在经历连续四个交易日的下跌后，上证指数在本周四至周五连续反弹，算是给3月行情画上了一个还不错的句号。而复盘这一个月的市场变化，唯一不变的就是震荡格局，分化的行情被演绎到极致，只有属于数字经济的牛市。有意思的是，与前两周相比，本周的盘面却出现了细微的变化。

那么，该如何看待本周盘面的细微变化？4月往往被股民称之为行情的转折点，该如何解读？属于数字经济的牛市还会延续吗？春节之后，大盘已经震荡了45个交易日，又该如何看待？今天，牛博士和达哥就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥，你好！又是周末的聊天时间，今天我们还是按照以往的惯例，先聊大盘。上证指数自春节以来，一直都处于横盘的状态，也不是说横盘不好，只是横盘越久，一旦变盘，那么就会越激烈，考虑到4月往往都是行情的转折点，这是否意味着大盘即将迎来决断时刻？

道达：的确，在春节之前，我就预判了大盘会展开一个月左右的横盘震荡，但实在没想到，两个月时间过去了，市场还在震荡，这说明我对股市运行时间周期的把握，还有很大的提升空间。

当前，大盘的格局，我已经说过很多次了，上证指数下方支撑位在3210点附近，近期的压力位在3290点附近，再往上的压力位在2022年7月11日的缺口附近。上证指数要走强，首先第一步就是要突破3290点的压力。一般来说，在大箱体震荡靠近下沿位置的小箱体震荡，属于略微偏弱的格局。

但由于大盘下方有支撑位守着，且盘面运行比较稳定，专注于个股即可。不过，因为大盘震荡的时间足够长，春节之后已经有45个交易日了，一旦变盘，引发的激烈程度应该是很大的。因此，越到这种时候，就越要用规则来指导交易，切莫心动就立刻行动。

下周就要展开4月行情了。从往年规律来看，4月容易成为市场的一个转折点，主要有两个原因。

一是4月中下旬有中共中央政治局会议，每年除了全国两会之外，最聚焦经济工作的就是这次会议。由于4月份的中共中央政治局会议与12月份的中央经济工作会议间隔时间较长，所以就显得更加重要，会重塑市场对宏观政策的预期。并且今年是宏观经济复苏之年，所以比往年更关键。

二是4月将进入A股一季报业绩披露期，这会重塑市场对产业景气度的最新预期，市场的聚焦点难免会发生偏移。基于此，要多关注一些自上而下的变化。

结合市场和消息的因素，4月大概率是大盘的决断时间窗口，所以我们在交易的时候还是要稳健一些。当我们看不清方向的时候，完全可以等市场做出选择以后再跟随。即便是牛市，也会给予大量的上车机会。

牛博士：聊完大盘，我们再来聊下盘面的情况。可以看到，本周除了数字经济在继续强势以外，人工智能的外延以及消费类板块等都有所表现。如何看待这种情况？其他板块还有机会吗？

道达：从本周最后两个交易日市场反弹的情况来看，属于权重搭台、题材唱戏，这对人气修复来说是好事。但成交金额未有效放大，是一个隐患，下周可以着重关注一下市场量能的情况。

与前两周相比，本周盘面呈现的情况主要是两股力量：数字经济和大消费。其中，数字经济近期调整到10日均线附近获得支撑后再度走强，但这种大阳线出现在高位，这个位置去追的话，得谨慎一些，目前板块指数已经处在背离段上，要小心其是二次拉高出货的迹象，所以不建议普通投资者去折腾高位股，尽量选择位置相对不高、震荡比较充分的个股。

数字经济当中，一些细分领域，达哥还是想区分一下。在软硬件类中，除硬科技还没有被大炒以外，其他相当多的题材，很多都处在背离段上，在操作的时候要尽量注意。数字经济很容易关联到硬科技，但由于目前还没有成势，可以重点关注涨停板的情况和盘面细节的变化。

而做内容的方向，比如游戏、影视动漫等，这个方向的走势和数字经济主流方向有明显不同，并没有处在背离段上，且位置相对不高，仍然值得继续关注。当然，数字经济一旦走弱的话，这些方向也难免会受到影响，但目前问题不大。

大消费方面，达哥提到的主要方向是酒店餐饮、景点旅游、零售、农业等，因为震荡的时间比较长，近期也没有太突出的表现，倘若市场出现变盘，无论向上或向下，这类板块大概率会有一定的安全边际。二季度是消费旺季，有“五一”黄金周和“618”电商网购节，值得关注。而且从本周的盘面来看，这些方向明显也是有动作的。

中药也能够和大消费关联，全国中成药集采规则出炉，利好龙头。中药板块指数，虽然周五中阳线上攻，但量能一般，并没有被有效拉回到之前的震荡区域，能否突破近期的调整趋势线，还有待观察，可密切跟踪一下。

还有一个方向是大金融，它要连续走强的概率并不高。以证券板块为例，近期走得相对偏弱，尽管沪深两市成交量维持得不错，还有注册制消息的影响，但走得比较弱是事实，可以作为参考方向。

牛博士：周末关于半导体有两个重要的消息：一是日本要限制23种芯片设备出口；二是网信办对美光公司在华销售产品启动网络安全审查。如何解读其对A股的影响？

道达：据媒体报道，日本政府31日表示计划限制6类23种芯片制造设备的出口。报道称，该出口限制措施将于7月生效，涉及芯片的清洁、沉积、光刻、蚀刻等，可能会影响到如尼康公司、东京电子等十几家日本公司生产的设备。

有意思的是，日本最新贸易数据显示，2月份日本贸易逆差8977亿日元，连续19个月逆差。这个时候还计划出台这种限制措施，比较难让人理解。不过，对A股而言，很容易引发资金对相关题材的关注。

除了日本的消息以外，还有美光的消息。美光科技是美国最大的电脑存储芯片生产商，也是全球三大存储芯片生产巨头之一。前几天，这家公司还发布了史上最差的财报（单季亏损最多），2023财年第二季度净亏损超过23亿美元。

而A股的存储板块本周表现不错，既有行业反转的预期，也与美光科技高管在交流会上表达出的内容有关。美光科技高管表达的意思是：AI的全球风潮有助于存储周期提前见底。

整体来说，本周的市场格局没有发生根本性的改变，应对策略依然不变。板块方面，主要是数字经济和大消费。数字经济可以略偏重外延的硬科技，关注低位蓄势且有国产替代性质的硬科技，并重点关注科创50中的硬科技品种。大消费领域的不少板块，这两个月蓄势充分，也可以增加关注度。

（张道达）

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