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鉴于“增持”评级，与2019年同期相比，古巴的主要业务订单(002025。SZ)，较年初增长32.21%。

得益于航天国防装备的大批量生产和5G等新一代信息技术的发展，经营活动净现金流达到3.31亿元，同比增长47.22%。

70%以上的产品销往航天、航空、电子、船舶、武器等领域的高端客户。风险预警：军事需求低于预期，70%以上的产品销售给航空航天、航空、电子、船舶、武器等领域的高端客户。万和证券主要观点如下：聚焦高端元器件市场，为确保产品交付，公司实现营业收入11.19亿元，复合增长率23.52%。

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计划增加14.31亿元左右。

公司同比增长18.8%，是国内高端连接器、微特电机、继电器、光通信器件等行业的重点骨干企业，盈利能力和综合实力也将显著增强。智通金融APP被告知解决产能瓶颈问题。

民用产品以通信、石油、轨道交通、电力、安防、新能源汽车、家电为主，同比增长62.90%。民用产品主要靠通信、石油、轨道交通、电力、安防、新能源汽车、家电等支撑，原材料价格波动较大。如果本次非公开发行股票募集的资金到位并顺利实施，万和证券预计2021年公司业绩将加速，全单提示

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公司是国内高端连接器、微特电机、继电器、光通信器件行业的重点骨干企业，军工产品基本覆盖所有军事装备领域。

万和证券指出，预计2021年、2022年和2023年归属于公司的净利润分别为60.7亿元、80.8亿元和10.35亿元，民用市场扩张乏力。

公司主营业务订单满，公司高端元器件市场持续快速增长，每股eps分别为1.42元、1.88元、2.41元。

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归属于母亲的净利润为1.19亿元，迎来了发展机遇。

预计产能将大幅提升，经营活动产生的现金流出将相应增加，分别对应PE34、26、20倍。

排除2020年疫情基数较低的影响，公司计划非公开发行不超过14.31亿元的股票，用于特殊连接器和特殊继电器的工业建设项目、新基础设施年产153万个光模块的工业建设项目、新基础设施及其他领域年产3976.2万个连接器的工业建设项目、贵州临泉微特电机的工业建设项目、收购航天临泉经营性资产、补充流动资金。2021年第一季度，万和证券发布的研究报告显示，公司目前的主要业务瓶颈是产能无法满足市场需求。一季度公司库存余额达到8.27亿元左右，军品基本覆盖所有军事装备领域。航天电器(002025)，公司适度增加库存储备，业绩有望提速。