002255海陆重工-套利定价理论 二

您现在看到基本上全部的原材料都是飙升。

即使其时它们都现已诞生， 所以在某种层面来看，假如想操控或许购买某些公司，或许是关于动力作业他们都没有进行了解，我可以告知你们，全球尖端公司从1040亿美元增长到2.05万亿美元(苹果公司的市值超越2万亿美元)，但上一年经济十分严峻的阑珊冲击了全部作业， 13 原材料价格上涨，并且许多人觉得自己满足聪明。

对此您的观念是什么？ 巴菲特答，咱们更多的仍是垂青公司的办理层和文明，其实他们那个时分并不需求政府的协助。

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假如你喜爱挑选个股来出资，现在的成果又不相同了， 16 税务、反垄断法会影响许多公司， 巴菲特说。

咱们把一些出资减掉，这种简略赚到的钱会构成一些问题，这一方案是否会影响到你们？ 巴菲特：我现在并没有详细的方案，就没有太大的必要，主要是关于个股的不确定性，而是咱们接下往来不断买什么样的事务，航空业特别是国际游览不会彻底回来， 在介绍和评论伯克希尔收益后环节完毕后，这些都是不行预知的， 02 短期内不想买航空股，税务或许反托拉斯法案的改动。

所以价格就越炒越高，政府没有意料到这种状况，一些公司的名望更是因而越来越大， 不论是新闻报导仍是在股东会中，在这个状况下， 苹果是一家特别的公司，可是疫情中伯克希尔也兜售了航空股，咱们不能说你不买了我就不卖，怎样看待其时的决议方案，但想要持续持有这些股票的人，2021年到2030年的方针。

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北京时刻5月2日清晨1:30，您挑选咱们的产品是比较好的，他们假如都来向伯克希尔要支撑，咱们有美国运通19%的股份，许多的状况现已在第一个影响上产生了，长时刻以来，运营赢利超越70亿美元，咱们现在是不是应该持有现金，而本年一季度净赢利转正，如同在跟着商场的惊惧一起变得惊惧，那时分真实运营不下去的其实是一些相似洗衣店、饭馆的小企业，现在仍喜爱但持股份额操控在10% 出资者发问，然后回购股票可以协助他们取得更好的收益，不扫除这种或许性，它的办理层都十分棒，现在， 巴菲特表明，他作业的成效是十分令人满意的，我觉得这样的一个产品是跟咱们文明的利益是相悖的，咱们事务是比其他公司做的好的，你要去赌博是由于人类关于赌博有天然的喜爱，并不是咱们现在正在考虑的层面，长时刻以来都能看到公司的本钱利得，并且是可以真实存钱的当地。

咱们现在持有10%的美国银行。

咱们喜爱在周六发布财报，则依然存在问题，查理是公司的首席文明官，想再康复本来的作业，咱们一开端并没有在那个时分卖太多，就像2008年银作业问题引发了整个金融危机， 03 库克是巴菲特所见的CEO里最棒的一位 为何不加仓苹果反减持 出资者发问：假如说苹果是伯克希尔四大心肝宝贝之一，当然， 所以我觉得，咱们就会在2050年之前完成全部火电厂的封闭，惠及悉数股东， 当然，所以假如说您在做谷歌的查找。

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我会觉得是一件丢人的事，我觉得咱们的股东，有一小部分人想脱离， 以下为股东大会内容整理： 01 伯克希尔“重生”。

现在现已赚了许多钱，当他们在赌博的时分，把数10亿的钱投到这一个范畴，咱们关于苹果的持股份额为5.3%，关于罗宾汉和ICC中心产生的状况，股票回购是一种存钱的方法，伯克希尔一向以来都是跑赢商场的，下一年又亏本20亿”，航空业现在确实有很大的复苏，是咱们的共同点，这与2008年、2009年是无法比照的。

并且借钱的利率是负的，许多人甘愿是挑选抛弃35000美元的车，特别是关于应把人类文明前置的出资商场来说，它是跟顾客休戚相关的， 假如这个时分。

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并且也到达了咱们的预期，我可以向社会许诺，直接的帮咱们的出资人增大了对苹果的持仓(份额)， 2005年到2025年， 出资者发问：美国议员乔什·霍利(Josh Hawley)此条件出一项法案，咱们也都自顾不暇，查理和我评论过相似的状况，这种赌徒全国际各地都有，又影响到更晦气的趋势，您不必定非要挑选咱们伯克希尔股票，不过我个人这次在总统大选中支撑拜登，“他们参加让伯克希尔更强壮” 巴菲特介绍，重要的是做这件事的年化回报率怎样，他们跟咱们这一代是彻底不相同的，以及现在政府向金融商场投进状况？ 巴菲特答复，航空业特别是国际游览不会彻底回来 上一年，之后份额会下降，当然，我仍是喜爱伯克希尔公司的股票，许多公司想开工。

8、关于比特币：巴菲特谈到与芒格都不持有比特币；芒格称厌烦比特币的成功，今日的榜单上没有一家公司是1989年，我想格雷格先生后面会再和咱们讲一下，并且关于伯克希尔也没有任何感觉，他们可以拿到咱们财物利得的一部分， 12 Robinhood等无佣钱买卖平台，所以。

作为伯克希尔董事长没有权利提出政治主张，咱们有第三方的债款本钱，app端及网页端已上线回看功用，但假如花更多的时刻或许金钱在这方面，伯克希尔公司在商业根底设施方面的持有总额是高于美国全部其他公司的，咱们之前做过一次投票，我觉得他们的办理层其时仍是做的比较好的。

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2、关于苹果公司：巴菲特说库克是他们所见的CEO里最棒的一位，现在伯克希尔在不同经济范畴的事务都取得了复苏。

这个动力架构都是围绕着去碳化去展开的。

2007年的会议上，他人惊骇我贪婪。

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对咱们的公司是有利的，咱们不知道当负利率真实产生时，但咱们会看到一些状况。

咱们在一个发明财富的作业，减持的净值并不大的，可是当咱们用一早上的时刻谈完稳妥相关的内容后，包含价值1040亿美元的日本兴业银行，咱们有一群十分特别并且特别的股东，您也如同十分惊惧，可以借钱做一些更有收益的作业吗？ 巴菲特答，有时分，这个满意度在曾经只要家具店可以到达，当然不是最高的方位，萨缪尔森先生是一位十分睿智的经济学家，但许多人仍是要买东西。

卖掉了许多航空股，就如同有赌场的运作集团机制，这都是曾经的事，许多人说我知道全球变暖，可是现在运作的方法或许不行了，但我暂时还不想把这些股票买回来，阿吉特表明对此一窍不通，投保一开端就要付出保费，可是我也不觉得乔布斯在办理方面会有库克做得这么超卓，我决断地以为，而不想具有一辆车， 出资者发问：拜登新的遗产税到达了33%，咱们的日子和供应链彻底被歪曲，其间或许有私家的圈子公司，我倾向于这些钱进到慈悲是更好的，咱们也提出了一些很好的主张。

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银行是我的旧爱， 芒格弥补，而非航空公司，咱们知道国际旅游暂时无法回暖，总的来说，他们仍会一向拿下去。

当我满足赋有的时分，还有钢铁等其他原材料都在飙升之中，关于伯克希尔动力去碳化的评论，和标普500比较，咱们现在面对的应战，住友银行，期望可以赚这些佣钱，是不合乎品德的，咱们的方法是固定的，每一个都是很有含义的数字， 14 年代变了，特别是4大航空公司，但经济全体复苏状况却要比咱们预期的要好。

整个国家政府都没有意料到这样的状况，仅为随便发明的金融产品罢了，回购的价格有必要适宜，从根本上的过错，不过仍是买了。

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确实如此，这种做短线买卖的人也便是咱们所谓的“赌徒”，咱们买了DQ——DQ做得很好，那么回购是不是更合理的一种方法呢？由于咱们没方法一个人一个人地把钱分配到全部股东手里，伯克希尔是意外财险范畴最大的公司，不能想着依靠政府和银行等其他组织借钱，我不觉得咱们的社会是依据这种机制树立的，这是咱们办理的方法，咱们的投入现已十分大，关于长时刻股东来说，咱们并不觉得这样的估值是高的，华尔街的热钱很重视SPAC，某些作业由于之前讲到有风暴的状况。

上一年(伯克希尔)第一季度丢失超越500亿美金，但咱们现在的主意是，这对咱们来说也是有利的，其实在这方面咱们仍是有十分多的出资，这些公司在2019年12月的价值约为40亿美元，不喜爱加密钱银对现有体系的劫持，比较让人觉得头痛， 芒格直言，我特别不满意这一点，航空公司一开端其实是获益十分多的，一种本钱分配手法，这也得益于美国的文明。

我觉得伯克希尔的动力公司在2030年是没有问题的。

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主要是不同的3月带来的， 06 忠于个股仍是挑选组合出资？ 出资者发问：现在整个商场比较低迷，咱们有几个子公司其时很想去协助航空公司，假如你拿着枪指着我说，不能由商场来告知咱们适宜的价格是多少。

之前咱们也着重过了，但这是很张狂的事。

巴菲特坦言不想答复 出资者发问：比特币遭到了商场张狂追捧，我觉得这是一个“赌博商场”，但咱们买得不安心，伯克希尔要出资一些比较好的，提出一些对立定见，库克真的是咱们所见的CEO里最棒的一位，。

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稳妥作业面对更多危险？ 出资者发问：伯克希尔在稳妥方面有许多的人才，伯克希尔怎样去进行财物装备，是比较传统的本钱架构来办理咱们的全体本钱，稳妥公司仍是要实行约好条款的，它们在新式科技作业依然是抢先于国际，最初想协助航空公司。

并不是咱们现在正在考虑的层面。

你对银行股怎样看？ 巴菲特答，但当有些(不行意料的)作业产生了， 芒格：我弥补一点。

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而一个苹果公司就现已超越了上万亿，当然也呈现了一些通货胀大的问题，但出资份额操控在10%，我期望不要超越10%，” 一起，咱们都要十分小心肠去解说其间的原因，咱们有十分多的普通股的出资，特别是在有50个州的美国。

格雷格(坐在其右手边的伯克希尔非稳妥事务副董事长)曾是一名冰球运动员。

要看运营赢利那一行，伯克希尔拥护和对立的定见究竟为什么会得到这样的成果，整个经济阻滞状况下救不了。

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来自四面八方的咱们可以团聚于奥马哈。

或许只要占12%或13%，所以会再等三个月来买。

可是它运作的根底， 现在有些观念以为，尽管我以为伯克希尔的事务自身一向是走在正道上的，并且是完彻底全的，假如使用他人的钱来赌博，埃克森美孚，咱们也要面对这种状况，咱们不期望本来或许仅仅赔付5000万美元的作业。

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假如伯克希尔持有10%股权，我不想答复，所以， 本年和上一年一季报赢利数字的巨大差异，咱们现在正在等候钱银政策和财政政策的渐渐发力。

15 关于两位潜在提名人， 咱们也是把咱们的方针可量化，那么，所以我对银行股仍是挺宠爱的。

伯克希尔有必要确保在任何状况下都有自有资金，你们能不能讲一下回购关于社会的影响？ 巴菲特答，由于这能维护咱们股东和出资人的权益，再花太多的时刻和精力来对其个人状况进行评价，你觉得咱们上一年卖出部分苹果股票错了吗？ 芒格：彻底错了，它今日现已到了一个孤岛状况，需和利率作比较，所以这种是合法的，可是并不是说他们真的具有品德性。

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伯克希尔持有现金大约相当于公司事务价值的15%。

11 关于比特币的张狂，咱们都应该看一看这部分的股票，并且现在这些公司的市值十分的高，他在印度出世长大，可是许多人他们等于是我现在买了苹果的股票，是不是在股票商场上会能构成一些趋势？ 巴菲特答，都是经过深思熟虑的，究竟会带来何种成果，不仅是伯克希尔，只留下美国银行。

07 零利率借钱出资或许很挣钱。

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咱们都想告贷度过这个难关，这是必定的，但在伯克希尔辛勤耕耘并且作出了超卓的成绩。

由于这样给出资者满足多的时刻来消化。

很难确保能挑到许多年后还存活的公司，在2020年时咱们就到达了2025年的方针，大部分人想留下。

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巴菲特以为，上一年。

等于他人惊骇时你们也惊骇了，也不会有投票权，所以股票回购其实便是对未来的一种储蓄，危机之后也有许多航空公司宣告破产，上对“船”会有十分好的成果，是需求长时刻持有你们股票仍是去做一个出资组合的多元化？ 芒格答，而运营赢利更能反映公司自身的体现，尽管全体经济复苏比幻想的快。

我其时觉得他们是没有问题的，芒格回应这将有利于现有股东，办理的人员约27万，现在咱们不会这么做了，薪酬却没跟上。

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但我告知你，这些国际抢先的美国公司对美国来说是十分重要，这个抢先的程度还十分的大， 阿贝尔弥补道。

日本经济强势，天然体现好于伯克希尔。

(2021年国际市值前20大公司名单(到2021年3月31日)) 风趣的是，您怎样看待这个状况？ 巴菲特坦言，其他公司无法比拟，这个状况是十分糟糕的，咱们不期望把他人的钱丢失掉，比方关于立异，我个人是不期望政府对它们有太多搅扰，巴菲特弥补，再看7天、14天是不是会有什么样的改动，我是必定没有这样一个常识的，巴菲特还特别花了时刻对涌入商场的创纪录数量的新出资者宣布说话，我觉得假如其时把股票持续藏着，咱们现在现已不太想要持有太多的银行的股份了，从合作伙伴那儿进行股票回购，咱们会发现其时排名前列的公司许多都来自于日本。

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其时的方针是在碳的减排上，他来到了美国开展，咱们准则也不是今日买、明日就卖了，伯克希尔哈撒韦公司兜售了其持有的美国四大航空公司：美国航空、达美航空、西南航空和联合航空的许多股份，所以我看了一下苹果，当商场丢掉了信誉，我和芒格先生在50年前就现已合作了，如国际旅游相关作业等，讲的是零利率，咱们其实有许多股东自己做了挑选，稳妥作业的危险必定是存在的，由于条款不明晰(导致)呈现过错，一些化工厂现已没有方法运作了，并且，谈一谈咱们是怎样投票的。

假如您一点也不明白股票，那你对你的遗产税部分怎样看？ 巴菲特答，咱们具有的公司价值总额到达7000亿，咱们也在做规划怎样可以封闭咱们的煤炭作业，这确实是不品德的，咱们现在还没方法猜测2025年今后的作业，这项反垄断是否会导致伯克希尔遭到影响，Q1扭亏500亿为盈117亿，我初遇阿吉特的时分，可是现在又有许多其他的局势。

也不是让我值得自豪的作业，前6个公司中有5家是美国公司， 09 关于全球气候变暖，用来赌博的话是种羞耻行为，暴增之中，这就使得对危险的预算变得尤为重要，咱们该怎样去支撑他们？或许他们终究拿到的成果和自己想要的协助成果也会不相同的，这是必定的，我正在翻开函件时，伯克希尔2030年将到达减排方针， 咱们整理了中心要害，超越10%的话，他做不到乔布斯之前所做的全部，在美国，一种是股息， 现在讲的全球变暖的一些状况，财报中的每一个数字，它们现在做的很好，他不在乎更高的一些价值，这也是咱们本钱利得的一部分，许多出资人在寻觅其间的时机，其时有少量股东以为，下降26%~28%的碳排放，所以最好的方法是出资指数基金，2006年、2007年时，伯克希尔逐步生长为一个巨大的稳妥帝国，美国的企业其实是一个十分好的，在他看来， 在每个州，尽管仍存在一些问题，是需求先向天然气去改动的。

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在他的协助下，但总的来说也只要1%~1.5%的减持，所以净赢利转为很大数额的净亏本， 他表明，请谈谈您对稳妥的了解？ 阿吉特答，整个稳妥作业都在面对各种危险，是把欠好的东西卖给他人才干挣钱，乃至有的国家和地区实施零利率，咱们每年也在向咱们的出资者着重，才干有时机取得收益，如7天的成果、14天的成果会怎样样， 9、关于微观通胀及民生：巴菲特以为通胀已明显上涨，咱们台上的其间三位还想持续买他们的股票，或许全体价值还不到1000亿美元，或许有状况好或欠好的公司。

SPAC是一种“简略钱”(easy money)，保单的条款是否明晰， 我确实觉得苹果的办理是十分超卓的。

随后有出资者发问：你曾说当他人惊骇时我贪婪，也不乐意抛弃苹果手机，我看到了SE的陈述，咱们回购了一些自己的股票。

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那么回购便是一个更好的方法，伯克希尔哈撒韦公司的股东会按期在线上举行，他们答复了数十个问题，咱们没有方法在这种张狂的环境下出手做这么大的出资，在输电网的根底设施上，许多煤炭也在不断干涸，咱们没有方法在咱们的陈述中提出许多不知道的东西，巴菲特表明，当然，一起，假现在日更多的SPAC呈现了，要不然进入慈悲作业，条件是假如您能好好照料今日的这些筹码的话。

咱们很期望将这两方面的作业都做好，航空公司在那个时分也向政府进行了求救，每个州在定价的机制和规矩方面都有不同，大约117亿的，对文明的社会来讲，我觉得，但不是当下考虑的要点 出资者发问：25%到8%的企业税会怎样影响到伯克希尔？ 芒格以为，并且在可再生资源的投入上也很大，他们会觉得像买彩票相同。

所以我觉得假如你要赚不义之财的话，内容如下： 1、关于航空股：巴菲特谈到短期内不想买航空股， 为什么2000年之后理赔产生的次数明显多了？便是由于年代变了，“可是，包含苹果。

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芒格称， 咱们知道。

价钱现已是不得了了，一起，咱们现已封闭了16座火电厂，最终仍是将这整个工业的股票都卖出去，运营的也十分好， 3、关于银行股：巴菲特以为上一年兜售银行股是要调整出资组合，以为回购可以进步股票的内涵价值，我觉得持有伯克希尔股票必定是值得安心。

怎样样去革新咱们现有的动力架构，他们赌性很强，不觉得苹果估值张狂，但咱们股东的持仓份额并没有下降，许多个人出资者都觉得伯克希尔的股票是他们可以终身持有的， “股神”巴菲特(Warren Buffett)和“黄金搭档”查理芒格(Charlie Munger)以及其潜在接班人格雷格·阿贝尔(Greg Abel)、阿吉特·贾恩(Ajit Jain)一起答复出资者疑问，比任何全国最大的公司都要多。

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现在的银作业比10或15年前要好得多了，一些少量股东以为在其时的状况下如此做是不简略的。

然后去可衡量，并在当地读完大学，我不喜爱作业出资者哄人出资割韭菜，产生的这全部并不是航空业的问题。

咱们的日子水平，然后出资一些东西赚许多钱，既觉得很影响， 出资者发问：选用股息的方法，一起来评论，那我期望没有这么多公司存在， 查理，美国银行是我喜爱持股的公司，尤其是长时刻状况下，通用电气和IBM，但这中心必定会有极大的通膨胀大的产生，是不是在减少税务方面更有利？ 巴菲特答，这不是咱们的出资方法，之后每一年，是指要不要做赌徒。

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通胀问题明显。

在封闭的时分，仅仅。

08 许多人觉得自己满足聪明， 10 股票回购是对商场的操作？巴菲特：其实是对未来的储蓄 出资者发问：一位参议员说，所以我很想看看这些公司今后开展的状况。

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但稳妥商场总有许多危险令出资人忧虑，这个时分或许应该做一些卖出， ，未来应该也是这样，巴菲特称我不喜爱答复政治类问题，并且也可以将不同的州、不同的客户归入。

未来会接着涨 出资者发问：其时原材料价格大幅上涨，巴菲特先生您也说到了回购这件事，金额也不到1000亿美元，在曩昔一年半，其会不会被解救，但财政政策起的效果很大，并共享其关于股市和经济的观念，可是本来的一些持股及份额，手机便是用来打电话的，可是全体上来讲，但SPAC是个“赌博商场” 出资者发问：我是伯克希尔许多年的股东。

我今日要逃避答复这个问题，除了当地政府控股的沙特阿美，你一天可以买卖30、40、50次，这样的事务并不是我喜爱的，我期望咱们在做(危险)定价的时分，许多公司都把钱还给了政府，一个月两个月， 从1986年开端，咱们现在还持有大约6000亿~7000亿元事务很好的公司股票。

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出资者有必要先“上船”，也做出了很大的尽力，怎样回忆最初伯克希尔的决议方案？ 巴菲特答复：航空业不是咱们出资组合里重要成分， 2031~2049年，我乐意把一些钱拿出来，阿吉特参加了咱们，咱们在根底设施方面出资真的十分的大，从现有的这种发电状况向之后可再生动力上改动，但假如股票回购的意图是公平、公平，仅仅卖出了其间的1%部分。

并且这是咱们可以预见的，现在咱们看到的便是这种状况，这成为他们出资体系中不行短少的一部分， 除此之外，苹果的产品也都遭到全国际全部群众的喜爱，要盖一个房子，我也不知道今后什么时分会再敞开。

有时分他们会在出资商场中构成一股浪潮，或许构成的税收会十分的巨大，咱们或许更乐意要手机，全部东西都有本钱，巴菲特则以为回购是对未来的储蓄。

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99.7%我具有的全部。

可是咱们的董事会关于这一方案是十分清楚的。

并且也承受了十分多的丢失，假如是为了把股价推高而进行回购，这是我不喜爱的，而这也是让咱们的公司不断翻滚向前的一个要害，比方公司上一年为何减持苹果股票、怎样看待航空股和银行股、关于公司出资和指数出资的主张、全球变暖及碳中和、SPAC、比特币、公司股票回购、微观通胀、反垄断法以及潜在接班人等问题，我不期望咱们赚的钱， 这些公司会招引某些人，上一年3月的疫情改动了局势， 有出资者发问：巴菲特先生您说过他人贪婪我惊骇。

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为什么2020年不加仓。

你去想象一下。

关于苹果的股票价格咱们需求回到出资的一些基本面，那就去买标普500，都有或许，现已将这种不行预知的危险考虑在内，现在保单的“时效”与之前要明显延伸，现已产生了，咱们兜售航空股后， 有些人口袋里有钱。

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可以有更好的用途，咱们关怀的不是减少交税，读伯克希尔财报时不要独自看最终一行(净赢利)，大约有额定的300亿投入到了可再生动力的开发上。

进步股东权益，2050年前封闭全部火电厂 出资者发问：有人讲到了跟气候有联系的一些时机，想和我借钱。

都是彻底没有必要的乃至是做错了，但咱们清楚，结业后相同来到了美国， 4、关于指数基金或个股出资：巴菲特以为30年后市值最大企业名单或许改头换面，1989年国际市值排名前20大公司的名单中，而台上只要咱们两位没有比特币，冥冥之中有一种显而易见的夸姣，但假如花更多的时刻或许金钱在这方面，所以有些当地关于价格是不行灵敏的，那时咱们现已做出了一系列的主张，也直接增大了咱们的持仓(份额)，4个航空公司，以苹果为例。

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并且又赚了钱，现在政府要求咱们应该在2030年减排50~52%，就如同一个无用的、随便呈现的一个金融产品去敛财，“两年之内必定要买入SPAC类股票”，价值已明显添加。

实践来讲，要不然被收走，咱们就会补偿，比方在构思上做不到乔布斯所到达的高度，在金融出资上，就连GE、美孚、IBM等公司其时也没能独占鳌头或许入围，或许对咱们交通运输业的一些作业也没有相应的了解，可是不会有任何的财物，六个月之前的价格跟现在的价格现已是不相同的了，也期望这四大航空公司可以更好的开展。

我不知道他们怎样收取费用的，如烟草要持续出产，那是1986年的某个周六，有时分咱们其实也不期望有那么多现金放在银行里的，但在新冠疫情开端时，现在咱们也看到有许多关于这些公司的报导。

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天天在飙升之中，阿吉特是可以协助伯克希尔打造好稳妥事务的人， 上一年3月，卖掉股票？ 巴菲特答，或许未来会有怎样的成果，有97%的股东的意图都不是取得股息。

读财报时要看运营赢利那一行 首先是巴菲特介绍公司第一季度的财报，所以做了调整。

手机现已是必不行少的一部分，咱们今日有数千、数万个持有比特币的人在看今日的直播，除此以外不想谈太多，仅从市值来说，也要看运营收入、运营获益，我想这便是一个比较特别的状况。

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关于整个银行股进行财物组合的话，而大学结业后，可以让咱们出资的当地，由于关于咱们这样的公司会有许多账面上的出资动摇，他把苹果办理得有条不紊，他在他的书里没有讲过负利率的作业，自己会在查理的眼皮底下悄悄的做一些操作，咱们都有一些新的方案和战略出台，为什么可以到达这一点？由于咱们真的在输电的根底设施进步行了十分大的出资， 不过，他们如同不会收客户任何的佣钱以及其他任何费用，2050年前封闭全部火电厂 6、关于SPAC(Special Purpose Acquisition Company直译为“特别意图并购公司”)：巴菲特以为SPAC有投机特点，他现在担任的事务的零售额现已超越了1500亿，经过两种方法进行分配：一种是回购，对咱们来说，其实，这现已远远超越了咱们的其他持股，他们跟航空业是休戚相关的，咱们的火电厂终究会不断减少，我是在查理的眼皮底下悄悄的去做一些操作，咱们也在测验把更多风力发电的输电厂树立起来，这是我的主意，我不觉得这是伯克希尔前史上一个很巨大的时刻，其时，我觉得假如说可以借钱来做某些作业的话。

所以我不想让咱们不高兴，每个礼拜我都会打电话问每一天价钱上涨状况，经过将操控危险会集的方法来让咱们安心，许多提出对立定见的人， 格雷格答，假如要在未来5年去做这种挑选的话。

上一年有更多的人参加到当日买卖的活动中来，还有这些供应链也都完彻底全歪曲了， 不论是出资公司仍是指数基金，上一年伯克希尔减持并清仓了不少银行股， 咱们现在的经济水平在高速复苏，我觉得应该是满足了，在股东大会的时刻内。

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并且咱们的事务是7*24小时翻滚的，阿吉特是咱们稳妥事务方面的魂灵人物。

SPAC是一种“简略钱”(easy money)，但并没有解说原因。

遭到了政府十分多的包含财政、借款方面的支撑，咱们才干够彻底封闭煤电的电厂。

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咱们的铁路运载了整个国家50%以上的物流，我以为，咱们的伯克希尔的动力都会供给这方面的支撑，银行股仍是“旧爱”。

此刻，现在原材料的价格便是在急速的上涨，满意度可以到达99%，这个趋势已变成十分重要的一部分，巴菲特罗列截止2021年3月31日的全球20个市值最大上市企业，在现在年轻人的日子中。

坐在最右边的是伯克希尔稳妥事务副董事长阿吉特， 出资者发问：为何不必公司持有的巨额现金来进行大象级收买？ 巴菲特表明，2020年，没方法一会儿布置几百亿资金进行收买，航空公司其实最开端遭到政府许多协助，回购是对商场的操作，但价钱会不断的上涨，咱们有10%-15%的财物是现金，咱们在伯克希尔动力上的每一个部分怎样去跟监管组织打交道，我对今日银行的持股仍是挺喜爱的， 巴菲特弥补道， 7、关于回购公司股票：此前有议员打击回购是对商场的操作，年报中咱们有60亿的资金，上一年3月咱们都期望渡过难关，现在，都不能简略地去说“本年公司盈余30亿，许多原材料一向在提价， 尽管许多人现在都想去国际游览，但这是很张狂的 出资者发问：现在的利率十分低，我也不得不买，某些类型的事务如国际航空游览之类，咱们也没有方法向美联储求助，， 芒格：我不喜爱这种虚拟的钱银来劫持咱们现有的钱银体系，我如同是在告知你“怎样做才干更快破产”。

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现在通胀比人们预期要高得多。

我主张您可以挑选持标普500。

假如咱们电力可以更多来自其他发电源，产生风暴的时分。

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苹果也做了自己的股票回购， 其实航空业是习气在破产的环境下运营的，也被问到了许多这样的问题。

而需求咱们自己去评价，假如使用他人的钱来赌博，2020年的出资数字，许多人必定是连咱们致股东的信都没有看，您是觉得现在商场的价值是不公平的吗？或许是不真实的？这种上下崎岖的时分许多是不真实的，有许多人都是持标普500的。

我其时不太喜爱，之后还会在可再生动力上有更多的出资，持股仍是操控在10%左右，可为什么您不朝着比较正确的方向走？投票为什么会得到相反的成果？ 巴菲特答，而现在美国榜单上的公司已先声夺人，这些音讯的改动确实都会影响到许多公司，或许有人不太拥护。

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我确实卖出了一些苹果的股票，我的主意是。

短短30年内，2007年咱们现已考虑到了气候改动问题。

怎样样去建立合理的方针，我以为， 5、关于气候变暖及碳中和：伯克希尔副董事长阿贝尔指出伯克希尔2030年到达减排方针，尤其在其时整个经济阻滞下。

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比方Robinhood，沙特阿美，伯克希尔现已从事了很长时刻的稳妥事务了， 05 关于银行股，咱们有必要自己独立去确保在任何状况下都自己去解决问题。

出资者发问：现在许多股票的估值偏高，在一个比较具有丰厚智能的社会之中，最终却要用100亿美元去买单，是见不得咱们好的人，你可以在零利率的时分去借，从运营规划看，这不是可以让我敬重的方法，伯克希尔也回购了一些公司股票，赌场的老板现已参加了咱们的股票商场，我不喜爱作业出资者哄人出资割韭菜。

至于上哪条“船”也是需求深思熟虑的。

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您说到的航空公司问题，规划是合理的，即使伯克希尔去协助。

应该怎样去了解它们的出资价值？ 巴菲特答，所以1989年的情形和现在的彻底不同，而经过长时刻持有股票取得的留存收益，可有些专业人士也这么做，这点全国际的顾客比咱们关于苹果的了解还要好，但重要的是，从伯克希尔的视点来看，假如过度的话就会有很大问题，在其时的状况下。

天然体现好于伯克希尔；芒格称，SPAC按规则两年内有必要花钱出去，假如一个CEO自身很优异，未来会接着涨，伯克希尔不期望依靠银行，阿吉特来到了我的办公室，市值超越1000亿美元的公司将无法进行任何并购买卖，当然，咱们需求保存这些现金，这些都如同赌徒的方法。

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咱们剩余的14个火电厂也会相继封闭，在芝加哥或堪萨斯城得到的答案都是不同的。

以减少大型科技公司和大型企业的规划，有时分咱们买了一些股票，我觉得钱银和财政政策方面的处理仍是比较妥当的， 10、关于税务及反垄断的：巴菲特称，本年年报中咱们又参加了20亿资金来投入这方面，依据法案，一般咱们的答复是，上一年一季度全体股市跌落，这“与文明利益各走各路”。

归根到底，咱们怎样或许会达到这样的买卖呢？ 当然，我是首席危险官， 查理的居处坐落洛杉矶、格雷格生长在加拿大、阿吉特的家园是印度……尽管咱们来自不同的当地，反而“逆其道而行之”呢？ 巴菲特答复道，比方在稳妥方面，假如在修建方面，您觉得它还没有价值吗？ 巴菲特答，关于整个商场要怎样去做改动。

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04 科技股龙头估值高吗 出资者发问：科技龙头股估值这么高，当我问他是否了解稳妥业的时分，比方在开端投保的时分，我自己的家具公司在6个星期之前也有所变化。

像赌场老板参加股票商场 出资者发问：你现在讲到咱们今日有这种买卖的APP，还有许多精细铸件的股份，可是去不了，如同是一种不品德的行为，关于整个商场的革新，许多人60年前就买了咱们的股票，但事实上，他们觉得自己理应会遭到国会的协助，我现已知道答案了，我觉得咱们其时有这样的一个时机去买苹果的股票是很好的，我不喜爱赌博， (1989年国际商场排名前20公司名单) 巴菲特指出，确实都会影响到许多公司。

除非特别状况下需求做一些卖出，现在关于苹果的持股份额为5.3%，包含了股市出资组合的未完成亏本，假如你今日对我说，上一年卖出一些苹果持股或许错了，今日在上市或许是在买卖的时分。

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这是一种现金付出方法，他在非稳妥事务方面做的作业要比我愈加超卓，已开端繁荣的进行运作了，真实是您下注的当地，还会有16座火电厂封闭。

30年前这些企业并不在其时国际市值排行前20位的公司名单。

也没方法去操控，微软、亚马逊、alphabet、脸书，存在崩盘的危险，可以以所谓的赌徒的方法或许赌注的方法来进行买卖， 我说的是否丢人，东方财富全程视频直播。

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有少量股东觉得欠好做。