本周四A股大涨，上证综指涨1.18%至3270.38点。深综指涨1.54%，创业板综指涨1.89%，连日弱势的科创50指数大涨2.59%。由周四A股盘面看，芯片、通信设备、军工、饮料制造等板块涨幅居前，贵金属等少数板块跌幅居前。

在热门ChatGPT方面，算力相关方面的品种走强，但前期龙头品种大多走弱，如汉王科技小跌，云从科技跌超9%。近期此类ChatGPT个股始终是热点，但这两天相关方面提示风险消息颇多，加上隔夜谷歌在相关领域暴出一些负面消息，故部分ChatGPT周四走弱。

北向资金全天单边净买入121.01亿元，终结连续4日净卖出态势。外资恢复买入与内外部因素都有些关联。在外部，隔夜美联储多名官员释出偏鹰言论；在内部，人民银行周四开展4530亿元7天期逆回购操作，因当天有660亿元7天期逆回购到期，故净投放达3870亿元。周三央行也有类似操作，周三共净投放4860亿元。连续两天的大手笔操作的提示作用一般较大，即有关方面“稳增长”的政策力度显著加大。

大盘虽然大涨，但就此立即展开一轮行情的机会可能偏小，行情可能会稍晚出现。由周四大涨来看，明显与内外部消息面碰巧均比较有利相关，这样的涨势持续性令人怀疑，至少也有待观察。

个人感觉大盘暂时还将维持横盘震荡格局，到了3月份全国“两会”时大盘的方向感才可能更强些。A股能否走出稍大行情，关键在于经济由疫情中恢复的速度如何，而这方面数据可能暂时不足。虽然1月经济指标可能较去年12月有更多提示作用，但毕竟其间有个春节，所以整个第一季度经济指标才能给出较多提示。

另外，对于可能超预期的宽松政策，虽然这在理论上是利好，但投资者在看到其利好的一面时，也该多想一层，在看多时理应保留些。由逻辑来看，如果经济内生性的恢复动能比较充足，那么有关方面额外施加刺激政策的动机多少就会下降。也就是说，当投资者看到的刺激政策超预期时，其实也可解读成“经济内生动能欠佳”。

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