从试点转向常规，随着一系列相关文件的出台，基金投顾行业的发展被赋予了更多的空间，也将越来越规范化。

而对于选择基金投顾服务的客户来说，同样经历了冰火两重天的体验。也许有基民为选到了成立以来收益已超过80%的优质组合而庆幸，也有基民成立几年还在扭亏的路上而感叹。

然而，每经记者注意到，有些基金投顾产品组合成立以来的表现并不理想，其成立以来亏损已超过20%。天天基金网显示，某券商投顾组合中的香港股票方向基金精选策略组合，截至2023年7月12日，净值已下跌了27.25%。大幅亏损、大幅跑输业绩比较基准的它，其投顾服务的费率居然高达到1%年，领跑于平台上其它追求收益类投顾组合，成为客户吐槽的对象。

成立2年多亏损超27%

日前，天天基金网显示，某券商投顾推出的香港股票方向基金精选略组合，成立于2021年1月4日。截至2023年7月12日，该投顾组合成立以来的收益为-27.25%，已逼近-30%。尽管该组合被定义为中风险品种，而从过往的表现来看，该投顾组合的收益表现最差时，亏损幅度甚至超过30%，并一度向亏损超过45%的方向靠拢。而且从过往业绩来看，该产品大部分时间都处于盈亏线的下方，没有太多赚钱效应。

天天基金网数据显示，该投顾组合的业绩比较基准为-16.31%，这也意味着该基金成立以来已是大幅跑输其业绩比较基准10个多点。同时，分时段的数据显示，该投顾组合在近1年、近2年，2023年以来的不同时期来看，其均大幅跑数业绩比较基准。其业绩比较基准为中证港股通综合指数*87.5%+上证国债指数*12.5%。

和其他机构推出含有港股的投顾组合相比，该券商投顾旗下的香港方向精选基金策略组合，尽管被定义为中风险组合，其表现并不是太好，其净值波动幅度相较更大。

天天基金网数据显示，中欧财富推出的中欧全球股票长投组合，成立于2020年1月2日，被定义为中高风险品种。截至2023年7月12日，该组合的收益为12.57%。

同样投资于港股的华夏全球精选组合、建信梧桐全球优选组合，由于成立的时间较晚，截至2023年7月12日，成立以来的同期收益分别为-5.88%、-4.07%。

从该券商投顾香港方向精选基金策略组合的投资策略来看，香港股票方向基金筛选原则是首先根据香港股票投资的基准，对主要投向香港股市的基金明确其风格特征并纳入基础池考察。根据主流的港股基准，明确策略组合的风险特征对应港股基准。在此基础上，结合A股与港股的相关性，根据“A+H”融合带来的投资机会考察具体基金。

而从其公布的策略档案来看，目前该组合的混合型产品共有11只，占比达到了50.17%，指数型产品为5只，占比为28.65%，股票型产品为4只，占比为18.22%，货币型基金为华夏现金增利占比为2.96%。

和表现较好的中欧全球股票成长投相比，中欧财富将其定义为中高风险品种，在构建组合更多地采用的A股+其他全球市场的模式。具体来看，其占比将近一半的混合型基金，共有11只，大部分都是A股方向的基金，7只QDII产品中，5只为指数型产品，覆盖了德国、日本、美国等多国家股指的表现，指数型产品则是黄金类ETF，其低风险的债基和货币基金总计配置比例超过7.8%。

整体来看，华夏全球精选和建信三个海外市场的占比并不是很高，主要还是看国内市场的表现。该券商旗下的香港股票方向基金精选策略的业绩比较基准为中证港股通综合指数*87.5%+上证国债指数*12.5%

而国联睿精选港股——天天尊享组合，其业绩比较基准中，恒生指数的占比则是为70%。相比之下，在港股布局中，该券商旗下这只港股方向的组合，其在港股的含金量最为纯粹。

某券商资深基金投顾人士向记者表示：“其实我觉得该券商的这个组合里面是有两个问题，一个是产品设计的问题，有没有必要给客户，一个海外单一市场，或者也不是海外单一市场，就类似于港股，美股单一市场这种类型的。这种投顾组合跟ETF的品类是差不多的，很难给客户提供增量价值。另一个就是，被动的ETF是很难提供增量价值的，但是主动方向又没有做好。海外市场，其实是不具备信息优势，容易给客户的投资造成双重的伤害，客户买这个组合，是没法做一个主力配置平台，只能做小调仓。

而在历经3年多的打磨，优秀的投顾组合又应该具备怎样的特质？某基金公司投顾人士则是指出，好的投顾组合需要满足两个条件：一是，长期持续稳定的业绩；二是，投顾组合的风格清晰，且不漂移。

也有基金公司投顾人士也表示，从成立以来收益的波动曲线来看，这个投顾组合的收益波动比较剧烈，定义为中风险是否合适要打个问号。

最高投顾服务费率达1%/年

此外，该券商投顾推出的香港股票方向基金精选策略组合也因收费并不便宜，而被客户吐糟。

根据相关约定，该投顾组合的投顾费率为1.00%/年，投资门槛1000元起。投顾服务费按日计提，转出时收取。

和几只同时具备港股成分的投顾组合相比，该投顾组合的费用也是最高的。中欧全球股票成长投约定的投顾服务费率为0.55%/年。国联睿精选港股——天天尊享组合约定的投顾服务费率为0.8%/年，建信梧桐全球优选组合的投顾服务费率为0.6%/年，华夏全球精选组合的投顾费率为0.5%/年。

天天基金网的数据显示，投顾费率为1.00%/年的组合是很少见的。该券商投顾推出的A股股票基金精选策略组合的投顾费率也为1.00%/年。而成立以来同样亏损超过20%工银瑞信积极进取组合的投顾费率也设置为1.00%/年。记者注意到，绝大多追求收益类投顾组合都只有0.5%/年-0.8%/年。

长期没有赚钱效应，长期大幅跑输业绩比较基准，又收着高额的年费，这样的投顾组合是否具备投资价值，怎样去构建相应的投资组合，确实是一道必要的思考题。