今天多少觉得有些可惜，因为昨晚的投资手记发出来以后才传来利好，导致无缘让大家了解达哥的看法。

不过，市场倒是很给面子，面对一行两会一局的重磅发声，A股应声大幅反弹，绝对涨幅并不大，但市场成交金额超过9000亿元，个股涨跌幅的中位数为上涨1.76%，尤其是科创50指数以长阳线的形式站上1000点上方，并收出五连阳。

奈何占大头的白马股不给力，上证指数冲高回落，收盘又重回3000点下方，主要是午后金融股走低，还有“猪茅”闪跌、贵州茅台走低等。

昨天有朋友问关于管理层释放的利好是否是“政策底”，达哥今天也搜了一下以往历史上类似的发言，关键词是“股市、楼市、债市、汇市”，大致主要有几个时间节点——2018年4月23日、2018年9月11日和2021年9月3日。

通过回溯历史的走势可以发现，类似这样的重要信号释放之后，可能并不是大盘真正的大底。当下比较流行的说法就是“双底”，按照我自己对于走势结构的总结，双底往往都是在上涨的结构中成功率高，而如果市场本身是一个下跌结构，双底的概率其实并不高，就目前的情况来看，达哥只能说是大盘有短周期“小双底”的可能。

今天领涨的板块，几乎都在之前投资手记文章提到的射程之内，主流方向就不说了，军工、半导体等板块的机会都提示过，总体没有太多超预期的地方。大医药板块，最看好的细分依然是医疗器械、创新药、疫苗以及生命科学。CXO尽管今天涨幅爆裂，但在大医药板块中它的逻辑依然是相对靠后的。

至于中药和医美，尽管近期走得也不算差，但强度显然不如医疗器械等细分领域。医美、化妆品大涨，主要还是消息影响，一是有关“双十一”预售首日李佳琦直播间的GMV数据，二是有关东方甄选今天上午的GMV数据。

这说明女性对美的追求，属于是刚需，受环境的影响比较小，昨天贝泰妮、爱美客的三季报也比预想的要好，最近杀跌实在非理性。但就医美板块的走势结构而言，甚至没有中药板块强势，方向并不明确。不过，作为消费领域景气度靠前的细分领域，是值得持续跟踪的。

主线方向没有更多要说的，简单总结就是低位放量启动，然后缩量回调、再拉升的节奏，这是一种明显塑造赚钱效应的节奏。如果这种节奏能够延续，行情就会越来越好。反之，如果轮动越来越快，甚至半天一轮动，就要小心筹码松动，行情有随时变差的可能，这样的情况目前还没看到。

就医疗和信创这两个主流板块的指数而言，主要观察拉升的力度，以及板块内部高标个股是否出现分歧。如果拉升力度出现背离或者高标个股迎来炸板潮，那么就是退潮的迹象，需要适当减仓。鉴于当下市场的炒作逻辑主要是国产替代，在选择医药方向的时候，完全可以朝着国产化率低的细分领域去靠拢。

比较有意思的板块是赛道股，还是以电力设备为例，最近几个交易日电力设备板块指数的横盘震荡很清晰，是一个明显要变盘的走势，鉴于其对市场的影响力和对人气的带动效应，很可能成为当下市场的胜负手。电力设备板块指数一旦形成突破，不排除有挑战前高的能力；而如果走弱，对市场的负反馈也不容小觑。

另一件有意思的事是美国的天然气，价格出现了负值，不由地让人想起了2020年的原油事件。美国天然气价格出现负值，原因是欧洲之前大量囤积天然气，目前所有容器都填满了。海上漂着的天然气船没法进港，美国的生产商生产出来也不知道卖给谁，欧洲的天然气迷你期货也跟着大跌。

受此影响，今天整个能源板块的表现都不好。但不管怎么说，这波卖气，美国人是赚麻了，难受的也只有A股做周期股的投资者了。

短线情绪方面，涨停个股虽相较于前日有所增加，但连板个股明显下降，绝大部分个股都是首板，资金在避高就低，高位博弈的风险在增加，风格可能正在发生切换，有一种从短线切换到趋势风格的味道，要更注重趋势的力量。

A股收盘以后，离岸人民币继续直线拉升，截至达哥发稿，人民币兑美元单日累计涨幅超1.5%。就汇市而言，这是一个非常罕见的现象，空头今天有种缴械的迹象，对A股而言明显是利好，这对市场短期筑底非常有利。

不过，上证指数到底能不能短期筑底成功，还得根据明天具体的情况来定，毕竟今天的冲高回落，也不是一个好现象。今天上证指数上冲，冲到了达哥前几天提到的区域回落，这就很微妙了。倘若未来几天继续尝试冲锋但还是冲不过去的话，就要小心有继续下探的风险，小双底大概率失败；理想的走势，当然是顺利收复失地。

整体来说，达哥还是那句话，只要市场没有持续下跌的风险，结构性的机会就会有，把握好节奏，控制好仓位，不要追涨杀跌。

（张道达）

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