周四A股缩量小涨，截至收盘，上证综指微涨0.06%至3468.04点，其余股指涨幅略多，其中周三表现落后的科创50指数涨幅最大，该指数上涨0.86%。沪综指涨幅较小与券商、保险等权重股下跌相关。宁德时代连续第三天上涨，虽然涨幅不大，却也为深指构成些支撑。

大盘上午表现稍好，下午一开盘就急速下跌。连续三天流出的北上资金小幅净流入17.2亿元，港股周四也小涨。

周四领涨品种主要是环保股，以宁德时代为首的赛道股虽然也大多上涨，但涨速显然慢些，而以茅台为首的“茅股”表现较平，收盘时涨跌不大。此外，前一天反弹的基建股涨跌互现。

由盘面情况看，市场交投兴趣越来越淡，多数机构与散户似乎观望情绪越来越浓。美联储3月或将加息，虽然市场应已反映了该预期，且股价应已消化了一部分，但毕竟这属于利空，在兑现前一定会产生些心理压力，加之主流的基金增量资金有可能会边际放缓，故大盘表现就越来越平淡了。

今年基金规模的扩大速度大概率会有所放缓，投资者在看盘时或者在参与基金重仓股时，一般就应该将此因素纳入考量，比如说在看高基金重仓股时应降低期望值。基金抱团一定是个长期现象，只是抱团的手法与程度可能会生出些变化，个人感觉未来的抱团会比较温和，涨幅也会小些。

近期有极多基金管理公司宣布自购，但对维护基金整体规模增量影响十分有限。理论上说，基金的自购行为其实并不在于基金管理公司具体出了多少钱，更重要的功能是带动社会资金的跟进。个人觉得能吸引投资者购买基金份额的最重要因素并非基金公司的自购，而是治理制度方面完善。

大盘未来仍可能以震荡为主，如果后期货币环境及信贷情况有显著宽松出现，那么大盘仍有望往上攻击，只是年内上档空间可能相对有限。我觉得政策面宽松会有限度，对股指只能构成温和支撑。

由个股与板块位置来看，以茅台为首的“茅股”已跌得差不多了，但立即就去创新高明显不现实，反弹一下倒是有可能，只是反弹对股指的推动就相对有限了。以宁德时代为首的赛道股不能说调整已彻底结束，指望这类个股立即大涨也比较难。在新基建、房地产、银行方面，这类股历来是欠涨的，但现在已修正了一些，继续大涨恐怕也不太现实。

在双创这一块，考虑到IPO扩容，故合理估值也应该较前两年下降。打比方说，以前科技股市盈率降到60倍就差不多了，未来也许会下调一些。

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