很简单，债券的价格在债券存续期内是波动的。

债券收益率 = 无风险利率 + 信用利差

债券的价格波动，与利差的波动有关，与利率的波动有关，与久期的长短也有间接关系。

而债券基金要看持有债券的净值计算方法是用摊余成本，还是盯住市价。

如果是盯住市价，在债券存续期内波动就很正常。

举个海外的例子，2008年金融海啸时，汇丰银行的永续债可以跌到面值的33%。当时刘銮雄大手买入，一年后以面值95%左右的价格全部卖出，赚了几倍。

举个国内的例子，国内某大型有色冶炼公司，其人民币债券曾经一度跌到到期收益率20%，当然后来都偿付了，抓住机会的人也获取了丰厚收益。

为什么美国十年期债券收益率大跌？

受美联储降息、特朗普提高对华关税与美股大跌等多方面因素的影响，10年期美债收益率8月2号跌至1.832%，上周下跌了近23个基点，创2012年6月以来最大单周跌幅。

7月30日，美联储宣布降息25个基点，并提前两个月停止缩表，联邦基准利率的调降必然影响债券市场利率，两者是正相关的关系，十年期国债收益率自然也随之走低。

而美联储主席鲍威尔关于未来美联储也有可能加息的言论令美元不跌反升，美联储的鹰派降息再加上英国脱欧的困惑，令欧元与英镑汇率继续走低，导致美元汇率大涨，这使国际汇率市场避险情绪走高，巨额国际资本游向美元以规避风险。一些国际资本为了进一步扩大收益率，在兑换美元之后往往会购入美国的无风险资产进行过渡，这时就会造成美国国债价格上涨，而导致国债收益率下降。

8月1日，特朗普宣布将从9月1日起对中国3000亿美元的输美商品加征10%关税，这条消息引爆了全球金融市场，美股应声大跌，欧洲以及全球多数股市皆随之大跌，这导致全球资本市场风险大幅提高，一些国际投资机构因担心全球证券市场普遍大跌会形成头部，于是纷纷抛售股票，这导致市场恐慌指数飙升，资金疯狂涌入安全资产寻求避险，这就造成了美国国债以及货币基金等收益率大幅走低。

另外，美债收益率的下降，也可能意味着近期有一些国家的央行在增持美债，但是这需要后期数据公布后才能加以佐证。

美债利率的下跌对于美国减少国债利息支付有所帮助，可以适度减轻美国的债务压力，但是美债市场收益率的全面大幅下跌，也意味着国际金融市场高风险的来临。

当风险资产上的资金开始向无风险资产疯狂涌入时，这并不是一个好现象，它往往意味着风险资产高风险或金融高风险的来临。鉴于美欧股市都是从历史最高区域大幅回调，因此国际市场防范金融危机的预期在上升，所以美欧债券市场收益率普遍出现了大跌现象，这要求各国应加强金融风控。