本周三A股走平，主板略涨，“双创”略跌，绝大多数个股上涨，全市场总成交额却有所缩窄。截至收盘，上证综指涨0.55%至3263.31点，深证综指涨0.26%至2081.26点；创业板综指跌0.10%，科创50指数跌0.60%。  

权重股中的银行、保险、券商以涨为主，加上部分“中”字头仍较强，故主板的股指表现就相对强一些。在其他板块中，国企相关个股及“一带一路”概念股、中药等个股表现稍强。数据安全、信创、国产软件、酒店餐饮等板块跌幅居前。

相关市场方面，隔夜美股三大股指均显著上涨，其中科技股权重很大的纳指涨幅最大。近期美股中的银行股大多出现了剧烈反弹。在科技股方面，刚刚宣布了“再次裁员万人”的元宇宙龙头Meta大涨7.25%。

外围市场关于美国硅谷银行破产的负面影响已经暂时消解，但市场因为此事而显著减弱的加息预期却得以维持。目前多数机构预测下周美联储利率会议将加息25基点，少数机构如高盛等预期不会加息，而一周前绝大多数机构预期的是加息50基点。美国周二公布的物价并未爆冷，所以加息预期基本上保持不变，即下周极有可能加息25基点。

在下周美联储利率会议前美国再无重磅经济指标公布，加上短期内银行业危机似乎不太可能发酵，故市场对美联储加息预期的变数已极小。外盘变数趋小一般会有利于A股，接下来A股将更多聚焦于内部因素，显然我们经济能否比较快速地回升应该是重中之重。

国家统计局周三早间发布的数据显示，今年前两个月中国社会消费品零售总额同比增3.5%，符合预期；前两个月固定资产投资同比增5.5%，优于预期的增4.4%；前两个月规模以上工业增加值同比增2.40%，稍稍不及预期的增2.60%。

由于本月稍早公布的物价指数弱于预期，这一般暗示需求不振，在这种情况下公布的社零销售总额仍大致上符合预期，由这个角度来看数据应还算不错。不过，若将所有2月份经济指标放在一起看，个人感觉仍然难以令一些做多的投资者满意。

由最近市场热点看，一些“中”字头、6G数字经济等有各类利好消息支持的板块表现相对较强，市场资金只是在追逐较少的热点，而绝大多数个股的表现稍弱，成交也比较稀疏。

我觉得市场出现这种“缩容式炒作”应属正常，毕竟绝大多数公司股价表现应依赖于宏观经济形势，而宏观经济形势稍稍转好，故多数公司股价在经历了年尾时的一波上攻后即失去了动能。

在以往许多年份中，每当经济增速放缓时，往往就容易见着较剧烈的经济刺激政策出台，但如今这种情况基本上已较少见了，国家经济政策侧重点已由数量转向质量。政策强调“高质量发展”自然是没错的，可质量型政策在速度上通常就会有所牺牲，绝大多数上市公司只是传统型企业，这就意味着多数公司股价一时较难得到业绩增长方面的支撑。

考虑到经济增长动能一时还比较温和，个人感觉大盘有可能维持震荡格局，股指应暂难产生较大的上涨动能。操作方面，建议投资者在选股时更多地考虑目标公司的竞争格局，对于宏观宽松因素的考虑或憧憬应有所弱化。

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