恒生指数在此前两周连续的下跌后，本周终于止跌，一周累计上涨0.84%，报收于26179.4点。其中可喜的是，在上两周南向资金出现超过 300亿元人民币的资金流出后，本周南向资金净流入港股市场14.29亿元人民币，而本周五净流入资金最多，达51.37亿元人民币。

第一上海证券就指出，走势上港股总体仍处于阶段性稳定期，并且在通过了本周二互联网龙头股集体下挫的考验后，加上港股通也终止了持续净流出，相信港股的短期稳定性是可以获得了强化，恒指的初部支持位可以在25600点建立，而盘面亦有望出现进一步修复。目前，汽车股和疫苗相关股，依然是近期的最强势品种。另一方面，市场传出舜宇光学科技今年首次进入 iPhone 供应链，将提供后置摄像头镜头，消息刺激舜宇光学科技股价大涨创新高，也带动了近期超跌了的手机相关股展开修复。游戏相关股的跌势出现喘定但表现分化，估计行业的政策风险已有所释放，但市场观望气氛未能散去。

本周优秀研报推介

光大证券策略研究：回调过后，短线成长和长线价值的机会都已显现

多重压力下的盈利增长，是港股市场整体稳定的压舱石

港股市场近期面临多方面的压力：内地经济同比增长下行的压力，海外市场疫情反复的影响，美元指数底部回升带来的资金回流美国，更重要的是，构成港股市场主体的内地互联网相关公司面临的持续监管压力。多方面压力下，恒生指数7月收跌9.94%，市场整体处于相对脆弱状态。但是，虽然下半年中国GDP同比增速回落，但环比有望保持增长,这将有望带动港股盈利环比继续上行，这是港股市场整体稳定的压舱石。

互联网相关龙头公司已处历史最低估值水平，已具备较好的性价比优势

由于对相关监管政策的担忧，7月末外资和内资均对互联网等板块持续减持。截止到8月4日，恒指26426点，较2020年3月最低点只高出25%，TTMPE估值为11.9倍。考虑到近两年加入指数有诸多高估值公司如阿里、美团等，恒生指数当前的估值水平并不高，甚至有一定的低估。典型如腾讯控股TTMPE已回落至20X，在2008年金融危机、2012年市场低迷、2018年游戏版号审核压力下，都未出现过低于20倍的估值水平。此外，其他多个板块的龙头公司也出现不同程度的调整，大幅回调后相比A股、美股市场，已具备较好的性价比优势。

短期的交易波动风险仍然存在，长期的投资价值已经凸显

短期来看，反垄断措施的间歇性出台，对交易层面仍有影响，港股市场短期或维持震荡。

长期来看，由于互联网公司近期的股价调整，投资价值已经凸显。我们比较确认的是，监管意图不是遏制互联网企业做大做强，未来政策大概率是倾向于规范行业发展。规范后的互联网公司未来仍将是中国经济最具潜力、最有活力的一部分。此外，从美股的经验来看，互联网公司也面临过多次监管压力，但业务拆分的风险和概率较低，多数公司在规范后依然蓬勃发展，再次焕发生机。目前港股互联网巨头们在监管压力下，出现了历史上少有的低估值水平，这对长线资金来讲，都是难得的买入时机。

一周港股

港股一周大事：

1、本周，SOHO中国有限公司（简称“SOHO中国”）及黑石集团旗下公司Two Cities Master Holdings II Limited（要约方）联合发布公告。公告称，于2021年8月3日，要约方收到中国国家市场监管总局于2021年8月2日签发的通知，对要约方根据《中国反垄断法》提交的申报正式立案审查。尽管该申报已获正式立案，要约方及SOHO中国仍可能被要求提供进一步信息及材料供监管机构审查。

2、理想汽车本周在港交所公告称，香港IPO发售价定为每股118港元，预计筹资118亿港元，股票将于8月12日上市交易。计划将全球发售所得款项净额用作为研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型，智能汽车及自动驾驶技术，及未来增程序电动汽车车型提供资金；为扩大基础设施、市场营销及宣传提供资金；及营运资金及其他一般公司用途。

3、本周中航科工在审慎考虑市场状况和公司实际情况等多种因素后，公司决定终止探讨研究建议发行A股的计划。于公告日，公司尚未向中国相关证券监管机构提出正式上市申请以批准建议发行A股。

港股下周大事早知道：

1、8月10日，九龙仓集团、百度集团-SW将发布中期业绩及二季度业绩。

2、8月11日，国泰航空、香港交易所将发布中期业绩。

3、8月13日，金沙中国有限公司将发布中期业绩。

港股通标的一周涨跌幅排行榜：

(风险提示：本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。)