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行业发展迅速，覆盖三星、华为、小天才、诺基亚等。

在智能手机应用中逐步取代传统的LCD屏幕，并从中长期受益于使用客户开发公司作为苹果的功能材料供应商。

过去20年，iPhone销量有所回升，长期以功能材料的设计、开发和制造为主。OLED取代LCD的趋势加深，具有定制差异化材料的能力。

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光电显示模块业务迎来快速增长期。OLED面板具有薄、响应时间短、对比度高、视角范围宽、能耗低、灵活等优点。世华科技(688093。SH)复合功能材料平台厂商21年给公司35倍PE。

据TF证券测算，2020年智能手机电子功能材料市场规模为25.4亿美元，同比增长37%。17-19年应用于苹果终端的销售收入分别为217万元、239万元和2.11亿元，得益于OLED在小尺寸面板领域的成功成本控制、OLED向低端机型的进一步渗透以及OLED厂商产能的释放期。

同比78%/34%.

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公司在20年间产生了3.29亿的运营收入，广泛应用于消费电子、智能可穿戴设备、新能源汽车、医疗电子等领域。

注重生产和客户的扩张，手机销量的回升，5G手机的渗透，增加了电子复合材料的市场空间。该公司预计将受益于智能手机销售的复苏，结合5G手机单机价值的增加，扩大电子复合功能材料的市场空间。

2022年增至42.15亿美元。目前得益于iPhone销量回升和产品扩张，覆盖三大产品类别，复合功能材料平台厂商，OLED面板进一步渗透。预计2021/2022年公司营收为5.37/7.74亿元，同比增长4.0%和5.8%。带动公司精密工艺应用材料、电子复合功能材料、光电显示模块材料的营收(同比增长17%、73%)和毛利率(同比增长69%、59%、68%)。营收占比分别为49%、43%、7%，营收占比分别为93%、93%和88公司成功引进领先OLED厂商三星(2019年占比85%)，并给出“购买”评级。它具有差异化的材料定制能力，广泛应用于消费电子、智能可穿戴设备、新能源汽车、医疗电子等领域。2020-2022年CAGR为29%，2021/2022年净利润为2.29/3.08亿元。公司有

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风险预警：下游端客户过度集中，OLED开发少于预期，竞争加剧，业务与苹果绑定较深。随着19年三星的成功推出，智能手机OLED普及率从2020年的29%上升到2021年的40%。

根据TF证券发布的一份研究报告，TF证券的主要观点是：基于平台的复合功能材料厂商带动了公司光电显示模块业务增长1087%，公司在客户拓展方面取得了一定进展。产品用于iPhone、iPad、智能可穿戴设备等产品，手机销量回升，5G手机的渗透增加了电子复合材料的市场空间，扣除非返校节净利润1.23亿元。

我们的产品首次覆盖精密工艺应用材料、电子复合功能材料和光电显示模块材料。

OLED显示模块业务正经历快速增长期。公司长期专注于功能材料的设计、开发和制造，以及重叠产能扩张和新产品引进。TF证券指出，智通金融APP获悉，公司收益高度确定，目标价46.55元/股。