上半年以来，通信行业投资框架从运营商、云数据中心向AI过渡，未来AI算力领域的投资将重塑通信行业。

AI历史发展余70年，当前正处于新一轮产业变革制高点。从规模上看，全球AI产业规模预计2030年将达到1500亿美元，未来8年复合增速约40%，模型、数据和算力为人工智能发展三驾马车。2023年3月份英伟达召开GTC 2023，推出AIFoundations云服务，同时发布H100 NVL服务器，相比A100 DGX提供10倍的计算速度，可以提供多达188GB显存，每个GPU带宽提供3.9TB/s。

在大算力背景下，存储器件性存能远弱于算力性能提升，存算一体化趋势确定，HBM与Chiplet实现降本增效，HBM的高带宽技术，基于TSV和芯片堆叠技术的堆叠DRAM架构，可实现高于256GBps的突破性带宽，单颗粒的带宽远超过DDR4和GDDR6。

从逻辑上看，交换机和光模块的区别在于海外营收弹性较小。从预期差的角度，国内交换机市场有望迎来市场需求的贝塔上行。交换机是国内算力的核心受益品种，受益于网络架构对于算力系统的拉动，与光模块增量逻辑同理。5G侧，电信侧，千兆光网"追光行动"推进中，光通信产业链有望充分受益。运营商对加速千兆光网建设信心十足，例如中国移动计划2023年新增1亿户千兆宽带覆盖住户。千兆行动推动传输网带宽进一步升级，传输网、核心网建设有望持续高景气。

而多模态大模型正在快速进化，AIGC正从玩具进化为工具。如果没有强大算力作为底座的大模型-应用终归是"空中楼阁"，算力周期理应先行，应用紧随其后，在算力-应用的飞轮模型下，AIGC有望迈入正循环这个多方利好的进程。

银河证券分析指出，算力网络整条产业链从硬件到软件端皆将在国产替代及自主可控的利好催化下实现空间的扩展及产业升级，未来发展空间广阔。国产替代+自主可控大趋势已定且逐步深化，加之目前我国算力网络正处于蓬勃发展时期，整条产业链从硬件端的电子及半导体，到软件端的办公软件、数据库等皆将迎来较好的赛道布局机遇，同时高端产品布局加速，有望实现行业层面的量价齐升趋势，带来行业快速发展可期。

点评：目前，国内头部厂商均积极推进大模型的研发，算力需求强劲，叠加台积电7nm以下制程工艺产能利用率反弹反映出的上游AI芯片扩产，算力板块下半年的业绩值得期待。

这里，通过整合多家券商最新研报信息，介绍4家公司，仅供参考。

1、拓维信息

公司基石研究院、应用产品团队与华为人工智能团队,保持紧密的对接，基于华为技术底座构建AI使能平台，公司目前主要聚焦盘古大模型算力基础设施的建设，后续将结合行业客户的发展需求，推出相应的行业发行版。在AI技术与行业应用方面，公司作为华为"昇腾智造"及"昇腾智行"双领域解决方案合作伙伴，先后推出基于昇腾的AI稽核、AI质检等解决方案产品。

2、寒武纪

寒武纪最新一代云端智能训练芯片思元590，该芯片采用MLUarch05全新架构，实测训练性能较在售旗舰产品思元290系列有大幅提升，有望成为国产先进AI算力芯片。该芯片目前尚未发布，但该芯片面积为800mm2，已经接近A100的826mm2。预计在AIGC类业务对算力的需求上，思元590有望在一定程度上替代A100。

3、科大讯飞

公司构建"平台+赛道"的商业模式，传统业务场景丰富，在星火大模型加持下，讯飞开放平台收入将进一步提升，AIGC+垂类赛道可带动ARPU、用户数、续费率提高。

4、顺网科技

公司持续研发投入，已完成基于区块链的虚拟元宇宙平台、基于边缘计算的顺网云游戏平台、基于人工智能的内容推荐服务、面向用户泛娱乐体验的虚拟物品交易平台、基于GAN网络的视频转动漫风格迁移技术研究及应用等项目的研发，并还在推进基于深度学习的机器博弈类游戏AI引擎研究等研究项目。看好公司云服务商业化稳健推进，同时持续拓展新应用领域，积极布局AI，探索业绩新增长点。