今日，市场延续调整，上证指数盘中一度跌超4%，不过截至收盘，跌幅收窄至1.13%，呈现了“深V”走势。记者注意到，收盘后，蚂蚁财富、天天基金等第三方机构以及天弘基金“700亿+”基金经理姜晓丽都发布了致投资者的一封信。

在这些信中，也透露了一些投资者的行为，比如蚂蚁财富表示，今年以来，以定投入市加仓的投资者已超1千万人。此外，姜晓丽更是直言：“不打算把股票仓位降得太低。”

定投加仓的投资者已超1千万人

在蚂蚁财富发布的《乱云飞渡仍从容 不畏浮云遮望眼》的一封信中，蚂蚁财富表示，回溯从2001年至今地缘政治事件对A股的影响，事件发生后6个月A股平均回报为1.61%，12个月为16.11%。可见地缘政治事件虽然对短期有扰动，长期来看并没有造成大的影响。

同时，蚂蚁财富指出，今日盘中各大股指的深度V型走势，也说明A股在极端行情下具有很强的自我修复能力。年初至今A股行情虽有较大波动，但相比同期外围市场，仍显示出较强的韧性。

在信中，蚂蚁财富还表示，回顾20余年来，偏股基金指数累计收益11倍，期间经历了2000年互联网泡沫破裂、2001年911事件、2008年海外次贷危机、2020年全球疫情冲击等等，最终仍然获得年化近15%的回报。但如果剔除涨幅前1%的交易日，年化收益降至3.56%，如果剔除涨幅前2%的交易日，则变成了亏损。

“从过去来看，绝大部分收益来源于不足2%的时间，剩余98%的时间都在等待花开之中。你需要的不是大量的行动，而是耐心以及更加理性的投资行为。今年以来，以定投入市加仓的投资者已超1千万人，越来越多的人相信微笑曲线和长期回报的力量。”蚂蚁财富进一步说道。

而天天基金在信中也提到，回望过去，参考偏股基金的平均收益来看，2008年低位买入的用户，持有2年回报超40%，2016年低位买入的用户，持有2年回报近30%，而2019年低位买入的用户持有1年回报就可超40%，持有2年收益回报超过100%。

不过天天基金也指出：“尽管权益基金长期呈上涨趋势，但并非一帆风顺，权益基金背后的资产是股票，难免有涨跌交替。如果过度关注短期投资收益的波动，很容易被市场的杂音所干扰，往往投资期限越长，盈利的确定性也就越高，位置越低，未来的上涨空间越大。”

不打算把股票仓位降得太低

除了这两家第三方销售机构，记者注意到，天弘基金管理规模超700亿的基金经理姜晓丽也写了一封致投资者的信。

在信中，姜晓丽表示：“在经过了2月连续的下跌之后，最近一周的快速下跌使得投资者的心态迅速恶化，感受不好-卖出-下跌-更多人感受不好，这个反馈可能正在形成。”

此外，姜晓丽还直言：“我们预期到了2022年环境会非常复杂，各种分化造成了我们很难有明确的判断。考虑到中国的货币政策在很长的时间里或许会‘以我为主'，导致信用货币和利率偏低，此时持有现金类资产收益低且存在实际价值持续贬值的风险，而制造业整体盈利水平有望维持在一个偏高的位置，所以我们不打算把股票仓位降得太低，但需要防范潜在的黑天鹅风险。”

而当谈到具体策略时，姜晓丽表示：“保持中等仓位，回避高估值资产，贴近价值，守正出奇。所谓‘正'是指价值，就是股票的静态价值扎实、而且经营和预期有好转的可能性，所谓‘奇'是指超预期的成长，这些质变的产业包括汽车、能源产业。”

不过姜晓丽也坦言：“在俄乌冲突之前，这个策略是有效的，虽然组合随着市场有回撤，但回撤的原因、幅度都是预期之内，俄乌冲突之后，上述策略开始失效。如果我们假定这一次冲突跟以往一样，那么现在股票无疑是有价值的，如果我们假定这一次不一样，那么这些价值的匡算是可疑的。”

“历史的经验告诉我们，‘这一次不一样'是一句非常昂贵的话，每一次市场走到极端必然伴随着这句话，无论是群情激昂的1972年漂亮50、2015年互联网、2020年核心资产，还是2008年次贷危机、2020年新冠疫情。每当这时，我们都找不出太好的理由反驳‘这一次不一样'，但事实最终证明‘这一次还一样'。”姜晓丽进一步说道。

最后，姜晓丽表示：“从理性和科学的范式来看，我还是倾向于相信这一次是一样的，我们需要珍惜低价购买资产的机会，但并不过激，假如最终这一次真的不一样，我们要留下余地、确保我们有实力渡过难关。”

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