此前，由于弃购比例高而备受争议的“A股最贵新股”禾迈股份今日迎来了上市首日。有点出乎意料的是，今日禾迈股份非但没有破发，最高涨幅还一度接近50%，这让没有弃购的投资者，着实尝到了大肉签的滋味。

相比之下，弃购的1000多名散户今天一天少赚了10多万，而这笔收益最终落入了勇当“接盘侠”的保荐机构中信证券的口袋中。为了完成禾迈股份这单IPO项目，中信证券总共斥资3.63亿元包销和1.12亿元跟投，合计4.75亿元。今日，禾迈股份最高上涨47.72%，以此计算，中信证券最高浮盈为2.27亿元。而其他在询价阶段敢于报高价的入围机构今天也收获不菲，网下机构合计最高浮盈达15.4亿元。

随着这些年来A股市场机构化的特征趋于明显，“散户如何才能战胜机构？”已经成为困扰不少投资者的一道难题。

12月23日14点至17点，“中国投资价值趋势论坛”将通过每经全媒体平台进行直播。本次论坛以“成长2022”为主题，届时将有包括中泰证券首席经济学家李迅雷、天风证券特邀经济学家刘煜辉、东方证券首席经济学家邵宇、中银证券首席经济学家徐高、华鑫证券首席经济学家何晓斌、光大证券首席宏观经济学家高瑞东齐聚论坛，为广大投资者2022年的投资决策倾情献计。

禾迈股份弃购散户一天少赚10余万

“A股最贵新股”禾迈股份今日登陆科创板，开盘后半个小时内公司股价快速拉升，到上午10点左右一度触发临停。盘中，禾迈股份最高上涨47.72%，也就是说中一签的投资者最高一天可赚13.3万元。

相比之下，弃购的近1300名散户今天一天就少赚了10多万，而这笔收益最终落入了勇当“接盘侠”的保荐机构中信证券的口袋中。

据披露，为了完成禾迈股份这单IPO项目，中信证券总共斥资3.63亿元包销和1.12亿元跟投，合计4.75亿元。今日，禾迈股份最高上涨47.72%，以此计算，中信证券最高浮盈为2.27亿元。即使今日收盘，中信证券的浮盈也高达1.43亿元。

资深投行人士王骥跃分析指出，此次禾迈股份新股散户弃购比例较高的主要原因是，中一签需要资金约28万元，比买一手贵州茅台都要贵，不少散户账户内没有这么多闲钱。

而禾迈股份高达557.8元/股的A股“史上最贵”发行价，都是拜参与网下询价的机构所赐。

截图自：《禾迈股份首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》

根据禾迈股份此前发布的公告，公司最终确定的557.8元/股的发行价不高于全部网下投资者剔除最高报价部分后全部报价的中位数和加权平均数，以及公募产品、社保基金和养老金报价中位数和加权平均数的孰低值582.2819元/股。也就是说，禾迈股份的本次发行价格没有超出四数孰低值。

值得一提的是，通常会被打上“价值投资”标签的公募产品、社保基金、养老金等机构的报价加权平均数、报价中位数分别高达597.77元/股、595.98元/股，均要高于最终发行价。其中基金公司的报价加权平均数达605.9元/股，为各类机构中最高。

今日，禾迈股份上市首日的表现也让那些在询价阶段敢于报高价的入围机构收获不菲。据统计，以禾迈股份今日的最高价计算，网下机构合计最高浮盈达15.4亿元。

据Choice数据统计，2020年以来，A股总共上市了26只发行价在100元以上的新股，其中只有2只新股在上市首日破发，另有极米科技、中望软件、普冉股份等几只今年来登陆A股的高价新股上市首日的涨幅超过100%。而这些高价新股也让参与网下申购的机构赚得盆满钵满。

6大首席经济学家共话“成长2022”

随着这些年来A股市场机构化、结构化的特征趋于明显，“散户如何才能战胜机构？”已经成为困扰不少投资者的一道难题。

12月23日14点至17点，“中国投资价值趋势论坛”将通过每经全媒体平台进行直播。本次论坛以“成长2022”为主题，来自国内6家券商的首席经济学家届时将齐聚一堂为广大投资者2022年的投资计划献计献策。

而这6名首席经济学家都有着丰富的从业经历和深厚的学术背景，其中不乏一些业内公认的资本市场“意见领袖”：

李迅雷，现任中泰证券首席经济学家、中泰机构业务委员会主任；中国证券业卖方研究体系的开创者，从事宏观经济、金融与资本市场研究30多年。他被多所大学聘为兼职教授，同时还参与过多次中央召开的经济形势专家和企业家座谈会。2017年，李迅雷在国内提出一个比较鲜明的观点——中国经济进入存量经济主导时代。2018年李迅雷在发表的文章《买自己买不到东西》中提出了资产过剩时配置核心资产的逻辑。而这些观点都对近年来居民财富配置、资本市场趋势等产生了深刻影响。本次论坛，李迅雷的演讲主题是“2022年中国经济将稳中有进 财政政策有更大释放空间 ”。

刘煜辉，中国社会科学院经济学教授、博士生导师，天风证券特邀经济学家，中国首席经济学家论坛理事，其观点的风格素来以敢言、犀利著称。例如，近期，他的发言“如果你的资产是在老周期的漩涡之中，你从投资这个角度获得的感受就是水深火热；如果你的资产头寸、资产敞口开在新世界新周期中，你获得的是一种鲜衣怒马的感觉”获得了许多投资者的共鸣。本次论坛，他的演讲主题是“2022年宏观经济及市场前瞻”。

邵宇，东方证券首席经济学家，复旦大学泛海国际金融学院金融学特聘实践教授，曾获2014年度中国青年经济学人，上海十大青年经济人物，对全球化趋势有着深入研究。近期，邵宇明确指出：“只有产业和技术革命才能摆脱人类最大的困境。从传统商业银行到投资银行，包括最新的北交所的横空出世，为专精特新企业提供了一条路径，这是资本市场和金融改革要做的工作。从科技、从产业集群到人力资本和教育、到金融，必须完成这样的闭环，才能不浪费深度城市化所提供的弹性的空间和时间，这样我们才能真正赢得未来。”本次论坛，他的演讲主题是“后疫情时代：重构底层逻辑和估值体系 ”。

徐高，中银证券首席经济学家、研究总监、公司执委会委员，曾任瑞银证券高级经济学家、世界银行经济学家、国际货币基金组织兼职经济学家及研究助理等职。2020年12月底，徐高在《每日经济新闻》年度特刊上撰文《疫情、纸币与中国产能》，明确指出：“纸币体系下政府所拥有的无限货币创造能力，与中国庞大产能的结合，让经济社会有了快速从疫情冲击中复苏的能力--这是新冠疫情与之前全球大疫情最大的不同。”“在新冠疫情走向终场的过程中，重估中国将是全球资产市场的一大趋势。中国股票价格的上升、人民币汇率的升值，都将是这一趋势的体现。”这些论点通过2021年中国经济强有力的增长韧性（尤其是出口超预期的表现）、人民币升值、A股结构性行情获得了佐证。本次论坛，他的演讲主题是“重回政策市 ”。

此外，在此次论坛中，华鑫证券首席经济学家何晓斌、光大证券首席宏观经济学家高瑞东也将发表精彩演讲。何晓斌的演讲主题是“我国明年经济总量增速依然会是世界第一”；高瑞东的演讲主题是“2022年全球经济与中美形势展望”。

据Choice数据统计，尽管截至目前2021年各大指数纷纷飘红，但个股之间的分化却胜于往年，对普通投资者的操作难度也有所加大。事实上，自2017年以来，结构性行情一直是 A股的显著特征。

展望即将到来的2022年，市场又将呈现哪些新的局部热点？还有哪些潜在的风险因素值得关注？12月23日下午，相约“中国投资价值趋势论坛”，零距离倾听六大首席经济学家的精彩演讲，相信将对你2022年的投资决策多有助力。

封面图片来源：摄图网-300031345