近期私募大佬但斌因为布局了美股市场而旗下产品净值暴涨，上半年的收益率达到79.85%，位居百亿私募第一引发热议。而私募大V陈宇（陈营长极品投资）近期在雪球上表示，自己的美股组合今年涨幅逼近90%。这样的成绩可以完胜但斌，但遗憾的是该组合是模拟盘。

同样是做美股，却有私募做空美股吃了大亏。7月11日，深圳善道投资发表致歉信，因做空美股垃圾股“栽了跟头”，空头持仓给产品净值带来了超过15%的净损失。

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善道投资做空美股“栽了跟头”，深夜致歉

近期美股市场因为特斯拉以及英伟达的暴涨而备受A股投资者关注，因为其股价的涨跌也影响着A股相关的标的。私募大佬但斌也因为重仓了美股的科技股，旗下产品半年涨幅近80%。

不过令人尴尬的是，还有私募做空美股而出现大幅回撤，不得不向投资者道歉。7月11日，深圳善道投资总经理杨群勇在最新给投资者的一封信中表示，经历了去年上半年中概的回撤，开始引入了long-short对冲模式，在下半年成功的将产品拉出了泥潭。这个短暂的成功，让公司一度认为自己找到了一个最好的模式，能够依靠自己的选股眼光，既创造阿尔法，也控制回撤。

但是今年却栽了，没有想到在这么高利率下，美股居然跑出这么大的牛市，虽然公司买中了美股今年涨幅最大的AI和算力，然而用来保护多头的美股垃圾空头个股的涨幅远远的大过的多头，完全吃掉了多头的收益，尤其最近，美股散户以逼空的名义，疯狂的炒作垃圾股，初步估算，已经给产品净值带来了超过15%的净损失。

杨群勇表示，“我熬夜看盘，多少次指尖驻在键盘上就要发出指令平掉空头”。面对这几只“从没有实现盈利，更从没有创造过现金流，只有不断融资，甚至年内就可能无法支付债务利息而破产”的垃圾个股的暴涨，在研究员劝说止损，渠道的领导也给出忠告，曾经无数次想要下决心平掉，但又太怕倒在黎明的黑暗里。

考虑到一是现在市场这种疯狂的情绪无法控制，可能等不到泡沫破灭的那天，公司先倒下。产品运作的过程中，死扛到底，很大可能也能扛出来，但这个过程中净值回撤波动对善道、对投顾、对持有人的持有体验感非常不好，相比最后终于到手的收益，代价或许太大了，最终痛下决心，决定放下。杨群勇向所有持有人深深的道歉，现在聚焦多头，就我们现在持有的标的，不管是美股的AI科技，还是其他品种，应该都可以很大概率地帮助善道的净值年内回正。

对此，记者以投资者的身份电话采访了深圳善道投资，添加了工作人员的微信，该工作人员给了记者一份善道大中华成长8号的资料，善道大中华成长8号截至7月7日的最新单位净值为1.109，累计净值为1.259元，该产品运作以来收益25.96%，不过该产品今年以来亏损了22.21%。该工作人员告诉记者，“前面主要是空头亏了钱，后面我们专注发挥我们的擅长，聚焦多头，减少空头头寸”。争取像去年下半年那样，早点把净值拉回来。但是目前美股市场处于高位，这个时候聚焦多头，会不会被反复打脸？对于记者的疑问，该工作人员表示，“还是要相信我们的长期投资能力，遇到情况我们会相机做出安排的”。

资料显示，深圳市善道投资在2017年8月完成私募基金管理人登记备案，据基金业协会的数据显示，目前公司管理规模在5亿至10亿之间。公司总经理、投资总监杨群勇曾就职于中国平安集团、融通基金管理公司、招商银行深圳分行。董事长李小笔曾就职于南方证券、招商银行等。据私募排排网数据显示，善道投资旗下善道大中华成长8号截止7月7日公布的最新单位净值为1.1090元。此外，善道港股通精选1号截止7月7日的最新单位净值为2.394元，今年以来收益为亏损17.43%。从净值曲线来看，该产品从今年年初就一路回撤。另外善道港股通精选3号、善道大中华成长18号等产品今年亏损幅度也在10%以上。

“陈营长”美股组合涨近90%完胜但斌，却是模拟盘

值得注意的是，今年私募基金的业绩主要还是和人工智能挂钩，参与AI与否成为今年业绩分化的关键，以私募大佬但斌为例，其管理的产品今年上半年取得了近80%的收益，主要还是布局了以AI为主的科技股，截至今年6月30日，但斌旗下东方港湾麒庭一号的净值为1.7050，今年上半年的收益率达到79.85%，业绩排名百亿私募第一。但斌旗下的其他私募产品也出现了明显反弹，但斌管理的东方港湾价值投资9号今年上半年收益45.33%，东方港湾价值投资15号1期的收益也在42%以上。

从但斌的微博动态来看，近期他对特斯拉、英伟达尤为关注。但斌在微博中表示，“坚决看好AI，我们是内外开花，我投美股AI，其他基金经理买的A股。”6月21日，但斌微博发布对于美股收盘的关注：“美股收盘，无视三大指数齐跌，特斯拉、英伟达涨势不停。”之后，但斌还转发了文章《ChatGPT对机器人学来说意味着什么？》。6月16日，但斌转发了一条文章，其中观点称“生成式AI将成1.3万亿美元市场”。实际上但斌今年能取得好的业绩，也是坚守的结果，但斌去年一系列的操作让不少投资者直呼“看不懂”。去年3月，但斌空仓A股之后在美股市场加仓，当时特斯拉大跌，东方港湾麒庭一号的净值也出现断崖式下跌，好在坚持了下来，等到了春暖花开。

之前但斌曾和另外一位私募大V陈宇（陈营长极品投资）因为对AI行情有不同的观点而隔空大战，有意思的是，7月9日，陈宇在雪球发文称，“营长的美股组合今年涨幅逼近90%，复盘一下。2021年1月，重回雪球，当时随手建了两个组合。考虑合规，其中一个是美股，另一个是行业ETF（神农投资实盘不做美股）。策略上采用60%美股＋40%中概，5公司各2成等权建仓，躺平持仓。选股上采用美股买硬科技，中概买新市场的思路。当时分别选了：英伟达、亚马逊、illumina、哔哩哔哩和富途控股等。当时的想法是：美股在AI和基因两方向下注，中概则在新兴互联网社区与金融下注。这个组合净值在2021年6月29日创新高1.22后，一路向下。”

陈宇在发文中表示，中概互联网公司政策环境变化，因为不是实盘，没有干预，基本跌没了。三个美股也有较大回撤。净值于2022年10月腰斩见底。然后开始反弹。英伟达一骑绝尘，硬扳4倍。今年以来，组合强力反弹近90%，眼看就要回本了。

最后，陈宇还给出了复盘小结：美股硬科技选AI思路是对的，中概选互联网是错的。如果是实盘，遇政策变化中概应立马剁掉。同时GPT出世后，应将亚马逊换成微软。美股波动非常大，多数中国投资人英语不太好，基本面研究精度远低于对国内公司。所以通常赚的是定性的钱。稍有不慎，就会踩坑。短期净值的上涨，恐难以持续。