时间:2021-06-23 02:52:11 作者: 人气:
近期发布的经济先行性指标低于市场预期,表明实体经济依然面临较大的下行压力。且场外资金流入放缓和场内资金持续流出都将对市场构成负面影响。不过货币政策宽松基调不变、财政政策“真积极”预期叠加下,未来市场资金面将保持宽裕,且管理层表态注重稳定金融市场预期、防范化解金融风险,救市行动或将继续,有助于A股市场运行预期。
7月份的相关数据显示CPI同比上涨1.6%,进出口总值2.12万亿元,同比下降8.8%,主要是猪肉价格推动了了CPI的上涨,周期性猪肉价格上涨带来了农业板块的投资机会,可关注农业汇理4.0等农业主题板块;总的来说宏观经济面临持续的低通胀环境。货币政策有望继续保持宽松。所以债券市场温和反弹趋势短期不会发生逆转。债券基金仍然具有比较高的配置价值。
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价格变动是由投资人对未来收益的期望值决定的。债券投资人的收益期望一般就是5%上下,很稳定,所以价格波动小。股票投资人的期望值从0~+∞不等,自然波动就大。
债券的定价是其预期现金流的现值。我用零息债券解释。不如一张票面价值为100元期限为10年的零息债券应该如何定价呢 根据公式债券价格应该为
票面价值/(1+期间利率)的n次方。 n是期限数(因为按美国惯例是半年付息一次,欧洲日本是一年付息一次)所以n应该为20。期间利率就是现在市场上的半年期利率,假设为5%.那么债券价格应该是
100/1.05^20=37.68 付息债券计算比较麻烦,但也是这个原理。
由上面公式可以看出,利率越高则分母越大,则结果即价格越低,所以说债券价格与利率成反比