一直以来，医药是容易出牛股的赛道，同时也诞生了不少优秀的基金经理，这其中也包括了多位“女神”的身影，比如这几年备受关注的葛兰、赵蓓等。

除了她们，一些深耕医药赛道的新生代基金经理也在崛起，她们可能管理公募时间并不长，但实际上的从业年限、投资年限并不低，接下来，让我们来一起了解下医药赛道上的“她力量”。

葛兰：“医药女神”的高光与煎熬

说到医药赛道的女性基金经理，葛兰是很难回避的一位“选手”。截至2021年底，葛兰管理的基金规模超过1100亿元，其中两只医药主题基金的管理规模超过900亿元。

葛兰的成名作是中欧医疗健康混合，记者仍记得当时发行时，一再延期募集，最终才以刚过2亿元的规模成立。不过在成立后的首个完整年度，葛兰便交出了一份不错的成绩单。

但真正被投资者开始熟知的还得从2019年底开始，这只基金的规模开始突破50亿元，特别是随着2019年、2020年，这只基金的年内涨幅分别达到75.23%和98.85%，涌进葛兰这只基金的投资者日益增多，到了2020年底，基金规模已经超过了230亿元，葛兰也收获了“医药女神”的称号。

但随着规模的不断增加，同时医药行业的持续调整，葛兰管理的医药基金近一年出现了较大的波动，wind数据显示，截至2022年3月2日，中欧医疗健康混合A近1年的收益为-19.4%，不少近一年新买入的投资者，开始质疑并表达自己的不满，甚至还因此多次上了热搜。

其实这样的场景似曾相识，在2018年时，中欧医疗健康混合A的年度收益也为-16.01%，同样是非常煎熬的一年。只是当年规模没有那么大，投资者的关注度也没那么高。葛兰曾回忆起2018年时表示：“那时夜不能寐，常常反复推敲，反复思考。半夜四点，还在思考如何调整研究框架和持仓结构。”

据悉，葛兰的研究方法论，主要是搭建一个四维的空间，除了公司基本面、行业景气度、竞争格局以外，还有一个历史的维度，而且葛兰把历史维度视作四个维度之首。“如果一个公司的发展历程足够长，就一定会经历顺境和逆境，顺境时如何扩大战果而不骄，逆境中如何沉着应对而不躁，长处和短处各在何处？这对于判断公司未来发展至关重要。”葛兰曾说道。

而从其持仓来看，葛兰对于看好的品种非常敢于重仓，前十大重仓股中经常有占比超8%的品种，而中欧基金的另一位明星基金经理周蔚文，曾评价葛兰果断、负责任的性格非常适合做基金经理。但站在当下，投资者可能看得见的还是最直观的净值表现，对于葛兰而言，这是新一轮的考验。

赵蓓：经历一轮牛熊转换的“医药女神”

在医药赛道，除了葛兰，工银瑞信的赵蓓也是经常被投资者提及的一位“医药女神”，她是较少拥有药学和金融学双专业背景的基金经理。

赵蓓是在2010年加入到工银瑞信基金，现任研究部副总经理、投资总监。从管理的产品来看，赵蓓管理的第一只基金是工银医疗保健股票，这只从2014年底开始管理的医药主题基金，2015年首个完整年度就收获了59.3%的回报，截至2022年2月底，任职的回报已经超过了200%。

不过如果从各个年份的表现来看，这只医药主题基金同样也是存在大幅波动的情况，比如2015年、2019年和2020年都有接近甚至超过60%的年收益，但在2016年和2018年，年度跌幅也都超过了20%。

相比于这只基金的良好开局，赵蓓真正的第一次考验是在2015年4月28日发行成立了工银养老产业股票，这只于市场高点发行的基金，净值曾一度跌到不足0.6元，直到2019年才又重新回到1元上方。

此后，依托于医药行业的良好势头，该基金净值还一度突破了2.4元。一方面可以看出，赵蓓有着比较强的“填坑”实力，弥补了当年成立后净值大幅下跌的窟窿，但另一方面也可以明显看出，主要的收益来源就是医药行业。

赵蓓曾表示：“我的投资逻辑非常朴实，就是寻找符合产业发展趋势的优质成长公司，持有它，分享它的成长性。我有两个标准：首先，个股成长性方面，我要求在3到5年区间内保持30%的复合增长，如果能达到连续的30%增长，往往都是比较优质的公司，大概率它在全市场来看是有超额收益的。其次，我在选股时对是否符合产业发展趋势是看得非常重的。我选股并不是完全自下而上去选有成长性的个股，我自己定义为是自上而下的思路，其实就是在做产业的比较，先是寻找出符合未来产业发展趋势的产业，再在产业里面选择优质的公司。”

值得一提的是，不管是葛兰还是赵蓓，其实这几年也开始在不断拓宽自己的能力圈，葛兰管的其它产品也对新能源、科技等行业有涉猎，而赵蓓也开始从医药向消费等方向拓宽，但不管能力圈如何变化，医药还是她们身上最为显著的标签。

楼慧源、王峥娇、梦圆：新生代代表

在管理医药主题基金的女性基金经理中，如果说葛兰、赵蓓是中生代的代表，那么楼慧源、王峥娇、梦圆可以说是新生代中，几位比较有代表性的基金经理。

交银施罗德的楼慧源是生物和金融双专业背景的基金经理，2015年加入交银施罗德基金，2018年9月开始管理产品，截至2021年底，管理规模超过60亿元。其管理的第一只基金——交银医药创新股票，同样也是在2019年和2020年取得了不错的业绩，并开始被投资者所熟悉。

楼慧源认为，“其实投资医药股绝大部分的回报是来自于投资它的成长性，但只做自下而上的个股选择是不够的，首先需要从中观的产业逻辑出发，理解产业演变的核心驱动因素，选出高景气度的细分行业，然后再从中选择优秀的公司，我们选择的个股符合三个标准，一是所在行业具备可观的成长空间，二是竞争格局较为稳定，公司又具备较高的壁垒，三是公司的企业价值观，能够专注于主业，去不断提升竞争力的公司。”

南方基金的王峥娇，和楼慧源的管理规模差不多，截至2021年底都是超过60亿元，而且这两位基金经理管理基金的时间都是在3年多。不同的是，王峥娇的证券从业经验要更长，拥有11年A股医药行业研究背景，此前曾在深圳泰石投资、深圳瀚信资产、上海尚雅投资、招商基金等公司任职。

王峥娇是在2015年加入到南方基金，负责医药行业研究;2018年7月开始任职南方医药保健灵活配置混合的基金经理，该基金同样也是在2019年和2020年取得了比较不错的业绩。

投资医药的基金经理，大多数看的都是其成长性，王峥娇也是如此。她曾表示：“投资框架就是基于对产业发展趋势的研究判断，重点配置竞争格局清晰稳定、需求景气度比较高的个股。”此外，从仓位来看，她很少择时，不会在仓位上做明显调整。

而农银汇理的梦圆，可以说是一出道就吸引了市场的目光，2021年2月，梦圆开始接手管理农银汇理创新医疗混合和农银医疗保健股票，随后因10个交易日跌超20%而引发热议，随后一个半月大涨25%，又再次因逆袭“出圈”。不过从近一年来，医药行业的持续调整有目共睹，她管理的这两只基金近一年的跌幅也依然超过了20%。

梦圆曾表示：“如果把A股所有行业放在一起做比较，就会发现医药行业就是‘鱼'最多的那个海域之一。”而她是否能够抓到更多的鱼，还有待更长时间维度的考证。

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