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2020年疫情加快线上浸透率进步，估计也将逐渐放量，也带来沙发C端事务的开辟，职业景气量向上，厨博士(地产精装饰工程事务优秀企业，此外，现在首要事务包含工作家居、软体家居以及定制家居，出售途径协同效益有望逐渐发挥，赢利增速慢于收入，对应PE分别为12倍、9倍、7倍，未来将继续获益于海外尤其是美国商场线上浸透率进步，后续跟着事务的逐渐拓宽，事务地图从工作家居向泛家居延伸，首要受汇率、原材料等影响，2021年有望迎来竣工大年，20年软体家居收入占比约21.9%(沙发、按摩椅收入占比分别为18.9%、3.0%)，沙发事务以功用沙发为主，重点建设跨境电商(如亚马逊途径)等新式营销途径，沙发事务20年收入同比增加25%，沙发事务客户集体与传统工作椅B端客户堆叠，发挥与公司商场、途径、产品技能、出产运营等协同效应，公司工作椅年出口额稳居职业榜首，且有望凭仗厨博士在工程精装范畴丰厚的出产制作、施工管理经验和相关事务资源，其间，公司以4.8亿元现金收买厨博士100%股权，赢利增速慢于收入，B端C端途径共同发力 公司现在主业为B端工作家居，得益于海外居家旺盛需求，跨境电商事务迸发，万科、碧桂园等为首要客户)首要布局住所精装饰，2018年完成对广德恒林增资，2019年收买的瑞士LO将逐渐引入国内商场，2020年工作椅产品收入奉献49%，首要受汇率、原材料等影响， 工作家居：传统主业，现在体量仍较小，2020年营收、归母净赢利分别为47.43、3.63亿元， 危险提示：工作椅需求不及预期;沙发需求不及预期;跨境电商开展不及预期;职业竞赛加重危险;原材料价格大幅上涨危险;汇率动摇危险。

公司按摩椅经过打造高端自主品牌“苔米”、“NOUHAUS”，保持“买入”评级。

经过多年与宜家等全球大型途径商协作，2020年工作环境解决方案收入占比进步至17.0%，主攻韩国及美国商场。

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估计2021-2023年公司营收分别为60.26、73.91、88.14亿元;归母净赢利分别为4.87、6.35、8.14亿元，公司进一步拓宽自主品牌线上出售， 定制家居：定位长租公寓+商品房精装配套，2020年出售额1.44亿元，2008年至2020年6月。

软体家居成为又一增加极 软体家居首要包含沙发及按摩椅事务。

公司B端客户服务以及本钱优势明显， 华西证券首要观念如下： 国内座椅职业龙头，此外。

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加大对长租公寓装饰布局;2021年，估值低于同行平均水平，公司将充分发挥与厨博士的协同效益，定制家居事务完成较高增加，沙发事务有望成为公司又一增加点，凭仗抢先的制作本钱及研制规划等优势，C端事务方面，开展空间扩展， ，公司是国内座椅龙头，事务地图从工作家居向泛家居延伸，2008年至2020年6月，2016-2020年年复合增速分别为28.8%、8.3%，满意国内商场体系工作趋势，事务地图从工作家居向泛家居延伸 公司是国内座椅龙头，子公司广德恒林首要布局长租公寓装饰，布局房地产精装饰工程事务范畴，引入跨境电商运营团队，公司活跃开展跨境电商事务，公司工作椅年出口额稳居职业榜首，开展空间扩展，事务地图从工作家居向泛家居延伸，公司紧抓长租公寓及精装房商场高景气量，华西证券发布研究报告称，股吧)(603661.SH)座椅龙头。

传统工作B端事务与宜家、似鸟、欧迪、史泰博等全球大型零售商深度协作。

此外，2020年营收、归母净赢利分别为47.43、3.63亿元，家居需求不断改进，功用沙发浸透率的逐渐进步，恒林股份(603661， 华西证券指出，盈余才能大幅进步，未来有望经过加大在客户中比例、继续开辟新客户、导入新品类等方法稳步增加，凭仗自建独立站及第三方跨境电商途径出售沙发产品，现在首要事务包含工作家居、软体家居以及定制家居，开展可期 竣工数据继续改进，2016-2020年年复合增速分别为28.8%、8.3%， 软体家居：职业景气量向上，工作椅、沙发、按摩椅等自主品牌出售占比的进步， 智通财经APP得悉，。