近期赛道股出现了一轮明显的反弹行情，不过市场受到外围地缘政治因素影响，市场呈现震荡整理的格局。当前市场不确定性因素增多，海外有俄乌冲突、全球通胀等风险。私募机构态度谨慎，之前火热的私募产品也卖不动了，2月私募备案大降五成。不过，与私募机构态度截然相反，机构投资者却不断在大宗交易平台抄底抢筹。

私募产品卖不动了，2月备案大降五成

2月的A股市场，前期不断调整的赛道股出现了一波明显的反弹行情，尽管市场出现回暖态势，但是从2月份私募基金发行产品的情况来看，依然不容乐观，无论是发行份额还是发行数量环比均出现断崖式下滑。

据私募排排网统计，2月私募管理人共备案产品1825只，环比下降49.78%，同比下降37.48%。证券类私募管理人备案产品1387只，环比下降48.32%，同比下降25.83%，占比达到76.00%。 2月备案超过10只产品的私募只有华软新动力、明世伙伴基金、迎水投资三家。

对于发行产品数量下降的原因，私募排排网表示，2月春节的影响，导致私募备案产品的准备时间不够充足。虽然今年2月的股市行情好于去年，但是今年1月的股市行情却显著弱于去年，今年初私募行业出现的产品频频触及止损线的问题，使得部分私募放缓了备案节奏。

私募机构不但发行产品出现大降，而仓位也因美元加息临近及俄乌局势而出现减仓的迹象。从私募的仓位来看，2月股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为75.00%，相较于1月下降1个百分点。

对于3月份行情的看法，基金经理持中性态度的占比提升，而持乐观态度的占比大幅降低。其中58%的基金经理是持中性态度，相较上月增长5个百分点；34%的基金经理持乐观的观点，相较上月下降11个百分点；6%的基金经理对3月行情持悲观态度，相较于上月增长6个百分点。

大宗交易市场机构踊跃抄底

对于行情，不少机构认为，未来俄乌局势对A股的影响可能会逐步弱化，投资者将更加关注国内因素的影响。有意思的是，近期机构专用席位频频现身大宗交易平台的买方席位。

具体来看，2月14日，有机构专用席位通过大宗交易平台买入水晶光电2.62亿元，买入紫光股份1.1亿元。2月15日，机构席位在大宗平台再次买入紫光股份2.01亿元。2月17日，有机构席位通过大宗平台买入盐湖股份2.29亿元，买入康龙化成1.76亿元，买入索通发展1.46亿元，买入广联达1.28亿元。

2月18日，机构席位通过大宗平台买入盐湖股份1.41亿元。2月21日，机构席位在大宗平台买入京东方A达2.67亿元，买入南大光电1.03亿元。2月22日，机构席位买入上海建工3.2亿元，买入盐湖股份2.82亿元。2月24日，机构席位买入兆易创新1.47亿元。2月28日，机构席位买入天地科技3.18亿元，买入仙坛股份1.95亿元，买入新产业1.6亿元，买入航天发展1.2亿元。

2月23日是机构席位通过大宗交易平台抄底较多的一天，比如，立讯精密、海康威视、格力电器、分众传媒等一批白马股在大宗市场全部按照收盘价密集成交，并且接盘方均为机构专用账户。

对此私募排排网研究主管刘有华告诉记者，一般情况下大宗交易都是折价成交，部分折扣达到了10%以上，这是因为成交量大，给予接盘机构流动性补偿。平价和溢价成交，通常都被认为存在股票低估的可能性，从而引发了机构溢价或者平价抢筹的现象。

私募：预期市场底渐行渐近

近期市场呈现震荡整理的格局，量能未有效放大，场外资金依然谨慎。那么私募机构又是怎么看的呢？

世诚投资认为，成长风格在2月份先抑后扬，成长股在经历了近两周的修复性反弹之后其趋势性机会已经“箭在弦上”。近期的俄乌冲突及国内政策消息并没有突破我们既有的风险分析框架，成长风格将在整装之后再出发。

丹羿投资认为，“地缘冲突风险，因其突发性，通常很难准确预判，但也正因如此，此类事件都会对全球风险资产和市场造成脉冲式冲击。相对而言，国内金融和经济环境相对平稳。相信3月会有更多积极的政策信号出现。随着国内各类刺激经济的项目落地执行，二季度经济有望迎来企稳，也让投资者对下半年经济复苏有更清晰的认知。2021年底政策底已确认，市场底预期渐行渐近，历史经验平均间隔3~6个月左右，我们判断如果俄乌局势可控，二季度A股市场大概率将会企稳。”

北京星石投资认为，“站在当前时点来看，我们可能已经站在新一轮风格大切换的初期。往后看，我们认为本轮由成长向传统行业的风格切换可能并非短期事件，传统周期、消费行业值得更多重视。”

封面图片来源：摄图网-300031345