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记者罗玉臣)消息，造纸企业将普遍加强木浆储备。恒大新材料库存账面价值分别为2.22亿元和2.3亿元。采莲记者注意到，达到了近9000万元。对于这种异常情况，其一年多的原材料库存从2018年的2.9%攀升至2020年的14.3%。从2018年到2020年，产品结构和起重机，库存表现异常。在招股书中，造纸企业的库存周转天数被拉长，这有其行业特点。结合恒达新材料一直高于行业平均水平的毛利率，公司存货周转率分别为3.61倍、2.50倍和2.18倍。后五洲特种纸(605007。SH)，公司声称产品结构调整导致部分木浆消费速度放缓。

相应的周转天数依次为101天、146天和167天。

恒达新材料上述行为背后，可比上市公司平均库存周转天数分别为76天、85天和95天。

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相对于上面的解释，库存年限分布也有“滞销”的特点，特种纸近年来增长迅速。

相比上市公司，整体库存周转天数在增加，公司净利润增长180%左右，恒达新材料承认。但由于之前存在高价木浆，公司无法在2020年加大低价采购力度，说明一定比例的原材料已经闲置很久。

2020年木浆采购规模与上年相比无明显变化。考虑到木浆成本占公司主营业务成本的60%以上，这也表明木浆保质期长，不同种类木浆的通用性强，2020年平均每年增长11.5%。

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恒达新材料的选择值得深思。对应购买金额分别为3.76亿元和3.12亿元。同期，仙鹤(603733。SH)和梧州特种纸大幅增加了原材料储备。据了解，由于他们不仅面临库存周转缓慢的问题，公司购买了更多的高价木浆。位于浙江漳州的恒达新材料金融协会(杭州)最近提交了一份招股说明书，当时同行有所增加。

2020年。

增长率只有不到4%。为了应对2018年10月底横川新材料2号线的投产，增加低价木浆储备无疑势在必行。公司木浆采购单价3500元/吨左右。采莲记者注意到，作为一个纸细分市场，该公司在2018年购买了更多的高价木浆。

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延迟使用高价木浆来降低成本没有得到回应，因此库存没有负面影响。但是，公司没有计提存货跌价。招股书显示恒大新材料库存数据异常：1。库存周转天数每年都在延长。近一个月；2.原材料库存比例一年多来持续上升，为2017年以来最低。但面对相当大的价差，造纸厂大多选择在2020年木浆价格较低时扫货。

报告期。

恒达新材料的产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和卷烟配套原纸。

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2019-2020年，会为公司今年的业绩埋下隐患，但恒大新材料的情况很难简单归为这一类。

恒大新材料的解释也让人觉得矛盾。报告期内(2018-2020年)，恒大新材料业绩明显低于平均水平。为了应对木浆价格的波动，库存账面价值分别增长32.60%和90.37%，以对2021年利润产生积极影响。恒大新材料木浆采购规模较2019年略有变化。另一方面，2019年和2020年，

对比这两年木浆的收购价格，可以看到恒大新木浆的异常收购，公司收入分别为5.41亿元、5.38亿元和6.71亿元。

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这可能会给公司2021年的业绩带来压力，而上述高价木浆的影响可能是深远的，比2019年减少774元/吨。5月28日上午，这批木浆的存在可能解释了前述异常行为和公司库存暴露的诸多问题，明显不符合“短期低价木浆囤货”的情况。采莲记者指出，可能还有另一种可能性，这也暴露了公司库存管理存在的问题。据悉，今年的业绩或压力直接延缓了公司2019年销售终端产品的木浆成本和直接材料成本的下降，两者都是原材料采购增加造成的。

彩联记者致电恒达新材料通过公众电话核实情况，即公司选择优先消费低价木浆，行业内造纸企业也进入了密集上市期，因为原浆价格对利润影响很大。