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公司的客户质量更高。

券商理财业务和其他业务拆分重估后，预计2021-2023年当前股价分别对应12.8/10.3/8.5倍的PE。智通金融APP同时了解到，EPS分别为0.73/0.92/1.10元。公司通过其关联企业汇天富开展基金业务。2017年至2020年，公司资产管理业务收入居行业首位。公司业绩增长低于预期，代销财务收入占比持续上升。未来随着财富管理转型的深入，公司仍有94%的动态重估升水率。汇天府非商品型所有权的市场份额稳步上升，资产管理优势带来了较高的重估溢价。上海出台政策支持基金管理等合格资产管理机构在多层次资本市场上市。公募时代，开源证券发布研究报告称，大公募时代下，公司利润贡献不断提升。公司的资产管理业务包括经纪资产管理、公募基金和私募股权投资。据开源证券预计，公司理财贡献同比持续提升88%/25%/20%，业务布局更早，首次覆盖。高净值客户是AUM可比的首席经纪人。

2020年公司代销、基金公司利润贡献高，东方红品牌知名度高。预计公司2021年至2023年净利润分别为51.21/64.09/76.95亿元。券商理财业务与其他业务分离重估后，2021年第一季度代销股权产品金额位居行业前列，券商资产管理业务通过郑东资产管理开展，具有明显的先发优势。业绩表明，公司依靠资产方优势，具有长期竞争力。该公司有两家高质量的资产管理公司，郑东资产管理公司和汇天富公司，这两家公司被给予“买入”评级。静态财务优势突出，静态财务优势突出，业务优势明显。东方证券的财富管理转型(600958。SH)被低估，有望为公司带来产品和高净值客户资源。在大规模筹款的时代，结果不断显现，商业模式不断迭代。组织结构、运行体系、生态建设、人才培养等方面的升级。开源证券的主要观点如下：低估财富管理的转型，政策支持或股价催化。自2005年以来，东方红资产管理积极管理远超指数收益率的股权产品收益率。早在2015年，公司就进行了财富管理转型，成为首家获得公开发行牌照的非基金管理公司。东方红和惠天富的利润贡献有望继续增加。

资产管理优势带来高重估溢价。公司依托东方红、汇天福品牌，有足够的力量转型理财。2015 -2021Q1，在前期转型、大公募时代下，转型效果逐渐明显。2020年，公司代销和基金公司利润贡献较高，资产管理具有明显的先发优势，因此比2015年提前进行了理财转型。