在海南创业，还难吗？

在这里，投资可以说涵盖了整个创投生命周期，就连号称机构最惜金的天使投早期资本也陆续进场。有观点认为，在琼创业不难，特别是创投资机构的业不难。从个人到机构，再到政府引导基金，流向海南的至少已升至20亿元以上。

近日，海南发改委又出大招。虽然是给予在琼落户备案的创投机构予以资金门槛的说明，但在业内人士观察来看，这并非限制之举，享有的补贴或有不同，但有关“去海南开公司做创投”这件事，仍如火如荼。

效果如何到底呢？《每日经济新闻》记者对部分人士进行了采访了解。

有在琼机构管理人表示肯定

忙完招待事宜，吴总（化名）马上给记者回了消息，他说，“你问的当下海南的招商政策很对我的胃口，讲真创投落户就该这样搞。”

10月31日，吴总在同《每日经济新闻》记者电话交流时表示，海南的创投指导在国内也算是走在了前面，特别是行政方面的支持让在深圳创业过的他有了更多的惊喜。

“我是在海南那边也注册了一个主体（创投机构），但海南总体给我的感觉是，会同基金小镇一起办这件事，效率非常高。”吴总告诉记者说，那里的基金小镇会同一个管委会机构，有专门的负责机构对接基金的注册落地和协调，所以整个工商注册非常之便利。

“不只是我，我身边很多人都去了那边注册公司。”吴总表示，就深圳前往注册实体的老总也有不少，跟随当地出台的政策性措施，他们都对海南支持创投企业这些举措表示认可。

前不久，海南发改委再次对外公布政策性文件，就此前出台《海南自由贸易港创业投资工作指引（2022年版）》对外公示，里面提到有关注册金额的要求，引起外界的不少关注，其中一种声音是在关注准入门槛的高于低。

政策指出，拟将在海南发改委备案的创投企业，注册资本不低于3000万元，首期实收资本不低于1000万元，且全体投资者承诺在注册后5年内补足注册资本。对比深圳此前发布的《深圳经济特区创业投资条例》中，有关“创业投资管理机构采取股份有限公司形式的，注册资本不得低于一千万元人民币；采取有限责任公司形式的，注册资本不得低于一百万元人民币”之规定，海南的要求稍显高要求。

但在吴总看来，或不能单一对比来看，“关键在于此举也是对接国家发改委的政策在省内做前置备案。”简单说来，就是国家发改委对相关备案的要求与之吻合，而海南此举亦是帮助有关企业在省内完成备案工作。

政策加力下的引资、投资效率未见相称

吴总和他身边的投资界朋友力挺海南政策的原因是可以理解的，特别是基于行政管辖范畴下的企业申报及审核流程，募投管退各个环节都不能太过迟滞，而发挥政策性引导的快速上马，至少让海南省这些年来的创投规模越做越大。

据海南省发改委的数据统计，2021年，省内新增备案创业投资企业8家，资产规模22.6亿元，较2020年增长180倍。需指出的是，去年全年是海南省备案新基金的高光年份，根据投中数据的统计，全年新成立基金超100只，同比提升246%。

但在投资端，海南并非是当年最具活力的省份之一，甚至不在第一梯队。根据投中数据的统计，2021年中国VC/PE前十大活跃地区交易统计当中，前十大活跃地区分别来自上海、北京、广东、江苏、浙江、四川、山东、湖北、安徽、福建。

而最受GP关注的项目盘点当中，年内获融资总值靠前排位前十的甚至没有出现一个在琼企业。因此，从引资效率和投资效率的对比来看，至少海南去年的成绩单，并没有在创投闭环中前后呼应。

然而，随着备案基金数量的增多，目前仅以“海南”提名的基金数量就不胜枚举，特别是今年以来，一些财政也引入海南政府引导基金序列，如海南自贸港建设投资基金、建立15亿元规模的儋州洋浦发展投资基金和产业引导基金等，以国企、央企为代表的国资LP出资活跃。

但从业内人士的反馈来看，当前海南本土可投资标的范畴稍显局促。一位上海的投资人在10月31日同记者微信交流时表示，“前期很多都是为了节税迁址到海南，很少投资海南本地的。”在其看来，海南没有太多的创投标的。

针对目前的备案要求，该人士指出，门槛不算高，“毕竟作为创投机构必须具有一定的投资实力，1000万实缴的规定是防止部分机构只为套取海南自贸区的政策优惠、却不进行任何实质性的创投行为。”

在该人士看来，“目前各地（包括海南）出台相关政策的引导，意义在于先吸引创投机构过去，下一步不断扩大海南的创业创新发展时，就可以投资本地项目了。”

“税收洼地”成引资落户的关键？

事实上，就本次《海南自由贸易港创业投资工作指引（2022年版）》的指导意见来看，依然没有对创投机构实行返投要求，并鼓励注册在海南省的创业投资企业积极投身自贸港发展建设，发掘、培育符合我省产业发展方向的优秀创业企业。

这确与前述业内人士的分析形成一定关联，企业入驻当地并不一定要投向本地区，至少在资金的使用上能够与原LP形成更大共识，以避免GP的管理难题。但与此同时，针对区域性投资的规模成长速度也就难再提速。

但由于海南是国内少数几个针对创投企业税收补贴优惠力度较大的省份，因此，在前述业内人士看来，所谓“税收洼地”的吸引力，是热钱源源不断汇聚于此的关键因素。

在琼落地实体机构的吴总就向记者表示，本次有关在琼发改委备案要求的门槛虽然划设3000万元，“但并非只能符合这个发改委要求的才能到那边注册，是没有这个限制的，只不过，没有达到该标准的企业或许要在税收的优惠方面有所差异。”

根据此次指引的安排，达标企业除享受可按投资于中小高新技术企业、初创科技型企业投资额的70%抵扣应纳税所得额以外，海难呢过享受海南自贸港鼓励类产业减按15%征收企业所得税优惠。

“15%算是全国通用的高新技术企业税率，只不过海南扩大到创投企业。”前述上海投资人告诉记者，对比霍尔果斯、阿里或拉萨等企业税收优惠政策的力度或显不足，但在监管要求实地办公的约束下，选址海南办公优势更加明显。

对于未来的发展，受访者均表示，海南自贸区是国家划定的重点先行先试示范区，未来很多新兴产业会落地海南，也会有各种政策措施支持海南当地产业发展，因此私募基金落地海南既可以选择当地项目投资，也可以利用海南的政策优势辐射其他地区项目。

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