自上周三以来，沪指收出五连阴。

要说下跌的原因，无非就是一些公司业绩爆雷和长假效应的影响，道理上完全说得通。因为以前达哥给过很多类似的解释，再加上目前网上类似的讨论有很多，这里就不再多说。

在逛交流平台的时候，看到了一个非常有意思的分析。大致意思就是三月份各项数据都公布了，咱们的GDP数据也是超预期的，所以从政策预判的角度，大概率刺激政策会放缓，利好出尽，所以要跌了。这个之前也说过。

用一个段子来说就是，小明这次考试本来预期是70分，结果最后考了80分，达到了优秀水平，兴冲冲跑回家，爹妈想了一下，觉得小明这次虽然努力了，但正是因为考好了，后面就不会那么努力了，所以先揍一顿以示表扬。

对于这个笑话，是不是很多朋友都看不懂？其实，看不懂就对了，A股经常就是如此，可以理解为一种游戏规则，尤其是在热点板块炒到一定地步之后，周期性惯性下杀就是常态。所以，在应对的时候，我们能做的就是严格按照交易规则来指导交易，尽量扩大盈利，减少回撤幅度，不然每次都是周期性类似的循环“接刀子”游戏，这就不是交易了。

咱们接着聊今天的主角A股。沪深两市今天成交1.13万亿元，超过4000只个股下跌，创业板指数一度下跌2.49%，创下年内新低。除了上证50指数收出红盘外，其他主要指数继续下跌，又是“关灯吃面”的一天。

昨天在手记中提出大盘1分钟级别有背离，短期有反弹迹象，从早盘来看，这种反弹确实有，但随后便继续震荡下行；而尾盘的反弹，从技术上分析就是向下延伸之后难以摆脱小周期背离产生的。这在短期小级别走势中非常常见，类似大盘去年12月底的止跌情况。那么，该如何看待今天的探底回升呢？

考虑到今天上证指数的下影线离之前的箱体震荡下沿3210点附近已经不远了，可以密切关注大盘近期是否有止跌的可能。结合长假因素和一季报因素，本周的后半段时间指数大概率会以震荡的形势展开，震荡下沿就是今天低点的位置，高点则是3300附近。在操作的时候，要尽量控制好节奏。

类似业绩的因素，让达哥想起了前几年市场类似的批量商誉爆雷的情况，而当年报披露完毕，市场画风突变，一片柳暗花明，像极了目前的市场。所以，目前可以耐心一点，长假之后的市场可能不会太差。

当然，达哥并不是要让大家节前就来博节后可能出现的反弹，只是结合市场的关键位置以及基本面情况，预判市场有中期止跌的可能，但止跌并不意味着就开启上涨，完全有可能演变成持续的震荡。所以，未来更长一点时间的走势，要结合震荡以后的情况才能看清晰。

从“五一”长假前资金避险角度来说，本周四是最后提现日，在这之前可能仍会有避险的抛压出现。从业绩“地雷”引爆的角度来说，本周后面几天还有集中爆雷的可能。不过，业绩“地雷”效应会随着公布家数增多而逐步边际减少，因为这几天个股的跌幅已经提前反映了爆雷风险，后面再出现业绩“地雷”，市场可能会以利空出尽来对待。

盘面上，网络游戏板块继续走强。4月国产网络游戏审批信息公布，本次共发放86款游戏版号；此外，游戏是AI应用的重要场景，受到资金追捧。网络游戏板块指数昨天已经说过了，属于短期震荡，这种震荡显然是一种强势表现，只适合持仓，要注意新高的背离风险；就中期而言，要新买入的话，需要等待有力度的回调才行。

银行板块走强。银行板块属于中字头概念的分支领域，已经说过很多次了，板块低估值高分红获得市场资金青睐，不少中小银行的一季报业绩也比较亮眼，且股价位置相对不高，属于中期方向。银行板块指数的走势上，10日均线附近获得支撑后再度向上，短期、中期、长期趋势均向好，可继续关注。

证券板块也是一个非常有意思的板块，今天盘中出现异动，异动的位置刚好在板块指数的箱体震荡下沿，就走势结构来说，并未看到明显的止跌迹象，需要关注持续性。

最受伤的创业板指数，尽管创出阶段新低，但并未出现明显的止跌迹象。昨天有朋友提到了科创板双头的问题，其实每个人都有不同的观察视角，今天科创板跌破了最近箱体震荡的下沿，有做阶段顶部的可能；但是，如果后续能够有效修复近期箱体震荡的下沿，就有继续走强的表现。

整体来说，今天大盘继续下跌，表现低于预期，但盘中出现了多头的抵抗动作，短期止跌企稳的概率比较大，很可能会以震荡的形式展开；更清晰的走势，还需要给市场多一些耐心。

操作策略上，如果持有低位蓄势的蓝筹品种，可以继续持有，耐心等待反弹的出现；空仓且风格激进的朋友，可适当寻找机会；业绩不确定的高位题材品种，追高的话，仍要小心踩到业绩“地雷”。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。