投基Z世代，Z哥最实在。

本周初，赛道股最后的强势股东方财富遭遇13%的大幅下跌，对创业板指数形成拖累。东财的大跌，主要是由于年初基金销售形势欠佳，更出现了基金发行失败的惨况。而东财作为基金销售龙头，今年一季度业绩也因此被看淡。

不过，东财的大跌当时Z哥的判断是，这很可能是是赛道股的最后一跌。

果不其然，此后，医药股率先反弹，药明康德本周反弹18%，博腾股份大涨36%，其他创新药个股集体大涨。而新能源赛道也出现好转，宁德时代有所反弹，带领其他锂电池个股集体走强。

基金方面，新能源、创新药主题基金净值明显反弹，但真正最强的，还是逆势投资地产、传统能源类个股的基金走势更为强劲。今年以来，万家旗下基金经理黄海管理的万家精选混合、万家宏观择时多策略、万家新利灵活等产品均取得了约15%的收益，位居主动配置基金的排名前列。

其实，从基金今年的表现不难看出，不管近期新能源、创新药等赛道股如何反弹，但有一条主线的趋势依旧没有变化，那就是以“稳增长”为主线的投资机会，始终能形成市场最具有持续性的热点。

实际上，中长期投资机会的出现，无外乎几个因素在影响。一是行业景气度高，比如新能源这个领域，就是依靠行业高景气度。但今年以来，明显还在消化较高的估值，这个消化的过程，必然会出现个股的分化。

其次，困境反转，这也是今年一个重要的因素，航空、旅游、影视、猪肉等板块，前期都是炒的困境反转。尽管近期这三大板块开始调整，但个人感觉行情还没走完。

第三，就是政策引导。今年宏观政策一个重要的方向，就是稳增长，应对风险。而稳增长的重要手段，目前来看还只有两个，一个是加大基建投资，另一个是房地产投资。而今年，Z哥认为，大基建和地产链，都存在机会。

先说大基建板块，首先是估值本身很低，绝对股价也很低，同时盘子大，适合基金等机构的参与。另外，大基建覆盖面也很广，包括中字头的基建企业，水泥、钢材、还有建筑设计咨询类等。大基建板块，目前已经走出一些强势股，比如山东路桥、中国电建等，另外还有中国铁建、中国中冶、中国建筑、中铁工业等个股依旧值得关注。

再说地产链，原本Z哥对地产链还是有些谨慎的。毕竟，房住不炒这是大政方针，不可动摇。但今年随着稳增长压力越来越大，地产调控政策松动的迹象也开始出现。本周，就有个别地区出现了降低商品房首付比例的地产新政出现，比如山东菏泽就有银行调整了个人住房贷款首付比例，其中针对无房贷记录且无房的购房者，首付比例从30%降至20%。

一旦地产调控政策出现松动，整个地产板块也可能出现“困境反转”。

另外，周末一个信息值得关注。有媒体统计了最近一周的机构调研情况，2月14日~2月18日，共有151家公司迎来机构调研，合计调研169次，比上一周环比增加了32%。

这说明，春节之后，随着市场在底部震荡调整期间，机构们开始加快了调研布局的步伐，这是一种典型的“春耕”动作。今年以来，机构普遍收成惨淡，所以必须紧锣密鼓开始挖掘新的机会。而从机构调研的方向看，与基建相关的领域，成为机构关注的重点。比如，与建材有关的伟星新材，与机械设备有关的汉钟精机，还有基建设计咨询类的地铁设计等，都有机构主动进行调研。

机构积极调研的公司，并不一定都能对股价产生立竿见影的影响，但是从机构的动向，也可以看出他们关注的方向在什么地方。基建相关领域频繁被机构光临调研，实际上，也符合当前市场的热点所在。

最后多一句嘴，北京冬奥会今天就闭幕了，明天大家关注的焦点，或许也会重新回到股市上来。另外，今年的两会即将召开，两会过程中，各种提案可能会引发资金的炒作，这或许将是未来一段时间短线机会所在。个人认为，其中好于地产、养老，以及与资本市场相关的提案，尤其值得大家关注。

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