我国首次发行的债券，是1894年清政府为支付甲午战争军费的需要，由户部向官商巨贾发行的，当时称作“息借商款”，发行总额为白银ll00多万两。甲午战争后，清政府为交付赔款，又发行了公债，总额为白银1亿两(当时称“昭信股票”)。自清政府开始发行公债以后，旧中国历届政府为维持财政平衡、都发行了大量公债。
  北洋政府、南京国民政府、武汉国民政府、以及蒋介石政府先后发行了数十种债券。新中国成立后，中央人民政府曾于1950年1月发行了“人民胜利折实公债”，实际发行额折合人民币为2。6亿元，该债券于1956年11月30日全部还清本息。1954年，我国又发行了“国家经济建设公债”，到1958年共发行5次，累计发行39。
  35亿元，至1968年全部偿清。此后20余年内，我国未再发行任何债券，处于一个“既无外债，又无内债”的特殊时期。中共十一届三中全会以后，党和政府的工作中心转向了经济建设。1981年1月16日通过《中华人民共和国国库券条理》，财政部为平衡财政预算，开始发行国库券，对象是企业、政府机关、团体，部队、事业单位和个人。
  
  截止1997年，连续发行了17年。1987年，为促进国家的基础设施建设，为大型项目筹集中长期建设资金，我国发行了3年期的重点建设债券，发行对象是地方政府、地方企业、机关团体、事业单位和城乡居民，发行总额为55亿元。1988年，为支持国家重点建设，我国发行了2年期国家建设债券，发行对象为城乡居民、基金会组织、金融机构和企事业单位、发行额为80亿元。