继昨日大跌之后，今天上午A股惯性下行，这本身是预料之中的事情。不过，下午开盘之后，沪指进一步扩大跌幅，最多下跌超过40点，最低跌至3061点。这样一来，连续两个交易日，沪指累计跌去近100点，相信出乎很多投资者的预料。

究竟是什么原因，引发了今日市场的大跌？

消息面上，其实今天市场最大的变数，发生在日本股市，也可以毫不夸张地说，日本股市遭遇了“黑天鹅事件”。

北京时间今日10点半，日本股市完成上午时段的交易，当时，日经225指数维持小幅上扬，且一直维持红盘。

然而，日本股市下午开盘之后，突然出现断崖式下跌，只用了不到1个小时时间，日经225指数从上涨0.27%，一下子变成了下跌3%，日经225指数的点位也从27315点跌到了26416点。截至收盘，日经225指数报26568.03点，下跌669.61点，跌幅2.46%。

也正是由于日本股市的急跌，引发了下午开盘之后，A股市场跌幅进一步扩大。同时，A50指数下午跌幅也扩大，最大跌幅达到3%。

日本股市究竟发生了什么？

据报道，日本央行周二发布政策声明称，将允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波动区间上限。日本央行表示，此举将增强其货币宽松政策的可持续性。放弃0.25%这一目标也意味着，日本央行扛不住此前持续买入国债的压力了。

日本央行这一操作，到底该如何理解？

实际上，日本央行此前捍卫10年期国债收益率上限的坚定承诺，间接帮助全球保持了较低的借贷成本。但是，日本央行持续不断购买国债，最终也有一个承受力的极限，如今将允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右。有分析人士认为，意味着“极低利率世界的最后一个锚点”解除，而这一举措可能会让从股市到债市的各个领域遭受猛烈打击。

日本股市的大跌，今天下午直接传导至A股市场。

实际上，昨日A股大跌之后，今天市场情绪本身就很低迷。这种情况下，就很容易对外围跟跌不跟涨了。

今天上午，A股除了风电设备等个别板块维持红盘外，其他多数板块均出现明显下挫。比如房地产板块，即便是重新回到“支柱性产业”这一重要的战略定位上，但今天依然表现非常惨淡。

今天，天保基建、深振业A、沙河股份、陆家嘴、中交地产、信达地产等多只地产股惨遭跌停。地产龙头万科A下挫3.3%，招商蛇口、保利发展和金地集团等也有明显下跌。近期，地产股是明显有利好政策支持的，但很显然，近期地产股似乎对利好“免疫”了。

其他方面，昨天大涨的教育板块，今天全线回调。预期消费复苏的酿酒板块，今天也大面积走低，海南椰岛跌停，泸州老窖大跌5%，山西汾酒、五粮液跌幅超过4%，贵州茅台下跌3.27%。

此外，招商银行、中国平安等金融蓝筹股今日也拖累沪指走低。包括金融蓝筹，还有上面提到的酿酒板块，都是北向资金青睐的品种。

而昨晚，证监会发布的重磅消息，本身对于这些个股都是超级利好。

中国证监会和香港证监会12月19日发布联合公告称，为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制(下称互联互通)，促进两地资本市场共同发展，原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。

其中，沪深股通的标的范围调整为：市值50亿人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数/深证综合指数成份股，以及上海证券交易所/深圳证券交易所上市的A+H股公司的A股。

规则的改变，拓展了北向资金对标选择的范围，这样能够更加从容地选择到优质的投资标的。然而，这一利好政策，虽然有助于吸引更多北向资金进入A股市场，但短期却并没有能够扭转市场的低迷。

今日，沪股通净买额15.76亿元，深股通净买额-4.20亿元，北向资金合计净买额11.56亿元。

从技术上看，今天沪指完全回补了下方“3080~3096点”的跳空缺口，这也再次证明，下方跳空缺口对指数的超强吸引力。

如今，下面的缺口完全回补，指数回到了更低的位置，照理说也是场外资金更好的入场时机。接下来，继续观望今晚海外市场是否还有新的不利因素出现。如果今晚欧美股市继续下挫，那么有可能还会对明天A股产生一些影响。但是，如果没有新的“黑天鹅”出现，A股的反弹随时可能产生。