没有股票的公司也可以发行债券。理论上，股票和债券没有直接联系，但是债券品类中的可转债和可交债将两者联系在了一起。

股票和债券都是一种有价证券。通俗点理解，股票是入伙证明，债券则是借条。两者的相同点包括：一是，都有1级和2级市场，并可在证券市场进行买卖转让。二是，都是企业的融资手段之一，都可以为企业募集到生产经营所需要的现金。

两者的不同点包括：债券融资是短期性资金，融资方除了定期支付利息以外，还要在债券到期日还本付息，被称为间接融资，而投资者除了可以持有债券到期以外，还可以在2级市场转让；股票融资是长期性资金，对于融资方来说也可以认为是无限期资金，同时不强制定期支付股息，被称为直接融资，对于投资者来说股票也可以随时在2级市场转让。

相对于股票投资来说，债券投资可以认为是低风险投资，不过这仅就市场风险来说，债券的市场风险主要受利率影响，利率上升债券价格下跌，利率下降债券价格上涨，而股票基本与债券反向，利率上升往往在经济繁荣或过热的时候，此时股票的价格倾向于上涨，而在经济衰退的时候央行往往会降低利率，这个时候受经济下行影响股票价格下跌。虽然相对于债券来说，股票价格随市场风险的波动更大，但是大部分企业发行的债券还面临着信用风险，一旦出现信用违约事件，债券投资也面临着血本无归的风险，好在债券违约发生的概率不大，目前基本维持在1%左右的水平。

最后，前面提到的可转债和可交债实际上是一种含权债，既在一定条件下，比如价格涨过某个点位，就可以由债券转换为股票，从而获得比持有债券更多的收益空间，同时在股票市场低迷的时候，含权债又可以维持一个债券的属性，并获得较低的风险下限。