近期，高瓴资本在新能源赛道频繁出手。6月19日晚间，协鑫集成发布公告称，控股子公司拟通过增资扩股的形式引入高瓴投资旗下VNTR为战略投资人，主攻海外光储市场；6月22日晚间，宁德时代定增终于落下帷幕，最终确定22名认购对象，发行价格为每股410元，值得注意的是，高瓴资本更名而来的HHLR管理有限公司-HHLR中国基金获配732万股，获配金额近30亿。

高瓴资本在定增市场上一直是重拳出击，风格狠准稳，在2020年，高瓴资本当时参与宁德时代定增获配百亿，股价从161元上涨到600元以上，高瓴资本赚得盆满钵满。

“宁王”定增落幕，高瓴资本30亿参与定增

6月22日晚间，宁德时代（SZ300750，股价536.97元，市值1.25万亿元）公告称，最终确定南方东英资产等22名认购对象，发行价格为每股410元，募集资金总额450亿，“宁王”定增终于落下帷幕。公告显示，合计有22家投资者获配定增份额。其中，国泰君安证券获配1137.5万股，获配金额46.64亿元，是配售金额最多的机构。值得注意的是，HHLR管理有限公司-HHLR中国基金获配732万股，获配金额近30亿，HHLR管理有限公司即由高瓴资本管理有限公司更名而来。

早在2021年8月12日，宁德时代披露定增方案，拟募集资金总额不超过582亿元用于扩产。但在2021年9月30日晚，宁德时代收到深交所关于定增的问询函。2021年10月18日晚，宁德时代回复深交所问询函称，公司不存在过度融资的情形。之后宁德时代调整了定增预案，将拟募集资金不超过582亿元下调至不超过450亿元。

2022年4月29日晚，宁德时代公告披露，公司定增申请获批。值得注意的是，在2020年7月17日的定增中，高瓴资本-中国价值基金获配100亿元成为当次定增的最大赢家。当时共有38家投资者参与了申购，包括JP摩根、美林国际、UBS AG等顶级外资以及华夏、博时等基金公司。

高瓴资本更是进行了三次报价，每次认购金额都是100亿元，最高报价为161.98元/股。当时就有私募基金经理发出疑问：高瓴资本如此大手笔布局宁德时代定增，让人看不懂。

不过事后来看，高瓴资本坚定布局宁德时代，的确有其独到之处。从股价来看，宁德时代股价从2020年7月17日的收盘价195.46元，一路上涨，到了2021年12月3日其股价一度上探692元的高价。相比161.98元的定增价，宁德时代股价涨了3倍。

高瓴资本在定增市场以狠准稳著称，一旦有看上的公司，必定是重拳出击。值得注意的是，2017年~2020年，宁德时代净利润从33亿元提高到55亿元，亮眼的业绩使得其股价也不断创新高。而宁德时代股价创新高的同时，高瓴资本也选择落袋为安——数据显示，2021年二季度高瓴资本减持了宁德时代798.94万股。

高瓴资本布局新能源赛道，布局分布式光储市场

实际上，高瓴资本一向青睐布局新能源、医药医疗等新兴产业，尤其是近年来，其在新能源赛道频繁出手——先后布局了宁德时代、恩捷股份等锂电龙头；另外还参与了光伏赛道的通威股份、隆基绿能等龙头公司的布局。

值得注意的是，6月19日晚间，协鑫集成（SZ002506，股价4.05元，市值236.94亿元）公告称，控股子公司拟增资扩股引入VNTR为战略投资人，此次参与增资扩股的VNTR为高瓴投资旗下公司。据了解，协鑫集成主要在澳洲发布自主开发的家用储能E-KwBe，将不断推出商储能、储能电站等产品。

协鑫集成公告显示，为优化控股子公司OSW股权结构，引入战略投资者，继续做大做强海外分布式光储市场，协鑫集成全资子公司GCLSI PTE间接控股澳大利亚OSW，拟引入高瓴投资旗下VNTR为战略投资人，GCLSI PTE拟将OSW 15%股权作价2700万澳元转让给VNTR，同时VNTR拟对OSW增资2400万澳元。本次交易完成后，VNTR将持有OSW公司25.89%的股权。而协鑫集成目前业务主要覆盖高效电池、差异化高效组件、储能系统集成等一站式服务。

对于新能源赛道，前海开源基金首席经济学家杨德龙今日在微信中告诉记者，今年上半年受疫情影响，我国汽车总体销量出现大幅下降。而新能源汽车的销量继续保持了两位数的高速增长，个别新能源汽车龙头企业的销量更是实现了翻倍增长。新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋，从未来的增长空间来看，新能源汽车依然值得关注。在经过短暂休整后，新能源有望再次开启新一波回升。

杨德龙表示，新能源无疑是这轮市场回升最主要的推动力。从4月27日大盘阶段性见底以来，新能源高歌猛进，带动了整个市场的人气，也获得了很好的涨幅。从政策面来看，我国对于光伏、风电的支持力度正在加大。在西部沙漠、戈壁滩将大量建设光伏发电站替代煤炭发电，从而降低碳排放，同时解决能源供给不足的问题，它带来的投资机会不容小觑。

不过，深圳巨泽投资董事长马澄今日在微信中告诉记者，虽然当前在碳中和、碳达峰的大背景下，我国新能源汽车产业链迅猛发展，且空间巨大，但行业竞争加剧。由于近两年新能源汽车的全面火爆，使得众多企业进入到这一领域，不断扩大产能。比如，磷酸铁锂电池由于其成本优势和较好的安全性，市场占有率快速提升，也提升了磷酸铁锂电池在电池领域的竞争力，但以三元锂电为主的锂电龙头目前面临着成本提升、利润挤压和产业竞争加剧的两难境况。

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