刚过去的这个交易周（7.17-7.21），对股民们来说又是难度陡增。各大指数纷纷收绿，个股跌多涨少，北向资金也从上周的整体流入变为流出。

但再难的市场也有领涨的板块和个股，本周的主角不是“AI人”和“汽车人”（尽管前半周汽车板块仍有所表现），而是久违地变成了房地产、农业和消费。

现在是周日，马后炮地看看前几天的消息，你可能惊讶地发现上述领涨板块其实有不少利好，而且周末在继续发酵。 

那么，为何在周中，在盘中交易时，许多人没有发现变盘节点，或者发现了没有重视，继续坚守在下跌的板块呢？甚至，下周再去追，会不会又被“收割”呢？今天就来详细聊聊。

一周行情回顾：“地产人”久旱逢甘霖

如前所述，本周各大股指尽数收绿，且跌幅不算小。

板块方面，房地产与消费相关分支领涨，而以CPO为核心的AI硬件阵营无奈领跌。

反映到个股上，3403只个股本周累计下跌，跌幅超过20%的有17只。

相应的，上涨个股本周只有1742只。但比较夸张的是，涨幅超过20%的多达22只。其中，排除周五上市大涨80%的维科精密，领涨的是连板5天的中央商场（零售+地产）和5天4板的荣盛发展（房地产开发）；再往下，不少沉寂已久的消费类个股难得地排名靠前。

两极分化的行情影响下，本周公募基金表现也颇有看点。

领涨方面，TOP10中除了两只跟A股关系不大的石油主题LOF，排第3的是一只农业主题基金；随后的工银国家战略主题和6只ETF，都是房地产相关，但它们年内收益都还是负的。

领跌的就热闹了，排在第一的是此前半年度（主动偏股基金）涨幅冠军诺德新生活A，7月以来连续调整，目前年内收益率从上半年的近75%掉到了46%（听着还是很凡尔赛）；排第二的国融融盛龙头严选A，目前也仍有30%多的年内收益，应该说还是有韧性的。此外榜上的多只基金，目前年内表现都领先本周领涨的房地产相关基金。

但乐观地看，如果房地产板块的涨势能够延续，这些个股也好基金也好，目前不少都还在山脚或者半山腰，有巨大的上涨空间。连本周最激进的中央商场，距离它4月时的高点都还差20%以上。

所以，我们回到了最关键的问题——为什么本周资金选择了房地产？ 

周三，认知差带来的变盘节点

Z哥大致梳理了本周每天的部分大事。

7月17日，国家统计局数据显示，上半年全国网上零售额71621亿元，同比增长13.1%。7月20日，商务部电子商务司负责人介绍2023年上半年网络零售市场发展情况时，也引用了这一数据并表示：上半年我国网络零售市场规模总体呈稳步增长态势。

7月18日凌晨，此前因审计原因致年报难产的恒大，一口气公布了2021年、2022年两年的财报。总结下来一句话，恒大目前“负债2.4万亿、两年亏损8000多亿，手上能用的现金40多个亿”。

7月19日盘后，中共中央、国务院发布关于促进民营经济发展壮大的意见。《意见》共分七大类31条，包括持续优化民营经济发展环境、加大对民营经济政策支持力度、强化民营经济发展法治保障、着力推动民营经济实现高质量发展、促进民营经济人士健康成长、持续营造关心促进民营经济发展壮大社会氛围、加强组织实施等。

其中指出，营造鼓励创新、宽容失败的舆论环境和时代氛围，对民营经济人士合法经营中出现的失误失败给予理解、宽容、帮助。

7月20日盘后，中央财经委员会第二次会议召开，会议强调，粮食安全是“国之大者”，耕地是粮食生产的命根子，要落实藏粮于地、藏粮于技战略。会议还审议通过了《关于推动盐碱地综合利用的指导意见》。

7月21日早间，国家发展改革委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》的通知指出，加快推动电子产品升级换代，鼓励科研院所和市场主体积极应用国产人工智能（AI）技术提升电子产品智能化水平，增强人机交互便利性。同日发布的还有《关于促进汽车消费的若干措施》。

同天，在国务院新闻办新闻发布会上，农业农村部种植业管理司司长潘文博表示，“总的看，当前秋粮生产形势的基本面是好的，主要有两点判断：一方面，秋粮面积是增加的；另一方面，目前秋粮作物长势总体正常。”

当天盘后晚间，房地产实质性利好来了。国务院总理李强7月21日主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。

会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。要坚持稳中求进、积极稳妥，优先对群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的城中村进行改造，成熟一个推进一个，实施一项做成一项，真正把好事办好、实事办实。要坚持城市人民政府负主体责任，加强组织实施，科学编制改造规划计划，多渠道筹措改造资金，高效综合利用土地资源，统筹处理各方面利益诉求，并把城中村改造与保障性住房建设结合好。要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，加大对城中村改造的政策支持，积极创新改造模式，鼓励和支持民间资本参与，努力发展各种新业态，实现可持续运营。

站在周末往回看，周五这一重磅消息无疑让房地产板块得到最多关注，相关概念股也有不少文章提前科普好了，就等明天主力资金（和散户）做选择。

但Z哥想说两点：

首先，其实上述这些新闻，基本代表了决策层的关注方向，而对应的板块本周大多表现不错。如果你愿意再做做功课，还会发现一些原本没注意到的消息。

还记得前面提到的本周领涨的那只农业主题基金吗？它的阶段表现和最新重仓股是这样的。除了政策利好，近期外盘粮食期货价格持续上涨，以及粮食概念板块2023年中报业绩向好，也能提升对板块的预期。

其次，周三可能是本周投资者“认知差”最明显的节点。

简单来说，在当天看到“民营经济”时，许多人第一时间联想到的，可能是前两周热议的平台经济。毕竟7月12日召开了高级别的平台企业座谈会；同日，国家发改委官方微信号又发布一批平台企业在支持科技创新、传统产业转型方面的典型案例，并表态将支持平台企业在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥更加积极的作用。

“平台经济+民营经济+跨境电商”，一部分资金选择了这一思路，于是有一只符合概念的个股在周三探底回升，周四20cm涨停，周五高开却低走了。

但换个角度想，民营经济又不只是平台经济，是否有另外的概念叠加思路，比如“房地产”呢？民营房企，不也是民营经济的重要组成部分吗？

就在周二，恒大公布了难产许久的财报。在A股，有这样一个约定俗成的思路——利空消息的公布，通常意味着阶段性危机的结束，至少是有了应对底线措施。前两周的平台企业处罚公布后，市场也认同过这样的逻辑。

所以我们看到，本周领涨的房地产服务和房地产开发板块，在周四其实有过调整，背后蕴含着的，很可能就是认知差带来的资金分歧。

而随着周五板块的高潮，和盘后新利好的发酵，目前显然已经分歧转一致，又轮到后手资金苦恼的时候了。

房地产板块，还能跟吗？

必须要指出的是，国务院21日审议通过《意见》之后，部分投资者将其理解为新一轮的“棚改”要来了。但其实据媒体报道，城中村和棚户区的土地性质不同，前者为农村集体用地，后者为国有土地，所以城中村的征收改造程序和补偿标准在各地不一，目前中央层面尚未见到统一的具体政策，天风证券宋雪涛预计，城中村改造未来还是以地方推进为主，力度和经济影响或明显弱于棚改。

中信证券分析师陈聪发文指出，棚户区改造是针对全国的，其中尤以三四线城市为重点区域，本轮城中村改造则专门针对超大特大城市。此外，棚户区改造不乏大拆大建的案例，但本轮城中村改造更像“绣花”功夫，既包含了拆除重建的全面改造，也包含维持建筑格局的微改造，还有介于两者之间的混合改造。

海通证券认为，从近三年大致统计情况看，超大特大城市（即以上19城市）过去3年房地产行业投资额占全国比重大致在30%-35%；销售金额占比大致在21%-27%。目前在核心城市集中布局国资央企城投平台直接受益。“我们认为如果城中村改造政策能够获得相关政策支持，对稳定核心城市投资和销售从而稳定全国大盘具有现实操作意义。”

经济日报周六发文指出，从主要指标来看，（今年以来）房地产市场销售、开发投资、房地产开发企业到位资金等指标均较去年出现好转。也要看到，房地产市场仍处于调整过程中，行业还面临不少困难。

为此，应进一步加大力度稳楼市、增信心。保交楼仍是当前和今后一个时期各地政府和房企的重要任务。同时在过去市场过热阶段出台的政策还有边际优化空间，各地各部门应继续因城施策，提高政策精准度，更好支持刚性和改善性住房需求。随着经济恢复向好，以及促进房地产健康发展政策持续显效，市场将逐步走稳。

Z哥觉得，板块一旦涨起来，利好消息根本不缺，大家都会挖掘和传播。但真正向上的推力只会来自资金，尤其是增量资金。

从机构持仓的比例来说，目前地产板块显然不是基金们的最爱。据兴业证券研报，2023Q2，主动偏股型基金对科技成长、消费、周期、医药和金融地产的配置比例分别41.78%、24.08%、17.73%、12.02%和4.38%；超配比例分别为13.20%、8.08%、-11.55%、4.54%和-14.14%。

既然机构在房地产的仓位处于历史极低水平，若真有基本面反转的机会，增量资金显然是不会少的。

（注：文中提到的板块、个股和基金，均为信息分享，不构成投资建议。）