投基Z世代，Z哥最实在。

今天的行情，实际上交易很活跃，两市成交额重回万亿大关。

但是，指数却都跌了，尤其是前期领涨指数的三大运营商，简直跌懵了。

中国移动大跌9.04%，成交51.68亿元！

中国电信跌停，成交69.10亿元！

中国联通大跌9.59%，成交64.22亿元！

三大运营商，无疑是本轮“中特估”行情的三大龙头。今天，究竟是什么原因，导致它们的集体大跌？从目前的消息面看，并未发现明显的利空。三大运营商上涨的逻辑，依然是国企改革、数字经济、价值重估等因素，叠加运营商本身业绩稳定。

在这一层逻辑的基础上，今天三大运营商的大跌，暂时只能理解为大幅上涨之后的正常调整。截至上周末，三大运营商的年内涨幅都很大，其中中国电信年内涨幅超过70%，即便今天跌停之后，年内涨幅依然超过50%。而中国移动此前的年内涨幅接近50%，中国联通涨幅接近40%。如果从去年四季度的低位算起，三大运营商涨幅更大，中国移动更是一度市值突破2万亿，大有赶超茅台的趋势。

然而，如此大市值的三家公司，在今天之前都没有出现过像样的调整，这本身也是不正常的现象。本身三大运营商是因为此前股价低，估值低，基金等公募机构配置比例低，所以才能够一直涨。而在大幅上涨之后，今天三只个股纷纷逼近跌停，也说明短期确实可能热度有些高了，需要降温。

其次，今天中字头板块并非只有三大运营商在跌，而是大部分都跌。看看中字头板块的跌幅榜，跌幅大的，都是此前涨得最猛的。

三大运营商之后，就是中国卫通和中国卫星，但这两家公司本身市值不算大，今天跌起来也不算太猛。

而其他的中字头板块，比如一带一路的中字头，还有三桶油，前期涨幅也没那么大，今天跌幅也还算温柔。

所以，对于中特估、中字头板块的行情，Z哥觉得暂时还不能判断行情彻底结束。而且不久之后，9只央企主题ETF可能很快会进入发行程序，一旦完成募集，那么中字头的援兵也将登场，到时候中字头还是可以继续期待一下。

对于这一部分，Z哥在今天的第二篇推送中有更详细的解读，欢迎移步阅读。

只不过，既然三大运营商龙头今天以几乎跌停的方式开始调整，那么这个调整可能也不会那么快就结束，除非主力部队强势到没朋友，明天就来个阳包阴。

继续说今天市场的热点，黄金股是今天最强的板块，中润资源、赤峰黄金涨停，西部黄金、湖南黄金、山东黄金。中金黄金、中国黄金等全线大涨。而上市不久的四川黄金，更是天天一字板涨停，根本买都买不到。

黄金股为何突然成了香饽饽？

原因很简单，硅谷银行破产，瑞信暴雷，海外金融风险给市场带来担忧。而此时，国际黄金价格也一步步上行，已经突破2000美元/盎司大关。

而今年以来，中国央行继续购买黄金40吨，已经连续四个月购买黄金，累计超过了100吨，这给黄金价格提供了坚实的基础。

不过说到金价的上涨，黄金股板块的大涨，Z哥却高兴不起来。黄金本来就是一种避险的资产，只有对风险预期较高的时候，机构才会买更多的黄金。而今天的行情，又是一次放量的下跌，两市成交突破了一万亿，这很难说是什么好的信号。

看看今年以来的大盘日K线图，每次放量，大盘都要调整。

而今天，不但A股明显调整，港股跌得更猛，恒生指数跌破了19000点，把今年前两个月的涨幅都跌没了，在美联储再度加息的预期中，港股的不安情绪可能又一次扩散了。