今天，市场最重要的事是离岸人民币对美元年内首次“破7”。

离岸人民币是今天早间A股开盘前“破7”的，这就注定了以金融地产为主的上证50的颓势。

其实，这放在A股已经当作公式套用了。每当汇率向下波动，A股首当其冲的就是金融地产这类板块，而大指数方面就是上证50指数和沪深300指数。港股属于夹在海外市场和A股之间受“夹板气”，表现自然也不好。

怎么说呢，今天确实可以用汇率波动来解读其对市场的影响，但之前也破过，而且破过不止一次。投资者很久没有看到汇市带来的影响，今天股市调整，也是一种不出意外的反应。

不过，有意思的是，今天A股市场上的多数小票反而是红的，主要是这些企业赚的钱多数都是人民币，计价的也是人民币，对汇率波动的反馈不大。如果是出口导向型的一些外贸企业，人民币汇率下行还有利于企业的业务竞争力，反倒成了利好。

聊完汇市，咱们回来聊聊今天的A股市场。今天大盘略显沉闷，继续缩量，沪深两市成交金额来到了8000亿元以下。昨晚有朋友留言抱怨行情不好，达哥自己也感同身受，尤其是在市场连续缩量的时候，盘中冲高回落是常有的事，个股的活跃度会下降得很快，短线的成功率会低很多。

但话又说回来，作为一个老股民，咱们对这种市场状态应该是习以为常的。能够跟随主流方向赚主升浪的钱的时候，就让利润奔跑；当市场快速轮动的时候，咱们就控制一下仓位，只抓几个方向的轮动机会即可，能吃口“小肉”就行。但千万别来回折腾，反复折损，亏掉之前的大幅利润，那么就得不偿失了。

以前的市场，涨跌通常都带有很多情绪性，其表现往往是分时的跳空或者急拉急跌。目前市场环境变了，分时图则是慢慢悠悠地拉升，晃晃悠悠地下跌，既敢涨也敢跌，看看20CM个股的涨停或跌停就知道了。

当然，咱们可以归结为量化基金的助涨助跌，但达哥觉得背后更深层次的原因来自于关注度的溢价。因为个股太多，导致很多股票基于价值研究的关注度很少。换个角度来讲，因为不少个股长期没被市场主流关注，没被定价的票，偶尔因为某个热点题材被牵扯到了，盘口很轻，一点钱就能拉出“大长腿”。

但到了调整的时候，一旦被资金舍弃，就是持续阴跌。如此循环往复，很多股票的波动就变大了。所以在当下的市场环境下，咱们还是应该关注流动性更好的个股，他们会有更高的流动性溢价，即便碰到调整，虽然也亏，但是极限不会亏到很夸张。昨天，达哥在提及超跌活跃股的时候也是这个思路。

由于权重股表现疲软，加上小票抵抗反弹，上证指数最终收出十字星，整体走势在预期之内。上证指数连续两根阴线吃掉了周一的阳线实体，不是一个好现象，但由于下方重要的支撑位没有跌破，仍然在可操作性的区域内。

有意思的是，大盘连续两天都出现了尾盘15分钟回拉的情况。一般来说，资金在尾盘偷袭，都是资金信心和力量不足的体现，指数层面也不例外，这从成交量也能看出来。就走势结构而言，如果把这两天的走势连在一起，就是一个弱势的5分钟级别震荡，需要注意的是，这是下跌以后的横盘震荡，要注意有短期变盘的可能。

而如果把三天的走势结构连在一起，就相当有意思了。周一大盘在箱体震荡的下沿探底回升，周二早间在碰到了15分钟级别的压力位后出现回落，而今天的回落则是分时图碰到了昨天的压力。这一层一层的嵌套结构，研究走势结构会发现，抛开时间层面的定义，走势没有本质区别，这就是所谓的从一粒沙里看世界。

当然，达哥就是给大家分享看盘的一些细节，而真正到交易层面，并不适合小级别走势，但万变不离其宗，掌握核心要义，做自己认知范围内的交易即可。沪深两市连续五天的成交金额在万亿元以下，按照过往数据，六千亿元为极值，次日会有反抽。倘若再次碰到3320点附近的压力出现回落，尤其要小心。由于中字头概念短期和大盘很像，这里就不赘述了。

国防军工板块指数周线级别的周期结构非常不错，尽管有消息的刺激，但短期依然走到了关键压力位，倘若不能突破压力，要注意回落的风险。国防军工的最强细分属于航海装备，已然走出独立走势，仍有上冲动能，但在前高附近不适合再追，短期震荡的概率较高，横向回抽一下20日均线，届时在小震荡的下沿可以寻找止跌机会。

虚拟电厂板块活跃。近日，上海方面表示将加快建设新型电力系统，完善用电需求响应机制，开展虚拟电厂建设。虚拟电厂板块指数量价齐升，配合良好，不过龙头品种已经连续涨停，短线不适合再追，但如果回踩60日均线的话，低位蓄势品种可考虑低吸。在目前市场情绪较为低迷的背景下，市场渴望新题材出现，如果该板块能走出持续性，对市场人气将起到正面刺激作用，因此可以密切关注该板块的动向。

半导体方面，从达哥上周日提及短期止跌机会以来，半导体板块指数出现了3根阳线，按照达哥的交易逻辑，暂时还未看到结束的迹象，但在短期压力位出现冲高回落的情况，可以获利了结。在没有突破压力位之前，就是短线思路，更多以强势个股为主。

整体来说，今天市场弱势震荡，不少个股虽有修复，但大盘仍然没有要向上转折的迹象。在这种缩量背景下，个股上涨的持续性仍然存疑。因此，在操作策略上，仍然以防守控仓位为主，多看少动，耐心等待市场转折迹象的出现。

（张道达）

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