中概股分化加剧，每经品牌100指数无奈退守800点。

A股本周先扬后抑，沪指周跌1.08%，创业板指周跌1.6%，在恒生指数和美股持续创阶段新低的影响下，每经品牌100指数周跌3.8%，以802点报收，其整体估值已经跌至8.6倍，估值水平历史首度破“9”，价值明显低估，配置性价比凸显。

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指数连续回调

本周回购和增持力度加大，提振市场信心，周初指数延续震荡上行，沪指逼近3100点，不过缺乏量能配合以及北向资金流出压力下，市场逐步震荡回落。从周K线来看，上证指数下跌1.08%，深证成指下跌1.82%，创业板指下跌1.6%，每经品牌100指数则在中概股和白酒股的大跌下，跌幅有所扩大，周跌幅达到3.8%，以802点报收。

从资金面来看，本周北向资金净流出约293.29亿元，其中沪市净流出179.39亿元，深市净流出113.90亿元。个股板块方面，中概股分化加剧，小米周涨7.31%，表现最强，但百度和网易双双周跌幅超过10%，高鑫零售、京东和腾讯周跌幅也超过5%，影响每经品牌100指数走势。另外，涨幅榜前列则由央企组成，中国电建周涨4.81%，中国交建、中国外运以及中国铁建等央企表现同样抢眼。

有券商指出，从技术面来看，本周沪指窄幅震荡，下方3000点关口仍有支持，两市量能保持温和，当前市场估值相对合理，加上四季度稳增长发力以及管理层持续推动改革稳定市场信心，A股市场有望延续震荡修复格局。

经过连续数周的调整，每经品牌100指数估值平均跌至8.6倍，估值水平首破“9”，估值洼地显现。而中证中央企业综合指数的市盈率已经非常接近10年来的市盈率最低点，处在较10年平均水平以下一个标准差。以央企的营收、盈利增速来考量，无论是绝对估值还是相对估值都处在低位，有极高的配置性价比。

多重因子驱动央企投资价值

为推动国企改革方案落地落实，国资委按照先试点后铺开的原则，先后推动落实“双百行动”、“三年行动”等计划。中央企业以完善中国特色现代企业制度为抓手，引领企业转机制、优布局、调结构，推动企业经营活力和治理效能焕然一新，中央企业国民经济稳定器、压舱石、主力军作用进一步体现。

如今，一批企业综合实力达到全球同行业领先水平，99家国有企业进入2022年度《财富》世界500强，其中国务院国资委监管的中央企业47家，发电、航运、船舶等行业中央企业主要效率指标达到世界一流水平。一批企业品牌影响力和国际化水平明显提升，21家中央企业进入全球品牌价值500强，打造了高铁、核电、特高压等一批具有自主知识产权的国家名片，培育了一批具有行业话语权和美誉度的企业品牌。

“三年行动方案”标志着我国国企改革已进入一个新的阶段；而在三年行动进入收官之际，资产整合、“管资产”向“管资本”转变、聚焦战略新兴产业以及关键技术突破成为了国企下一阶段改革的新重点。

8月23日，国资委召开中央企业关键核心技术攻关大会，国资委党委书记、主任郝鹏出席会议并讲话，强调充分发挥企业创新主体作用，在新起点上进一步聚焦重点行业重点领域，集中力量攻克一批关键核心技术产品，引领和支撑重点行业领域高质量发展，全力保障重点产业链供应链安全稳定，加快打造国家战略科技力量，助推实现高水平科技自立自强。

东方证券分析指出，随着改革红利的不断释放，央企上市公司具备长期投资价值。

该券商称，近10年中证央企ROE长期维持在10%以上，长期表现优于整体A股，央企股息率显著高于沪深300及整体A股上市公司股息率，当前提升到3.75%，股息率具备优势，有更强的能力抵御经济下行风险。从估值的角度来看，中证中央企业综合指数的市盈率已经非常接近10年来的市盈率最低点，处在较10年平均水平以下一个标准差。央企上市公司具有“盈利能力强+高分红+低估值+主题催化”的多重驱动，具备长期投资价值。

多只央企成分股已低估

《每日经济新闻》记者注意到，每经品牌100指数成分股包含了超过10家央企，从周五市场表现来看，包括中国交建、中国铁建、中国电建等公司反弹力度强劲，受到资金关注。

资料显示，中国电建全球最大能源工程电力公司，具有规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资等全产业链服务能力。其在2021年全球工程设计150强中列第1位，连续两年居榜首；全球工程承包商250强中第5位。两项排名在电力行业领域均位列全球第一。

2022年以来，中国电建新签订单明显提速，能源电力及基建领域需求呈现出高景气度，判断受益于“稳增长”政策持续发力，基建投资景气度持续升温。公司在能源电力工程领域有深厚的积累，将受益于“稳增长”背景下国家对能源网络的建设。从业绩和估值来看，中国电建2022年呈现高速增长，市盈率不足10倍，价值被低估。

中国铁建则由中国铁道建筑集团有限公司独家发起设立，为国务院国资委管理的特大型建筑央业。公司主营基建和房建工程承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发和物资物流业务。该公司连续入选美国《工程新闻记录（ENR）》“全球250家最大承包商”，2020年排名第3位。  

今年上半年，中国铁建完成了建筑业产业链的全面布局，初步实现从传统承包商向以承包商为主，投资商、发展商、运营商并重转型，并牵头承担在研国家重点研发计划项目10项，主持国家级科研课题32项，承担国家关键核心技术攻关任务1项，科研项目成果转化效果显著。如今，我国工程承包业务有望进入高质量发展阶段，公司为全国工程承包行业龙头，有望持续受益。目前，中国铁建市盈率不到4倍，同样价值被低估。

此外，诸如中国交建、中国中冶、中国中铁等央企公司，其业绩均保持稳定增长，但目前市盈率也均低于10倍，且显著低于每经品牌100指数平均估值水平，价值被市场低估，值得关注。

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