今天，A股遭遇“倒春寒”。

虽然昨天预判了市场调整没结束，但也没料到今天会以冲高之后大幅回落的方式展开。早盘，在石化双雄和银行股的带领下，上证指数再创阶段新高。上午能让多少人热血沸腾，下午就能让这些人失望颓废。

面对今天这种情况，老实说，达哥也很麻，毕竟账户缩水是实实在在的，要说心如止水，那不太可能。本来昨天的预期剧本是大盘可能向下踩一下，然后创出新高，届时会迎来一个非常好的高抛点，但市场就是这么有意思，你永远不知道下一刻给你的是惊喜还是惊吓。

其实，在今天早盘拉银行股和“三桶油”的时候，达哥的感觉就不太好，相信你们跟我的感觉也差不多。因为按照以往经验，当市场集中资金拉大盘石油股的时候，往往是一轮行情的炒作末端，说明资金没有其他热点可去，才会拉大盘石油股。

此外，除了权重在涨，大部分个股都是跌的。这种场景，对于老股民来说，非常熟悉，因为过去市场见顶的时候，就出现过几次这样的情况，今天有一种历史重现的感觉。

当然，咱们也不能完全用过去的经验来套用现在的市场，因为这属于刻舟求剑。就拿当下的市场和以前相比，差别还是非常大的，注册制下的市场生态早已不是前几年了。

那么，市场究竟见没见顶？

理性分析，从今天的市场表现来看，权重蓝筹一度带领市场冲高，但在靠近上方缺口附近的时候，没资金愿意继续跟进，进而遇阻回落，个股出现普跌，上证指数跌穿了达哥前些天给大家说的防守位（3295点），应该说已经到了风险预警的时候。

和前段时间的盘面相比，前段时间基本上只要是盘中跳水，就会有板块轮动试图卡位带动一下，但到了今天，已经没有任何板块试图反弹了，说明今天市场上连做轮动的资金都投降了，情绪比较差。

就走势结构来看，上证指数大小级别出现共振的背离结构，非常清晰。就K线形态来看，也是比较差的，冲高回落、盘中涨破昨天高点，但收盘跌破昨天低点，这根阴线穿头破脚，空方优势明显，成交量也有放大，说明下跌途中有资金出逃。这种形态的出现，说明市场短线要进入调整的概率偏大。

达哥顺带看了一眼上证50当月股指期货合约，出现了元旦以来的首次收盘贴水。而中证1000和中证500股指期货从大幅贴水变为收窄，这说明后续上证50可能会出现砸盘的情况。而且从上证50的走势结构来说，也是比较弱的。对于这个方向，影响较大的是白酒板块，需要注意了。白酒板块指数今天也跌破了震荡平台，若不能马上修复，不排除向下拓展的情况。

综上所述，上证指数面临调整的概率偏大，关键看明天能否迅速修复到3295点上方。若能够迅速修复，仍可以以多头思路对待；但如果缩量弱修复，那么大概率要回到之前大震荡的怀抱了，去回踩3220点也不是不可能。而这种突破失败，则意味着接下来一段时间不太会有全面的行情，仍然是少数板块的行情，到谨慎对待的时候了。

中字头和石油石化板块，从上周开始连续有好几天都很活跃。全国政协委员、上海证券交易所党委副书记、总经理蔡建春建议，国务院国资委、财政部等央企主管部委协同中国证监会，共同推动央企用好资本市场的融资优势和资产配置功能，不断做强做优做大。促进央企估值水平合理回归，推动央企上市公司质量提高、价值挖掘和提升。

上述两个板块都是“三桶油”拉升带动的，但中字头板块指数已经出现尖冲上影，其他品种比如近期涨势较好的通信服务，开始有获利回吐压力，今天资金也是明显流出的，所以短线不适合去追，得有像样的回调才行。石油石化板块今天是加速走势，近期累计涨幅已经不小，达哥暂时并不太想多提。

达哥觉得，中字头概念还是太大了，不太适合单用中字头联动的思路去长期看待，而应该回归细化到一些板块上，比如上周连续提到的基建，还有周日提到的银行板块。不知道朋友们如何看待银行，是护盘还是掩护出货？欢迎大家多交流，毕竟思想的碰撞是能够产生火花、带来灵感的。

基建板块虽比不上之前大热的数字经济板块，但最近能明显感觉到有资金在操作。以建筑装饰板块为例，因为达哥是在上个月底提的，目前还有不错的安全垫，底线就是不能被拉回到之前的震荡区域。至于银行板块，因为今天放量太大，难免会让人产生短期要调整的想法，但也可以以此作为观察对象，看能否出现超预期的修复。

数字经济方向，这几天连续在挨锤，因为大家把预期打得太高，市场难免反其道而行之。但目前也不能断言这个方向的中线就会结束了，因为数字经济目前是在构筑大的箱体震荡的过程中，从箱体上沿调整到箱体下沿非常正常，临近下沿的时候，可以结合小级别周期，寻找是否会出现止跌的机会。

创业板今天又创新低了，不算出乎意料。有意思的是新能源，下午指数一路跳水的时候，以新能源为首的很多核心票、权重票，已经不跟跌了，这就很微妙。要是以前，新能源自身处于调整阶段的时候，遇上大盘杀跌，也是跟随者往下走，结果今天不少个股居然没有怎么跌。可以对创业板与新能源的反弹多看一眼，不过因为创业板中线结构比较弱，现阶段也只是短线的思路。

短线情绪方面，明天要“看天吃饭”，即盯着情绪的变化才能做出决定。如果大盘继续调整，多数情况下可以等大盘进行更充分的调整，或跌幅榜上出现批量跌停板，让负面情绪得到更畅快的发泄后，可能才轮到大干快上的时机。

整体来说，今天市场已经有走阶段性调整的味道，谨慎对待。在有效跌破防守点位之后，操作策略上，需及时控制仓位，短线需谨慎，中线以高抛低吸的思路对待。

（张道达）

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