近期，个人养老金正式落地，越来越多的参与者开通了个人养老金账户。

在目前可投的四大类产品中，公募基金的产品数量最多，但面对着首批129只养老目标基金，以及后续还可能陆续增加的基金，参与者也存在着一定的选择困难。

究竟怎么才能选到适合自己的产品呢？

国泰基金指出，129只基金包含了目标日期基金和目标风险基金，其中目标日期基金是提前设定好退休的日期时间，根据距离退休日期的时间长短、投资者收入情况、风险偏好等因素不断调整投资组合，一系列操作都不需要投资者自己调整，基金经理会将资产配置、组合构建以及不同时间段的再平衡都给投资者“安排得明明白白”。

另有业内人士还建议道：“在对养老目标基金进行选择时，除了根据自己的风险偏好选择产品，还需要进一步对基金公司的投研实力、基金经理以及投研团队的能力圈做更深入的了解。”

目标日期基金 助力“一站式”养老

2022年11月4日，人力资源和社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会五部门联合发布《个人养老金实施办法》，通过设立Y份额，明确了个人养老金投资公募基金的具体产品。

随后首批129只公募基金出炉，其中既包括了养老目标日期基金，也包括了养老目标风险基金，面对129道“选择题“，很多参与者不知道该如何选择。

业内人士指出，“采用目标日期策略的养老目标日期FOF基金，更加省时省力，因为这类产品不需要投资者再去做资产配置、仓位调整，基金经理把这些活全都干了，相当于实现‘一站式’养老。”

“而采用目标风险策略的养老目标风险FOF基金则是根据投资者不同的风险偏好确定投资组合的不同风险水平，并根据该风险水平（一旦确定后，不再调整）构建资产配置组合。”该业内人士进一步说道。

国泰基金也表示，“相较而言，目标风险基金适合能够明确风险偏好的投资者；目标日期基金则更加简单便捷，投资者已知退休年龄便能进行产品选择。比如预计2040年退休，就选择带有2040标志的养老目标日期FOF基金，其他的关于资产配置、基金选择、组合管理等难题，统统交给基金经理就好，是真正的‘一键养老好选择’。”

以国泰民安养老目标日期2040三年基金为例，正是为计划在2040年左右退休的人群定制，组合的风险随着目标日期的临近而降低，其中2023年（含）以前权益类资产配置比例范围45%~60%，权益类资产中枢配置比例为60%；2023年后权益类资产配置比例范围与中枢配置比例将跟随本基金权益类资产的下滑曲线逐步降低。

显著的超额收益 独到的选基逻辑

如果说选择养老目标日期基金，是实现“一站式”养老的第一步，那么面对市场上诸多的目标日期基金，又该如何再进一步精选呢？

在业内分析人士看来，要想精选出更加优秀的产品，投资者还需要进一步通过过往业绩、基金经理的投资能力研究以及基金公司的投研实力等进行综合分析。

再以国泰民安养老目标日期2040三年基金为例，该基金由基金经理周珞晏掌舵，资料显示，周珞晏于2014年加入国泰基金，历任高级研究员、专户投资经理，先后负责跨境投资和全球大类资产的投研工作。现任国泰基金FOF投资部负责人、投资副总监（FOF），拥有丰富的管理经验。

业绩方面，截至2022三季度末，该基金成立以来总回报16.08%，相对沪深300超额收益16.58%，期间沪深300下跌0.50%，相对业绩基准超额收益8.15%。从阶段性业绩来看，国泰民安养老目标日期2040基金最近3年和成立以来全部逆市正增长，超额收益显著。

另Wind数据还显示，截至2022三季度末，国泰民安养老目标日期2040基金成立以来，最大回撤17.75%，同期沪深300最大回撤34.84%，显示基金在震荡市中抗风险能力较强。

优异的业绩背后，是周珞晏独到的选基逻辑和多资产的配置思维。FOF产品与其它基金不同的地方在于，投资范围可以覆盖A股、债券、港股、美股、黄金、原油。这就要求基金经理要有更广的能力圈和更强的选基能力。

据笔者了解，周珞晏首先会自上而下对经济数据、政策取向、流动性变化等因素进行大势研判，行业选择，并对利率和信用环境进行精细化考量。

其次，面对全市场的基金，周珞晏的方法是，先通过定量和定性相结合的打分排序，建立基金可投池；然后通过对业绩管理能力、风险控制能力、风险调整下收益、基金经理经验背景以及调研情况等多方面因素进行进一步考量，精选出重点池，并有针对性地进行持续深入的跟踪调研，定期与不定期对重点池进行更新。

站在当下，周珞晏坦言，“权益仓位会维持标配，并随着市场波动择机适度加仓，同时会维持品种分散，持有包括A股、少量港股、QDII、黄金等基金产品。在A股内部，我们会同时持有稳增长相关基金和‘双碳’、军工等成长领域基金。债市方面，我们倾向于利率走势以震荡为主，因此在分散持有优质债基的同时适度进行波段操作。”

优秀投研团队 保驾护航

除了基金经理能力圈突出，在公司投研实力方面，笔者注意到，国泰基金FOF投资团队还拥有多位资深投研人员，且普遍具有多年境内外资本市场投资经验，研究范围覆盖权益、固收、量化、海外、另类等多种产品类型。

比如量化投资总监徐皓，2010年就已加入国泰基金，历任高级风控经理，基金经理助理，基金经理，负责多只A股及美股基金的设计、研发和投资。

还有负责宏观利率研究及基金优选的FOF研究员欧阳廷婷；负责行业比较、基金优选以及投顾业务相关工作的投顾组合经理邵雪丹；负责能源、材料行业及美国指数ETF的FOF研究员郝博元等，都有着自己非常擅长的领域。

除了FOF团队，国泰基金整体的投研实力同样强大，且旗下产品线丰富，这不仅可以为旗下的FOF产品运作提供强有力的保障，而且也能提供FOF大类资产配置所需的多元资产。

数据显示，截至今年三季度末，在最近2年的结构性调整行情中，上证综指震荡下跌6.02%，国泰基金旗下主动权益基金整体收益率4.00%，全市场排名前1/3。不仅如此，7年期以上业绩在全行业中全部排名前8，最近20年业绩排名第2，表现出稳健出色的中长期业绩输出能力。文/安安