经常炒股的人有一句话，横盘多久，上涨就有多高。那么对于黄金来说，横盘的时间已经足够长了吧。

我在专栏中对黄金的价格走势有过分析，这里简述观点。

黄金现在进入了趋势性上涨阶段，上涨主要的动力是全球经济周期性的下行和各国央行的宽松周期。现在看来经济下行趋势仍然在继续，美联储的政策也依旧向宽松方向倾斜，那么黄金的上涨，总体趋势就没有改变。

近两个月来美元流动性在银行间出现了短缺，从美联储的回购就可以看得到，这也造成了黄金市场连续两个月的上涨乏力。从上周的回购市场可以看到流动性短缺，问题还没有解决，这可能需要在10月底的一些会议上出台便利回购工具来解决。

不过总体来说，现在的黄金价位是在8月初美联储第1次降息之后的价格水平，也就是说现在的价格没有计入后续的经济下行和欧洲央行以及美联储的宽松，那么黄金价格有比较明显的低估。在流动性短缺问题解决之后，黄金的上涨会重新归来，长线上涨趋势仍然非常明显。