今年年初以来，美元指数持续走强，黄金价格持续走低。进入10月份，受美股暴跌的影响，市场避险情绪明显升温，推动金价反弹。

考虑到12月份美联储可能继续加息，美元指数可能会在高位盘整，金价有望延续10月的反弹趋势，继续在历史底部盘整；若美股中美贸易争端无解，或市场再度恐慌下跌，金价有望触底回升。金价向上的概率较高。

随着美联储不断的加息、收紧流动性，美股大幅回调背景下，市场避险情绪和不确定性预期再次充溢市场，当然也包括美国经济见顶预期。

我们注意到金价从1210美元/盎司逐渐升至1250美元/盎司。同期的真实收益率则从0.75%升至1.12%，而目前真实收益率则已经升至1.2%附近。

站在目前时点，我们判断美国真实收益率仍将进一步走高，这也就意味着仍将施压于金价，正如上周表现出来的一样，金价还将逐渐向真实收益率"回归"：

短期来看，美国经济仍将延续强势，12 月进行年内第 4 次加息仍为大概率事件（利空），而贸易摩擦引发的全球经济增速放缓担忧等避险情绪对于金价、黄金股的催化作用（利多）亦不容忽视，当前，黄金板块整体仍处于波动行情通道，类似于今年年初。

以上纯属个人观点，仅供参考！

据此入市，风险自担！股市有风险，入市需谨慎！

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