避险情绪降温导致黄金最近出现了较大幅度的下跌和回调，不过长期的上涨预期并没有改变，黄金早晚会有回弹。

我在专栏中对于黄金的价格走势有个详细的分析，这里简述观点。

黄金长期的价格波动存在明显的周期性上涨周期主要受到两方面因素的支持，第一方面是全球经济周期性下行，第二方面是各国央行降息周期。只要这两个方面没有逆转，黄金上涨的预期就不会改变，目前看来各国经济仍然在持续向下，虽然短期之内有不少利好的因素，但是整体的周期性没有改变，经济下行还会持续并且会越来越明显。另一方面各国央行持续降息也没有改变，12月份欧洲央行即将开始量化宽松，更多的流动性将注入市场，美联储虽然暂缓了降息，但是利率下行的通道仍然是开放的，并且也没有进行紧缩，释放的流动性并没有回收，所以黄金上涨还是有所支撑。

本期黄金遭遇回调，主要受到几方面的影响，第一是降息暂缓，第二是利好因素导致避险情绪下降，第三是美元流动性短缺，问题没有解决，资金从黄金市场中大量流出。但是这些因素都是比较短期的，很难影响到黄金长线的波动。

现在黄金的价格已经回到了美联储第1次降息之前的水平，这就是说黄金现在明显是处于低估水平的的，正在等待一个回弹的机会。所以说黄金的上涨只是时间问题。