继1996年三峡债券后，1999年成功发行了1998年三峡债券，筹集资金20亿元。1998年三峡债券发行顺利，投资者认购踊跃，仅用5天时间就销售一空。这期三峡债券是企业债券市场首次推出的长期附息债券(期限8年，每年付息1次)新品种，开创了通过企业债券进行长期融资的先河，受到投资者极大欢迎。三峡债券成为我国企业债券市场的“龙头债”，得到管理层和投资者的广泛认同。
三峡工程是目前在建的世界上最大的水电工程之一，具有世界先进水平。三峡工程是经专家们反复论证后由人大批准通过，并由国家各级部门全力支持的具有巨大经济、社会、环境效益的工程。2001年三峡债的发行人中国长江三峡工程开发总公司是三峡工程的项目法人，全面负责三峡工程的建设、资金筹集以及项目建成后的经营管理，公司拥有三峡电厂和葛洲坝电厂两座世界级的特大型水电站。三峡工程竣工后，将为三峡总公司带来良好的经济效益。(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)

三峡总公司的资本实力雄厚、债务结构合理。本期三峡债券的本息偿付有足够的保障。

本期三峡债券分为10年期浮动利率和15年期固定利率两个品种，三峡工程建设基金为本期债券提供不可撤销的全额担保。

三峡债券的信用风险很小，一直被视为市场上的“准国债”。本期债券的品种设计与定价合理，有较高的流动性和稳定的投资回报，符合当前的市场需求。

债券要素

1.债券名称：2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券（债券简称“’01 三峡债”）

2.发行规模：人民币50亿元整

3.债券期限：按债券品种不同分为10年和15年，其中：10年期浮动利率品种20 亿元，15年期固定利率品种30亿元

4.信用评级：AAA级

5.债券担保：经中华人民共和国财政部财办企〔2001〕881号文件批准， 三峡工程建设基金为本期债券提供不可撤销的全额担保

6.债券利率：10年期品种采用浮动利率的定价方式，利率自起息日起按年浮动，债券票面利率等于基准利率与基本利差之和。债券第一计息年度票面利率为发行首日中国人民银行规定的一年期定期储蓄存款利率（基准利率）与基本利差之和；债券期限内其他各计息年度债券票面利率为该计息年度起息日（利率调整基准日）中国人民银行规定的一年期定期储蓄存款利率与基本利差之和。基本利差为175bp （注：1bp＝0.01％），在债券期限内固定不变。发行首年利率：4.00％， 即发行首日中国人民银行规定的一年期定期存款利率与基本利差之和（2.25％＋ 175bp＝4 .00％）。15年期品种采用固定利率方式，票面利率5.21％， 在债券期限内固定不变

7.还本付息方式：本期债券按年付息，到期一次还本

近年来，随着国民经济的稳步发展，我国城乡居民储蓄存款增长很快，目前已超过7万亿人民币；而机构投资者的种类、 数量和可投资资金规模也在不断增加。在这种背景下，投资渠道匮乏的问题已引起人们的广泛关注。企业债券市场的发展无疑给中国资本市场注入了新的活力与生机，在为企业提供新的融资渠道的同时，也增加了投资者的投资机会。企业债券是一种风险和收益介于银行存款和股票之间的投资工具，能够以相对较小的风险获得合理、稳定的投资回报。2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券发行在即，这将给广大投资者带来新的投资选择。

2001年三峡债券投资价值分析报告
第一部分 三峡工程与三峡总公司

一、三峡工程概况

三峡工程是解决长江中下游洪水威胁的诸多措施中的一项关键性工程，不仅可以防止荆江两岸发生毁灭性灾害，减轻对江汉平原、洞庭湖地区和武汉的威胁，还将提高长江中下游的防洪标准，其意义十分重大而深远。三峡工程将建成全国乃至世界上规模最大的水电站，并将为华中、华东、川东等地区提供大量清洁的电力能源，促进全国供电网络的形成，对长江沿岸的经济繁荣产生巨大的推动作用。三峡工程建成后，高峡出平湖，将极大改善长江上游的航运条件，万吨级船队将从武汉直达重庆，充分发挥长江黄金水道的作用。

按1993年5月末的价格水平计算，三峡工程静态总投资为900.9亿元，预计动态总投资为2039亿元。三峡工程装机容量1820万千瓦，超过了目前世界上已建成的最大的依泰普水电站。26台70万千瓦的水轮发电机组，交流500千伏、直流＋500千伏超高压、大电流电气设备，提升高度113米、通航能力达3000吨的升船机， 电站控制设备以及25万余吨的金属结构等，都具有世界先进水平。

二、国家政策与三峡工程

兴建三峡工程以充分利用其所蕴涵的丰富水力资源的方案很早就得到了社会各界的重视，在五十年代就已经提出过。长期以来针对项目建设中可能存在的风险，国家发展计划委员会、国家科学技术委员会、中国科协的共412位专家组成了14 个专家组，结合多年来水利治理的经验，对项目可行性进行了反复论证和系统研究。

1992年4月3日第七届全国人民代表大会第五次会议通过了《关于兴建长江三峡工程的决议》，批准将兴建长江三峡工程列入我国国民经济和社会发展十年规划。 1992年10月20日的国务院第205次总理办公会议作出了兴建三峡工程的决定， 并决定成立国务院三峡工程建设委员会，由国务院总理任主任委员，一位副总理任常务副主任委员，其任务是决定三峡工程建设的重大方针、政策、措施和其他重大问题。自三峡工程开工以来，国家各级政府领导部门在三峡库区移民、工程建设资金的筹措、财务税收的管理等各方面给予了极大的支持。这一举世瞩目并将给国家和人民带来巨大经济、社会、环境效益的工程必将会继续得到国家政策的倾斜。

三、三峡总公司概况

中国长江三峡工程开发总公司是经国务院批准成立，计划在国家单列的独立核算、自主经营、自负盈亏的特大型国有企业，是三峡工程的项目法人，全面负责三峡工程的建设、资金筹集以及项目建成后的经营管理。公司目前拥有特大型的水力发电站－－－葛洲坝水力发电厂，今后还将按照国家的要求，积极从事和参与长江流域水利资源的滚动开发和水电工程建设。公司注册资本金为39.355 亿元， 截止 2000年12月31日，公司资产总额为692.74亿元，负债总额为342.10亿元，净资产为 350.39亿元，资产负债率为49.38％。目前职工总数为3582 人（含葛洲坝水力发电厂）。

公司实行总经理负责制，若干名副总经理及总工程师、总经济师、总会计师协助总经理工作，并设立由国内著名工程专家组成的技术委员会负责重大技术问题的研究和审查。公司下属企业除葛洲坝水力发电厂外，还有北京长江三峡水电技术发展中心、北京三峡技术经济发展有限公司、宜昌三峡工程多能公司等；下属控股公司有三峡财务有限责任公司、北京峡光工程咨询有限责任公司、三峡国际招标有限责任公司等。

公司目前的生产经营以葛洲坝水力发电厂为主，该厂总装机容量为271.5 万千瓦，设计年发电量153.7亿千瓦时。自1981年第一台机组并网发电至2000年12 月底止，已累计实现利润43亿余元。除葛洲坝电厂以外，公司还有部分子公司从事与水利水电建设相关的生产经营业务。

三峡工程竣工后，公司将拥有世界级的特大型水电站－－三峡水电站和葛洲坝电厂，发电总装机容量2090万千瓦，年发电量达1000多亿度。届时，公司将实现长江水利资源的滚动开发，并逐步发展成为以水利水电开发为主业、多种生产经营并重的大型企业集团。