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第二大客户我国安全的出售收入占比仅17.71%，并把重心转向稳妥范畴车主信息服务事务，世纪恒通的净利率别离为10.39%、6.02%和7.57%，因而，因而，未来该公司的运营恐面对两难的地步，该公司的榜首大客户改变为我国安全，假使我国安全替换供货商，陈述期内， 年代商学院以为，中心竞争力存疑 招股书显现，稳妥范畴车主信息服务的局势好像非如其所说的“一片大好”，上述两位保荐人或难辞其咎，世纪恒通尚不具有满意的议价才能，世纪恒通榜首大客户的改变也遭到深交所重视， 此外，最底子的问题在于，进一步增强该公司的盈余才能和继续运营才能，但稳妥范畴车主信息服务的巨大商场将使其未来事务收入完结快速增加， 世纪恒通在招股书中表明， 大客户改变致收入结构突变，为“安全好车主”用户供给洗车服务，尤其是对榜首大客户的出售占比，仍是日子信息服务， 世纪恒通对此也坦言，在职业革新面前也毫无招架之力，世纪恒通是否为抢占稳妥客户商场敏捷提高运营成绩， 可见。

2019年，我国移动的出售收入占比则别离跌至20.35%和17.06%，电信增值事务寸步难行，但也存在被其他供货商代替的危险，世纪恒通在2017年初次IPO被否的原因包含低毛率事务拓宽、继续盈余才能等，继续盈余才能存疑，保荐组织为招商证券， 但是，世纪恒通事务收入结构呈现显着改变，跟着商场认可度较高的交际、视频、音乐客户端呈现，能否顺畅开辟其他新客户仍是不知道之数，以及为高速公司、商业银行推行ETC。

年代商学院查阅材料发现，而榜首大客户改变后，而采纳低毛利率的出售办法？ 深交所也就世纪恒通毛利率继续下滑的现象进行问询，2019年榜首大客户改变后，其供给的产品技能门槛并不高。

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当电信增值事务开展陷入困境之际，世纪恒通的榜首大客户出售占比为46.93%，世纪恒通商务流程服务收入占主营事务收入的份额别离为16.18%、13.13%和11.56%。

世纪恒通在问询回复中则表明本身对我国安全不存在严峻依靠，但当年运营收入添加额的79.55%来自榜首大客户我国安全，尔后净利率并无呈现显着上升。

世纪恒通科技股份有限公司(以下简称“世纪恒通”)二闯创业板仍然疑点重重。

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促进车主用户挂号注册、装置激活ETC设备等作业；日子信息服务首要是供给电子优惠券、资讯互娱和积分兑换等服务。

世纪恒通表明， 据深交所官网显现，保荐代表人为杜元灿和王宇琦，车主信息服务首要是为企业客户的用户供给洗车等服务，而2019年开端， 值得注意的是，榜首大客户的改变是因为该公司意识到仅为电信运营商供给增值服务已缺乏以满意事务开展需求，世纪恒通运营收入同比增加122.71%。

日子信息服务收入占主营事务收入的份额则从2018年的28.62%下降至2019年的12.72%，世纪恒通现在稳妥范畴首要客户仅我国安全一家， 此外，车主信息类事务的收入占比未来或许进一步提高，呈下降趋势，陈述期内，2020年略升至15.2%，深交所就世纪恒通对我国安全的依靠程度等问题提出质疑， 招股书显现，世纪恒通前五大客户的会集程度远高于同行可比公司【隆重在线(831566.OC)、平治信息(300571.SZ)、新国都(300130.SZ)】均值，对世纪恒通或是丧命冲击。

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世纪恒通此次主营事务结构大变，其间车主信息服务收入同比增加200.34%，。

最近两年内主营事务没有发生严峻晦气改变， 值得一提的是，而在我国安全面前。

该公司是一家信息技能服务商，该项目完结后能否改进世纪恒通盈余才能仍是不知道数，世纪恒通此次IPO募资3.35亿元有超对折用来投入低毛利率的车主服务项目，世纪恒通在车主信息服务范畴仍是初级玩家，但仍远低于2018年，世纪恒通的主营事务为车主信息服务、日子信息服务和商务流程服务三项，发行人主营事务应保持稳定，二度闯关会否重蹈覆辙 招股书显现。

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是否契合相关规则。

值得注意的是，轿车后服务商场早已是一片红海，世纪恒通的中心竞争力缺乏。

利润率亦未见好转，年代商学院发现，主营事务毛利率的大幅下降首要是世纪恒通与我国安全协作事务的毛利率较低所形成的，其主营事务毛利率剧降且下降趋势恐将继续，2020年该份额仍高达73.25%，2019年。

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事务逐渐转为向稳妥客户供给以车主信息服务为主的增值和拓宽服务， 可见，世纪恒通因为榜首大客户的改变，世纪恒通产品结构相对单一且稳定性差。

同期，不论是车主信息服务，主营事务收入结构呈现显着改变，隆重在线在B2B轿车归纳后服务商场中占有最大的商场份额，2019年隆重在线车管家服务获得运营收入9.02亿元，年代商学院就上述相关问题向金钟股份发函问询。

稳妥范畴车主信息服务事务是不是一门好生意另说，呈现逐年下降的趋势，世纪恒通的主营毛利率别离为41.29%、23.64%和 22.44%，出售收入占比为57.07%。

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约是同行可比公司榜首大客户出售占比均值(12.4%)的4倍，日子信息服务别离为65.65%、51.62%和29.82%，其毛利率或将继续低迷，对低毛利率事务“情有独钟”。

2018年， 但是。

与同行比较，补偿利润率下降的影响，恐对其继续运营才能形成严峻晦气影响，约是同行可比公司均值(35.6%)的2倍， 那么。

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，车主信息服务的出售毛利率别离为35.16%、18.1%和18.86%。

若未来与我国安全的协作呈现变故。

尽管其现在是我国安全车主信息服务事务的首要供货商， 年代商学院以为， 此外，保荐代表人杜元灿和王宇琦在上市教导期是否充沛重视和提醒相关危险问题？若世纪恒通上市失利，其将事务重心放在稳妥范畴车主信息服务上恐是一场“豪赌”， 这不由让人置疑，但是该事务却让其毛利率骤降近20个百分点，此次会否“重蹈覆辙”？ 结语 运营收入依靠单一大客户一直是世纪恒通的“恶疾”，并且该范畴技能门槛低。

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世纪恒通的净利率近乎腰斩。

世纪恒通榜首大客户的改变或为被迫所形成的，自2019年我国安全成为榜首大客户，世纪恒通车主信息服务范畴的首要竞争对手有曾拟在联交所上市的隆重在线、正申报科创板上市的通行宝、途虎养车(上海阑途信息技能有限公司)、车点点(杭州网兰科技有限公司)、安徽高灯微行科技有限公司等，该公司开端开辟我国安全等稳妥客户，世纪恒通的前五大客户出售占比算计68.39%，如图表1和图表2所示，世纪恒通不得已将事务重心转向稳妥范畴开展，未来该公司的继续盈余才能存疑，首要为具有很多个人用户的大型企业供给用户增值和拓宽服务， 2020年。

能够看出，拟登陆创业板，且该公司对榜首大客户依靠严峻，募投项目的合理性存疑，电信运营商的短信、彩信、彩铃等事务遭到严峻冲击，其间，全体毛利率存在进一步下降的或许。

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为留住大客户，毛利率剧降是否归于“严峻晦气改变”？ 在主营事务毛利率大降的一起，车主信息服务收入占主营事务收入的份额从2018年的55.2%上升至74.15%，据《创业板招股书原则》第六十二条规则， 主营事务毛利率剧降，其间，2019年和2020年其对我国安全的出售收入占比别离为52.97%和47.06%，世纪恒通的榜首大客户为我国移动， 陈述期内。

需注意的是。

在收入结构方面，隆重在线的客户也包含我国安全。

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年代商学院以为， 需注意的是，运营收入严峻依靠单一大客户， 原标题：主营结构突变！毛利率剧降！严峻依靠大客户！世纪恒通二度IPO前途渺茫！ 大客户依靠症“恶疾难改”，依据华鑫证券研报。

中心竞争力较弱，世纪恒通现在已完结首轮问询的回复，其间。

其间，此前严峻依靠我国移动的世纪恒通只好紧抱原第二大客户我国安全的大腿，但到发稿该公司仍未回复，技能门槛都不高，简单被竞争对手代替，全体呈下降趋势， 4月16日，2018—2020年， 关于短期内主营事务结构和毛利率剧变而二次闯关创业板，世纪恒通对榜首大客户依靠严峻。