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核心利益公司将受益于以歼20为代表的军用飞机航空氧气系统中设备体积叠加和价值提升的双重驱动，生命周期保障业务是新的增长点。特种制冷业务在行业内享有较高的品牌认知度，品牌认知度稳步上升，是公司未来发展的新增长点。

比如坦克、舰船等领域，其他领域也取得了不错的进展，加强实战训练带来的维修任务增多。

作为国内唯一的航空氧气系统和机载燃油箱惰化保护系统专业单位。

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根据公司发布的研究报告，预计“十四五”期间将保持“购买”评级，高附加值的生命周期维护和支持业务将是公司新的增长点。

全寿命周期维修保障业务伴随着现有飞机的快速装载，公司的航空氧气产品支持所有军用飞机。

军用特种制冷设备在保持公司现有优势的基础上，实现了空、陆、海、火箭军等全军覆盖，这项业务的毛利率更加可观。全军覆盖不排除战略储备提升灵活性和业绩增长率。明显高于行业，业务附加值高，产业地位突出，增长速度突出；该公司也是中国最大的飞机辅助油箱制造商。作为国内航空氧气系统的垄断供应商，随着国内航空装备重装和装车的加速，大批量是可以预期的，尤其是歼20、云20等先进战斗机的快速大批量。国信证券主要观点如下：国内唯一的航空氧气系统基本垄断军用飞机氧气系统。此外，预计公司2021-2023年净利润为2.89/4.21/5。民用产品业务的扩张没有达到预期。江航设备(688586。SH)，唯一的航空氧气系统供应商，纯业务，非航空制冷业务快速扩张。机载燃油箱的惰性保护系统是先进战斗机的必备装备。国信证券指出，已经呈现出较高的增速，将充分受益于行业的高度繁荣。未来三年，它将在坦克、舰船等领域迅速发展。智通金融APP获悉。

国信证券(002736)，核心受益军机，特别是先进战斗机，重装安装，价值大幅提升。目前股价对应PE=36.8/25.3/18.5x，增速有望更好。