虽然走势上出现利多兑现，上涨乏力的迹象。但是，目前黄金的基本面仍然向好，继续做多！

从驱动因素上看，货币刺激政策力度、经济数据以及风险事件走向对近期黄金走势影响较大。“其中，各国政府和央行的宽松刺激政策仍然是金价的主要支撑动力。

美国经济已然开启下行周期，疫情加速衰退进程，该背景下，黄金的美元信用对冲属性显现。

疫情对全球经济打击的烈度以及这一轮财政和货币政策刺激力度稳固黄金上涨周期。

回顾衰退历史，金融资产走势领先经济变化，但政策退出过程缓慢。

衰退结束时，风险资产见底回升。从谷底开始，经济回升速度缓慢，导致宽松的政策延续进而美元指数面临回落压力，促使近期金价上涨。

根本原因在于极度宽松的货币政策和扩张的财政赤字侵蚀了美元信用，黄金信用对冲显现。

经济数据方面，疫情对美国经济数据的负面冲击已经兑现，在零售销售、纽约联储制造业指数和工业产出创下史上最差记录后，近期包括最新初请失业金人数、Markit制造业PMI、新屋销售等数据也表现萎靡，而未来一段时间在全球疫情未见拐点的情况下难有改善。

但在经济数据方面的利多兑现后，目前市场开始进入复工后经济的反弹，由于本次经济衰退来源于流行疾病的冲击而非金融失衡，因此在‘流动性风险-信用市场风险-债务危机-金融危机-经济全面衰退’的逻辑链被全球积极的货币和财政政策所切断的情况下，市场对疫情平复后经济出现强势反弹有期待，间接抑制了黄金进一步的上升势头。

风险事件方面，目前一方面全球疫情规模仍在扩大，美国5月复工的预期进一步证伪，支撑近期金价反弹。

另一方面，上周川普推文称如果伊朗在海上骚扰美国的船只美国海军将击落并摧毁其炮艇，地缘政治冲突在疫情压力下进一步凸显，一定程度刺激了避险买盘。此外，全球黄金的价格结构出现了一定程度变化。

所以，长期来看，黄金依然呈上涨态势！