股聊市场。今天的市场略显沉闷，两市成交金额继续缩小，市场活跃度肉眼可见地下降。两市个股是涨跌各占一半，让人一半欢喜一半愁。

技术上，今天沪指这根高开低走又探底回升的假小阴线比较尴尬，既没有收复年线也没有跌破上周五的低点3190点，成交量方面再度出现本轮调整以来的地量水平，仅凭今天这根k线还无法判新市场会往哪个方向转折。

盘面领涨的方向，也一定程度上反映了资金的弱势防守心态。最明显的就是酒店、景点旅游以及电力等板块上涨，既有消息的影响，也有博弈中报预期的味道。景点旅游这类消费的细分领域，由于达哥已经说过很多次了，这里没有更多要说的，走势结构没有问题。

电力股目前所划定的范围，更多锁定在江浙及广东等沿海地区，这些地区工业发达、人口密集，新一轮电价改革极有可能在这些经济发达的地方优先推行。一旦电价调整，即使只有几分钱，对相关企业的业绩也能带来相当可观的增幅。既然有这样的波段行情，就可以寻找回调机会进行操作。

据中央气象台，11日，北方地区高温范围逐渐收缩，强度也有所减弱，12日，北方的高温天气将被雨水浇灭。而江南、华南等地的高温十分顽固，未来10天内高温日数可达7～9天，且湿度较大，体感闷热。从预期来说，沿海地区的电力股，炒作机会可能更强。

再来分析龙头，火电一马当先，早上大连热电隔夜单超过40亿，估计明天也难开板，只要其和京能热电持续顶板，火电就很难完全倒下。更不用说杭州热电有二波启动的可能，很可能会吸引资金前来助攻。

阻拦在电力股面前的，可能就是成交金额的障碍了，直观表现就是没有外围的新鲜资金持续进入市场。作为市值较大的权重股，很难走出大规模的连板行情。

刚好在这个节骨眼上，减速器板块今天就减速了。还有周末卖方集体吹的自动驾驶，今天也是高开低走，进行调整。就减速器板块指数来说，明天可能比较关键，短周期如果破位，那么调整的时间可能就要延长，对应到机器人板块上，明天可能就要关注能否止跌企稳。

影视动漫走强，二季度电影票房同比出现恢复性增长，暑期档票房被资金看好。板块走势上，今天高开高走，板块整体走势是一个三角形震荡整理，短线可能会冲一下60日均线，但能否冲过去不好说，持续性还需观察，不冒进但可增加关注度。

总之，盘面就是强势轮动。轮动倒是轮动了，但是强势嘛，只能说乏善可陈。这个时候，不能单信一个板块的逻辑好不好，还要考虑到走势结构，看看压力位和支撑位。这让人想到了3月份和5月份，同样是震荡格局里出现快速轮动。所以，还是继续定性A股市场板块轮动震荡的大格局。

大盘窄幅震荡，没有给出明确变盘方向，15分钟级别如果再下探近期新低，出现背驰，有可能会出现几个交易日的机会。大风险，暂时还看不到，就是比较磨人。多做低吸，少做接力，降低主升预期。

（张道达）

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