本周A股偏弱震荡，主板股指表现相对稍好，双创表现较弱。沪综指全周累计跌0.39%至3618.05点，深综指跌1.24%，创业板综指大跌3.35%，科创50指数大跌2.88%。

全周最引人关注的事是周一的禾迈股份上市、周三的中国移动发行及周五的中国移动中签缴款。

对应着禾迈股份良好表现，周一大盘却出现显著下跌。禾迈股份的上涨对大盘完全没什么支撑，甚至应该有些压制。禾迈股份表现越好，投资者对后续新股高价发行的预期通常就会越浓，然后进一步忧虑未来新股抽资较猛，这样对市场的信心就无从谈起了。

周三中国移动发行大盘表现平稳，但周五因缴款压力集中涌现而显著承压。按之前的中国电信发行及上市情况看，市场很难避开这类大盘股的冲击，直到大盘股上市之后才会平稳。

除中国移动中签缴款压力外，周五宁德时代大跌对盘面应该也构成些影响。市场中不同的板块会有个此消彼长关系，其中最明显的就是“宁组合”与“茅组合”了。周五宁德时代大跌并引发大批“宁组合”个股下跌，白酒、中药等“茅组合”品种就上涨，所以股指就得到了很好的对冲。

2021年年初“茅组合”个股在元旦后进一步上攻，直到春节后才走弱，板块内多数个跌去三、四成，甚至打了对折。以新能源为代表的“宁组合”个股此后接棒，成为年内最牛的品种。

新能源相关个股正处于景气周期，照理说应该比“茅组合”个股更具韧性，即上涨的持续性理应更强，不过这件事其实是有个隐含的前提，该前提就是电池行业内技术路径未出现重大变化。如果电池技术路径产生了意想不到的较大变化，那么这类个股的调整便可能“不期而至”了！

周四晚间有篇名为《宁德时代：万亿电池帝国的裂缝》的文章点击量极大，其中有些对宁德时代不利信息，加上部分机构可能在年末调仓时增持了一些与“稳增长”政策信号关联度稍高的品种，故“宁组合”中许多股于周五大跌。多数投资者可能很难弄清电池行业庞杂的技术，故多半倾向于先行减仓，当这样的投资者较多时，“宁组合”个股调整就有可能延续一阵。

下周为年内最后一周，我猜测机构“弃高就低”式的调仓还有可能延续，投资者一般应顺着实力机构动向进行操作，即尽可能也去布局些位置相对较低的蓝筹品种，避免在涨幅超高的品中上持有太重的仓位。退一步说，就算投资者对超高品种有独特看法，一般也可稍晚些才逆向操作。在许多时候，我们许多机构实际上也是羊群，当其乱冲乱撞时，识相的应先避一避，而不是冲上去与他们讲道理。

元旦后大盘大概率易涨难跌，投资者应以持仓为主。年初流动性一般会相对比较充裕，因银行倾向于“早放贷”，且“稳增长”举措也很可能较多。

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