债券发行价格是债券投资者认购新发行债券时实际支付的价格。在实际操作中，发行债券通常先决定年限和利率，然后再根据当时的市场利率水平进行微调，决定实际发行价格。

债券直接发行的优缺点

债券直接发行的优点：

　　发行企业债券是企业筹集借入资金的重要方式。其优点有：

　　(1)资本成本较低。债券的利息通常比股票的股利要低，而且债券的利息按规定是在税前支付，发行公司可享受减税利益，故企业实际负担的债券成本明显低于股票成本。

　　(2)具有财务杠杆效应。债券利息率固定，不论企业盈利多少，债券持有人只收取固定的利息，而更多的利润可用于分配给股东，增加其财富，或留归企业用以扩大经营。

　　(3)可保障控制权。债券持有人无权参与公司的管理决策，企业发行债券不会像增发新股那样可能分散股东对公司的控制权。

　　债券直接发行的缺点：

　　(1)财务风险高。债券有固定的到期日，并需要定期支付利息。利用债券筹资要承担还本、付息的义务。在企业经营不景气时，向债券持有人还本、付息，无异于釜底抽薪，会给企业带来更大的困难，甚至导致企业破产。

　　(2)限制条件多。发行债券的契约书中往往规定一些限制条款。这些限制比优先股及长期借款要严得多，这可能会影响企业的正常发展和以后的融资能力。

　　(3)筹资额有限。利用债券在数额上有一定的限度，当公司的负债超过一定程度后，债券筹资的成本会迅速上升，有时甚至难以发行成功。