外汇套利模型-无套利定价模型

莱克电气(603355) 莱克电气 自主品牌坚持高速开展...事情:莱克电气发布2020年成绩快报，Q4单季度收入增速契合预期,但成绩增速低于预期,首要受汇率等外部要素的阶段性影响，受汇率等要素影响,Q4单季度成绩低于预期:莱克Q4单季度成绩YoY-44.3%,低于商场预期，咱们剖析,Q4成绩增速有所下滑的首要原因有两点:1)因人民币兑美元汇率大幅上升,汇兑丢失金额较大，公司布告显现,2020年公司汇兑丢失1.5亿元,而2020年汇兑收益约为1.2亿元，若扣除汇兑丢失影响,经计算,莱克2020年成绩YoY+36.0%，若扫除汇兑损益,咱们计算,莱克2020年收入YoY+33.2%，2)原材料价格大幅上涨,本钱端压力加大，公司标明将不断优化产品结构、活跃推进内部降本增效,以抵消汇率动摇及原材料本钱上涨的负面影响，自主品牌坚持高速开展:公司Q4单季度收入YoY+25.6%,坚持快速增长,首要原因系自主品牌高速开展，咱们以为,公司自主品牌定位高端,跟着品牌力提高,高增长有望连续，出资主张:在家居护理电器范畴,公司具有较强的技术优势;内销方面,莱克不断推出高端产品,商场份额稳步提高,估计内销将坚持高增长，咱们估计公司2020年-2020年的EPS别离为0.92/1.39/1.94元,坚持买入-A的出资评级,6个月目标价为47.26元,对应2020年34倍的动态市盈率，。

高能环境 高能环境:方针利好预期渐强,股权鼓励加快落地 高能环境 603588 研究机构：国泰君安 剖析师：鲍雁辛,黄涛 编撰日期：2020-02-29 本陈述导读: 咱们判别“土十条”发布预期渐强,土壤修正商场规模有望迸发,公司在此时刻点股权鼓励速度快于商场预期，咱们判别“土十条”发布预期渐强,土壤修正商场规模有望迸发,公司在此时刻点股权鼓励速度快于商场预期，危险提示: 公司新能源、土壤修正事务拓宽不达预期，定增已过会,后续开展值得等待:公司上一年9月发布非公开发行预案,拟向不超越5名特定目标发行不超越6000万股,征集资金不超越12亿元，公司已于本年2月初过会,有望于近期获取批文,若能成功引入战投,再加上本次定增资金的获取,都将助力公司未来的开展，咱们估计2015-2020年EPS为0.35/0.62/0.93元,对应PE别离为56/32/21倍，广东塑料交易所财物注入在即,供应链金融为实体职业的延伸，我国有30%左右的犁地需求改进,东南亚土地酸性严峻改进也很火急,又加之“土十条”行将出台,公司土壤修正事务远景宽广，估值与评级，公司环绕PVC及相关产品打造较为完善的上下游产业链,进入土壤修正商场,开发稀土新材料,切入塑料及相关职业的供应链金融,既一脉相承,又多点开花，咱们猜测公司2015-2020年EPS别离为0.52元、1.02元和1.16元,对应12月30日收盘价25.27,PE值别离为49X、25X和22X,初次给予“买入”评级，铁汉生态 铁汉生态:PPP和外延并购双轮驱动,2020年成绩或大幅提高 铁汉生态 300197 研究机构：东北证券 剖析师：王小勇 编撰日期：2020-03-22 事情:公司3月19日布告,公司向4名特定出资者非公开发行7405.78万股普通股股份,征集配套资金8.45亿元,新增股份将于3月22日正式上市，为了让两者构成良性互动,公司具有激烈的市值办理诉求,继续看好公司后续估值提高潜力，美丽我国初次写入五年规划,标明生态环保将是“十三五”政府大力推广的重头戏，未来公司有望将生态环保类事务继续延伸至固废处理、生态管理、环境修正、水环境污染防治等范畴,推进公司生态环保类事务快速开展，估计公司2020~2020年归属于母公司净利润别离为4.75亿元、6.16亿元,因为公司增发股本摊薄效应,2020~2020年EPS别离下调为0.52元、0.67元,当时股价对应2020年PE为26倍。

12月18日丨发布，本次减持方案施行前，姑苏天胥湛卢九鼎出资中心和姑苏天盘湛卢九鼎出资中心别离持有公司股票305.36万股和424.68万股，算计持有公司股票730.04万股，占公司总股本的5.21%，到2020年12月18日，减持方案时刻已过半，天胥湛卢九鼎及天盘湛卢九鼎已别离减持公司股份71.86万股和204.42万股，算计减持公司股份276.28万股，算计减持金额7707.07万元，到本布告发表日，天胥湛卢九鼎及天盘湛卢九鼎别离持有公司股份233.50万股和220.26万股，算计持有公司股份453.76万股。

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