近日，中国证券投资基金业协会（以下简称协会）就此前查实的违规机构给予纪律处分公示，上海民享股权投资管理有限公司入列。经查，该机构存在向非合格投资者募集资金、经营管理失控等问题。

涉及违规代持吸纳投资金额不达百万门槛者，以及核心高管失联、经营管理实控等具体问题。按照相关法规，协会给予其取消会员资格、撤销管理人登记的处罚。

据了解，该机构为上海市一家大型商务服务机构，注册资本达1亿元，对外投资企业数量近百家。

“调低”百万门槛

资金不够，代持来凑。在业界，因投资门槛达不到而采用他人代持的方式集资入股的行为并不鲜见，以个人或机构名义代持，真正的投资人却数量众多，潜伏背后。有意思的是，此前多见于牌照买卖生意，而如今连基金投资都需要代持助力。

近日，协会公布了一家受处分机构就涉及此类业务。上海民享股权投资管理有限公司（以下简称上海民享）通过旗下基金新余享跃投资管理中心、新余富海民享富远投资管理中心，向不满足100万投资要求的客户提供代持协议，代持投资金额从几万元到几十万元不等。

据介绍，代持协议均有“民享财富”字样，并配有合同编号，落款时间均为2015年。从时间上来看，过往期间倘基金平稳运作，到目前为止，7年左右时间或也接近退出期，不排除系因管理不善且收益难以兑现而导致投资人利益受损。

协会也在通报中列示其经营管理中存在的问题，指出其在2021年5月间，上海证监局曾走访上海民享办公地、联系登记的各种联络方式，无法与之取得联系。去年4月，再次尝试通过电话、邮件等方式联系相关负责人，但发现，包括法人代表兼合规风控人李辛、总经理程韬等均失联。

最终，协会判定上海民享经营管理已经失控，根据相关法律法规，决定做出取消上海民享会员资格，并撤销其管理人登记的处罚。这意味着，上海民享现已被协会正式“拉黑”。

投资钛媒体、酒仙网等近百家企业

其实在此之前，上海民享的经营管理漏洞就时有发生，特别是在最近两年里，有关企业自身风险的列示中，多见法院立案信息、开庭公告，在国内多个城市的法院被执行。案由则多涉及合同纠纷和企业纠纷等。

那么，奈何上海民享在业界的影响力如此之大？这与公司规模的巨大以及所投企业的质量不无关系。

启信宝数据查询显示，上海民享是一家从事商务服务业为主的企业，注册资本1亿元人民币，超过了97%的上海市同行，实缴资本也为1亿元。

对外投资方面，上海民享对外投资了94家企业，其中包含诸多明星企业，亦有知名投资机构在内。如管家帮、酒仙网、钛媒体等均是其投资过的企业。对酒仙网的投资，民享财富在2015年就已经入局，彼时与丰图投资等斥资5亿元完成战略融资；在对钛媒体投资时，其与东方富海在2016年对其进行A轮融资。

当然，上海民享投资更多的还是参股其他基金，目前这些基金多数为存续状态。

对于业内出现的代持事件，每经记者此前也同法律界相关人士交流，在他们接触的案例当中，不少GP认为，帮客户赚钱其实是一个变量很多的事情，最终能拿多少收益谁也不敢保证，达不到效果还会丢失资源。因此，不少人看重本金规模效应下的增收模式大于主动管理，就是目前很多机构业绩难以改善的关键。