今天，先聊一下港股。

7月26日，阿里巴巴集团（HK09988，股价104.4港元，市值600亿港元）发布公告称，董事会已授权集团管理层向香港联交所提交申请，拟将香港新增为主要上市地。在完成审核程序后，阿里将在香港联交所主板及纽交所两地双重主要上市。

所谓双重主要上市，简单理解就是同时在两个市场上市，拥有同等的上市地位，不存在主次之分，如果公司在其中一个上市地退市，也不会影响到另一个上市地的上市地位。

达哥查了一下，这里的双重主要上市跟二次上市是有区别的。在规则上，双重主要上市回港流程是完整的香港上市申请，和普通的IPO并无差异，门槛也相对较高，还要同时遵守两地不同的监管规则，而且在两地各自发行的股票也无法实现跨市场流通。

回看2013年的时候，阿里在香港上市，港交所因为“同股同权”的要求拒绝了阿里的申请。而后在2018年的时候，港交所才感到后悔莫及。这一次，阿里申请双重主要上市，看来是做足了准备。

放在当前这种环境之下，阿里的这个决定，很可能代表着中概股的大趋势。对我们股民来说，最大的好处就是以港股为主要上市地的公司可以纳入港股通的交易。

如今，阿里通过双重主要上市这种方式，一旦获得通过，纳入港股通交易是顺理成章的。而且从股价角度看，有了港股通的加持，个股流动性也会更好。随着更多的中概股回来把港股市场作为主战场，港交所的交易量也会上升，所以今天可以看到恒生指数和港交所（HK00388，股价368.2港元，市值4668亿港元）的股价都出现了上涨。

不过，这个消息对已经实现港股通的公司来说，可能就不太友好了，毕竟资金有了分流的对象，就像抢食一样。整体来看，恒生指数和港股市场的互联网科技股，目前都是在低位震荡徘徊，震荡时间已经持续了几个月。抄底的大佬，几乎大都是被套的状态。这种走势结构难言见底，对于想抄底港股的朋友，可能还得再等等。

话题转回来聊A股。今天市场是一个整体性的修复行情，指数涨得不错，主要得益于权重股的稳定发挥。个股涨多跌少，但其实市场大部分个股的涨幅只是维持在红盘附近，赚钱效应一般，只能说是一个弱修复。尾盘有不少资金跑进了数字经济板块，很可能是在抢先手，与博弈政策预期也有关系。

盘面上，地产板块再度表现活跃，和消息面有很大的关系。当然，也可以从资金博弈利好的角度来解释。正在杭州召开的房地产纾困项目与金融机构对接商洽会和7月底即将召开的中共中央政治局会议，市场都预期会有涉及地产的政策。再加上地产板块近期一直都是低位徘徊，受到资金关注是顺理成章的。

国产新冠口服药阿兹夫定片获批上市，昨晚很多人都在吹相关药企，然而现实的是，市场给了大家一记重锤，华润双鹤、奥翔药业等个股跌停。对于翻来覆去炒了好多遍的新冠特效药产业链，资金可能有些审美疲劳，但“后疫情时代”有望掀开序幕，利好整个大消费。今天的盘面，也正是按照这个剧本在走。

这件事情也充分体现了A股自有的逻辑，对于已经充分预期到的事情，落地就是兑现；而预期不充分的事情，才有炒作的支撑。

短期来看，消费和地产都是消息刺激，但往更长的周期看，消费和地产都需要关注接下来的重要会议，消费看疫情防控政策的表述，而地产则看政策的态度。

光伏和汽配个股也有表现，但板块内部分化很大。以光伏为例，主要是来自于光伏电池组件的补涨。关于新能源赛道，达哥能说的并不多，在这种且战且退的后期行情里，确实会出现一些轮动补涨的机会，以短线为主。至于短线的思路，可以参考以前的文章。市场没有新热点的时候，老热点往往都会成为资金进攻的对象，这是市场资金炒作方面一个非常重要的思路。

综合今天整个盘面的情况，达哥觉得要点主要有以下几个：

首先，上证指数确实有短线止跌迹象，但整体弱势格局不改。按照达哥上周日对于指数的预判，上证指数大概率维持的是一个区间震荡格局，上沿可以看到缺口附近，下沿在3226点附近。只要指数没有突破上方缺口，这个震荡就只能定性为弱势。

往更短期的小级别来说，上证指数今天是涨到了关键位置的。还记得沪指上周五盘中的情况吗？盘中分时两次尝试冲击3290点以失败告终，最终引发了快速下探。而今，指数又来到了这个位置，冲过了的话就有望向上拓展空间，甚至挑战缺口。但不管怎么说，在弱势行情下，控制仓位是必须的。

其次，缩量会带来分化的行情。沪深两市连续四个交易日缩量，往好处说是资金惜售，但量缩意味着活跃度的下降，对趋势股而言不是好事。尤其是像权重较大的新能源赛道，一旦量缩是不足以支持板块走强的，也撑不起市场的普涨格局，分化是大概率的事情；对整个市场来说，就难有大行情。因此我们要降低预期，以快进快出为主。

止跌起涨，量能可以不大，但后续的反弹量能需要逐步放大，才能向上有效拓展反弹空间。目前处于前期强势赛道进入震荡的状态，市场资金在尝试寻找新方向的切换时点，短期来看行情大概率依旧维持板块轮动的特征，追涨的难度大于等待下跌埋伏。一些资金容量大的板块低位启动，反复活跃，逐渐形成趋势，可以增加关注度，比如消费等。

总的来说，今天市场确实出现了止跌的信号，但也不能过于乐观，可以参与，但要控制仓位。昨天也说了，市场处于新旧周期交替的状态，保持一份耐心。

（张道达）

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