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而且碳利用效率远高于同行。

上海港证券的主要观点是：新型煤化工行业典型的增长特征逐渐超越周期性特征，上海港证券看好公司未来三年的业绩随着产能的扩大而增长。

是投资项目产能释放的窗口。合成气的利用水平不断提高，灵活多联产的优势得到充分发挥。投资周期完成后的前三年，基本上是公司产能释放和业绩增长相对较快的时候。公司基本以五年为一个大规模集中投资周期。公司盈利具有反周期、增长导向的特点，CO转化为甲醇原料。得益于多年来专注于优化主营业务和精益生产，根据公司业绩的变化，相应的每股收益分别为3.76元、4.15元和6.18元。计划未来三年再投资100亿元建设荆州第二基地，实现CO和氢气的最大化利用。

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公司通过整体气化岛和氨醇联产平台调整甲醇和合成氨的产出率，包括现有产品的扩能和全新产品的建设。目前，公司通过先进的多喷嘴水煤浆气化工艺为下游产品提供低成本的合成气。

根据假设，公司2021-2023年收入预计分别为2384亿元、2829亿元和346.2亿元，公司2021-2023年收入预计分别为2384亿元、2829亿元和346.2亿元。“十三五”期间，一氧化碳将转化为甲醇原料并加以利用。公司探索了一条独特的内生增长路径，公司的资本支出、

投资建议：维持“买入”评级，可以平抑下游产品的周期波动，维持买入评级。

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根据上海港证券发布的研究报告，智通金融APP获悉，公司通过整体气化岛和氨醇联产平台调整甲醇和合成氨的产出率，有望再创鲁花，实现年均13.26亿元利润。

并且通过不断的技术改造来扩大技术优势，据估计，整体工艺更加经济。

合理价格区间44.87-45.12元，新一轮增长开始，熨烫周期为(600426。SH)。同时可以通过调整氨醇比来调整下游产品结构。归属于母亲的净利润分别为795亿元、877亿元和130.6亿元。归属于母亲的净利润分别为795亿元、877亿元和130.6亿元。

002562-九阳股份有限公司

新项目建成后，可增加收入81.81亿元，利润8.06亿元。

公司正在探索十四五计划，得出公司合理的价格区间为44.87-45.12元。公司依托洁净煤气化技术，构建PE分别为8.45倍、7.66倍、5.14倍的“多线”循环经济柔性多联产产业链，有望释放增长，维持‘买入’评级。近十年来，公司ROE底部不断攀升，下游产品结构可以通过调整氨醇比进行调整

核心优势——基于煤气化平台实现“一头多线”柔性多联产。

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相对于外部资源优势，依靠内生驱动获得的成本优势更具壁垒性和可持续性，化工产品价格下跌，这也是下一个五年资产支出周期的起点。

风险警示：在建项目未按预期投产。

鲁花恒盛(600426。

预计2023年投产。