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高盛(Goldman Sachs)预计其毛利率处于较低水平，批发和黄金业务比重逐步上升，2022-2023财年净利润预测上调8-11%。该公司2021年下半年收入将同比增长67%，再次确认周大福(01929)的“中性”评级。

一些产品的销量被毛利率的下降所抵消；公司净利润比银行预期高20%，目标价从12港币上调11.7%到13.4港币，比银行预期高5%，成本管理更好。

主要原因是中国零售批发业务业绩好于预期；公司核心营业利润增长1.11倍，主要是汇兑收益增加，利息费用减少，税率降低。

比银行预期高8%。此外，从2021年下半年的业绩来看，中国的业务扩张更加活跃，主要是由于中国销售的改善。原标题：高盛：重申周大福(01929)“中性”评级目标价11.7%至13.4港元。高盛发布研究报告。